cựu đồng chủ tịch hội đồng quản trị của Canaan Technology và hiện là nhà sáng lập kiêm chủ tịch của Nano Labs, gần đây đã chia sẻ những hiểu biết về sự phát triển của động lực đầu tư Bitcoin. Ông lưu ý một sự thay đổi cơ bản trong logic đằng sau các biến động thị trường Bitcoin. Trong lịch sử, thị trường tăng giá theo một con đường rõ ràng: từ những người đam mê đến lập trình viên, rồi đến nhà đầu tư bán lẻ, và cuối cùng là tài chính chính thống, với mỗi đợt tăng trưởng đều do nhận thức mở rộng thúc đẩy.

Tuy nhiên, sau năm 2024, việc giới thiệu ETF và các khoản nắm giữ của các tổ chức đang thay đổi cấu trúc cung cầu. Một phần Bitcoin đang trở nên im lặng, giống như vàng vào hệ thống ngân hàng trung ương, khi nó chuyển đổi thành các tài sản không tham gia vào các chu kỳ giao dịch ngắn hạn. Khi các tài sản này bị khóa trong dài hạn, số lượng người bán sẵn sàng tham gia và rút lui khỏi thị trường nhiều lần giảm đi, đẩy lực đẩy giá từ 'mở rộng nhận thức' sang 'thu hẹp cung'.
Kong gợi ý rằng đợt tăng trưởng tiếp theo của thị trường có thể không cần các câu chuyện hoặc niềm tin mới để thúc đẩy sự phát triển.