28 năm 140 lần: Khi mô hình Bayes của "Buffett Anh"

Anthony Bolton giỏi trong việc đầu tư ngược, nhưng không đơn giản chỉ là "khi người khác sợ hãi, tôi tham lam". Ông có một phương pháp vững chắc mà tôi gọi là: chiến thắng của một nhà lý thuyết Bayes kinh nghiệm.

"Khi bạn cảm thấy thoải mái, thường thì đã quá muộn." Ngược lại, những cơ hội tốt thường xuất hiện trong những tình huống "không thoải mái" - khi công ty vừa đưa ra cảnh báo lợi nhuận, ngành gặp phải sự quản lý chặt chẽ, hoặc ban lãnh đạo sa vào bê bối.

Chiến lược của Borton là tìm kiếm những tài sản bị định giá sai ở đầu phân phối cực kỳ bi quan này.

Nhưng, bạn làm thế nào để phân biệt giữa bắt đáy và cầm dao?

Bodton nhấn mạnh rằng đầu tư là một trò chơi xác suất: "Nếu bạn đúng khoảng 55% đến 60% thời gian, bạn là một bậc thầy hàng đầu."

Phương pháp đầu tư của anh ấy là một quá trình liên tục tìm kiếm bằng chứng để cập nhật xác suất:

1. Xác suất ban đầu: Dựa trên định giá (PE thấp, PB thấp) phát hiện cổ phiếu "rẻ".

2、Cập nhật lần đầu: Thực hiện kiểm tra tính nhất quán thông qua khảo sát công ty.

Nếu ban lãnh đạo nhất quán trong lời nói và hành động, trung thực, thì xác suất thành công sẽ tăng lên; nếu ban lãnh đạo mâu thuẫn và hành vi không đúng đắn, thì cần loại bỏ. Ông nói: "Nếu bạn không tin tưởng vào nhóm người này, bạn không thể đầu tư."

Xin lưu ý, Borton sẽ nhiều lần khảo sát công ty, ghi chép chi tiết, so sánh trước và sau, đây là một cách để phản bác.

Và những cuộc giao tiếp hời hợt như vậy, theo tôi là vô nghĩa, vì các ông chủ dù sao cũng có sức hấp dẫn riêng, nhiều người cũng giỏi biểu diễn.

3、Cập nhật lần thứ hai: Kiểm tra danh sách cổ đông.

Bodden đã chia sẻ một phương pháp tìm kho báu: Nếu cổ phiếu đã có một hoặc hai quỹ mạnh tham gia, nhưng hầu hết các quỹ vẫn chưa bao phủ, thì có thể đó là kho báu.

4、Cập nhật lần thứ ba: Quan sát hình thái kỹ thuật của giá cổ phiếu.

Bodton không loại trừ phân tích kỹ thuật, anh ta sẽ so sánh giả thuyết cơ bản của mình với diễn biến giá cổ phiếu. Nếu hai điều này nhất quán, anh ta sẽ dần dần tăng cường vị thế.

Vì vậy, bạn thấy đấy, anh ấy không chỉ làm ngược lại vì ngược lại, mà còn sẽ xác thực phán đoán ngược của mình thông qua thị trường và hành động theo xu hướng.

Các bước trên tạo thành một vòng lặp cập nhật Bayes chặt chẽ:

Bodton liên tục sử dụng các tín hiệu độc lập không liên quan để điều chỉnh xác suất tiên nghiệm của mình về giá trị nội tại của cổ phiếu, từ đó đạt được lợi thế trong việc chọn cổ phiếu.

Quá xuất sắc, quá mạnh, vẫn bị dạy cho một bài học trên thị trường A. Năm 2010, Bolton trở lại nắm quyền quản lý quỹ cơ hội đặc biệt Fidelity Trung Quốc. Ông tiếp tục áp dụng phương pháp quen thuộc, tin tưởng vào báo cáo kiểm toán, tập trung vào việc xem xét logic kinh doanh. Kết quả là... quỹ này đã gặp phải sự rút lui lớn.

Sau đó, anh nhanh chóng điều chỉnh: tăng cường điều tra ứng phó với gian lận, chuyển sang đầu tư vào các ngành công nghiệp internet và tiêu dùng minh bạch hơn (chẳng hạn như Tencent, Alibaba), và đặt ra mức an toàn cao hơn. -- Những điểm này cũng mang lại cảm hứng cho các nhà đầu tư cổ phiếu.

Bodton đã tổng kết 12 đặc điểm chính của những nhà quản lý quỹ xuất sắc:

1. Sự nhạy bén; 2. Khí chất độc đáo; 3. Khả năng tổ chức; 4. Khao khát phân tích; 5. Người đa tài chú trọng đến chi tiết; 6. Mong muốn chiến thắng; 7. Niềm tin linh hoạt; 8. Tư duy ngược; 9. Hiểu biết về bản thân; 10. Kinh nghiệm; 11. Chính trực; 12. Lẽ thường. (by Lão Yu) #聪明的大脑 # Buffett #Đầu tư