Cuối cùng cũng ngã ngũ! Chính sách nới lỏng định lượng của Mỹ chính thức khép lại, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên 91%.

Bạn còn nhớ không? Ngày 29/10, Powell từng nói “chưa quyết định cắt giảm lãi suất”, lúc đó thị trường chỉ cho xác suất 35%. Bây giờ thì sao? Tình thế đã hoàn toàn đảo chiều.

Tôi cho rằng đây là ranh giới trong chính sách của Fed—chuyển từ tập trung kiềm chế lạm phát sang ưu tiên bảo vệ việc làm. Dữ liệu việc làm tháng 9 công bố ngày 20/11 hơi đáng lo ngại: chỉ tạo thêm 119.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với nửa đầu năm. Tỷ lệ thất nghiệp? 4,4%, cao nhất trong gần bốn năm qua.

Một khi lạm phát không còn là xiềng xích, tốc độ cắt giảm lãi suất có thể được đẩy nhanh. Thị trường năm 2026, có lẽ sẽ trông chờ vào đợt điều chỉnh này…