Trong làn sóng hỗn loạn thị trường gần đây, nhiều người vẫn chưa hiểu chuyện gì đã xảy ra. Nói một cách thẳng thắn, ba sự kiện lớn đã va chạm với nhau - và thời gian là chính xác.

Hãy nói về hoạt động của Fed vào ngày 2 tháng 12. Thắt chặt định lượng có nghĩa là gì khi nó chính thức dừng lại? Nói một cách đơn giản, nó không còn tuyệt vọng bơm tiền từ thị trường. Có vẻ tốt? Nhưng vấn đề là thị trường từ lâu đã đặt cược vào ván bài này, và đôi ủng không quá thú vị.

Điều thực sự khiến mọi người mất cảnh giác là phía Nhật Bản. Vào ngày 1 tháng 12, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda bất ngờ lên tiếng gay gắt, và thị trường trực tiếp đưa ra kỳ vọng tăng lãi suất 76%. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt lên mức kỷ lục. Tại sao điều này lại gây chết người như vậy? Bởi vì trong vài năm trở lại đây, quá nhiều người đã chơi một trò chơi: vay đồng yên lãi suất cực thấp và đổi chủ để mua cổ phiếu Mỹ và Bitcoin.

Bây giờ logic này đã sụp đổ. Hãy nghĩ về điều đó, đồng yên đột nhiên trở nên đắt đỏ hơn, và số tiền đã cho vay phải được hoàn trả. Phải làm gì? Bạn chỉ có thể bán cổ phiếu Mỹ và Bitcoin với giá đồng yên. Kết quả là, đồng yên trở nên đắt hơn và nhiều tài sản hơn phải được ném đi. Đây là một vòng xoáy tử thần điển hình - giá tài sản giảm, đồng yên mạnh, tiếp tục bán, tiếp tục giảm.

Bên trong nước vẫn chưa dừng lại. Vào ngày 29 tháng 11, ngân hàng trung ương nhắc lại rằng kinh doanh tiền ảo là một hoạt động tài chính bất hợp pháp và thậm chí cả stablecoin đã được đặt tên. Con dao giám sát luôn treo lơ lửng.

Bây giờ là một tình huống như vậy: Nhật Bản đang bơm nước, và mặc dù Hoa Kỳ đã ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình, nhưng họ đã không xả nước trên quy mô lớn. Thanh khoản bị mắc kẹt ở giữa, và cả hai bên mua và bán đều đang chờ xem. Đối với các nhà đầu tư bình thường, đây vừa là giai đoạn nguy hiểm vừa là cửa sổ bố trí - nó phụ thuộc vào cách bạn đánh giá hướng đi của lực lượng này.