Hầu như không ai nói đúng về cơ chế công khai $aztec thực sự là gì?

Cơ chế công khai của $aztec chính là Uniswap V4 CCA (Continuous Clearing Auction - Đấu giá thanh toán liên tục ). Tin rằng trong tương lai sẽ có rất nhiều dự án phát hành token dựa trên cơ chế này, nên mọi người vẫn cần hiểu rõ một chút.

Hơn nữa, tôi nhận ra rằng trên X, thực sự rất ít người nói đúng, kể cả khi tôi hỏi đủ loại AI, hỏi đi hỏi lại 7,8 lần cũng chỉ toàn trả lời linh tinh. Mãi đến khi thảo luận với các cao thủ trong nhóm, cho AI xem code cơ chế, rồi kết hợp phát biểu chính thức, tôi mới hiểu ra. Chỉ có thể nói là nó thật sự rất phức tạp, không hiểu cũng là chuyện bình thường.

Để hiểu rõ CCA, cần nắm được ba cơ chế con bên trong:
1. Nguồn cung token bị chia nhỏ (Supply Slicing):
Toàn bộ đợt công khai được chia thành vô số block, mỗi block sẽ bán ra một lượng token cố định;

2. Vốn người dùng được chia đều (Bid Spreading):
Người dùng có thể đặt cược vào bất cứ thời điểm nào, có hai cách đặt giá: giá thị trường và giá giới hạn (giá tối đa chấp nhận), đồng thời chỉ định số tiền đầu tư.

Giao thức sẽ chia đều số tiền đặt cược đó của người dùng vào tất cả các block còn lại. Ví dụ, người dùng bỏ ra 1000 đô, còn lại 100 block, thì tức là người dùng đã đặt cược 10 đô cho mỗi block với mức giá đã chọn.

3. Thanh toán vi mô (Micro-Clearing):
Khi mỗi block kết thúc, giao thức sẽ lấy mức giá cao nhất mà tất cả token ở block đó có thể bán được làm giá thanh toán của block, tất cả các lệnh đặt giá cao hơn giá thanh toán sẽ được ưu tiên khớp, lệnh đặt bằng giá thanh toán được khớp theo tỷ lệ, và giá cuối cùng mà mọi người dùng nhận được đều là giá thanh toán.

Cuối cùng, vì vốn được chia đều, nên giả sử giá thanh toán của một block đã đạt 0.1, thì có nghĩa là lượng đặt cược hiện tại của người dùng đã đủ để đảm bảo tất cả các block còn lại đều đạt giá thanh toán 0.1, và các lệnh trong phạm vi hiệu lực sẽ không thể rút lại. Do đó, khi ngày càng có nhiều người dùng đặt giá cao hơn (đặt giá thấp hơn không có ý nghĩa), thì giá thanh toán toàn bộ đợt công khai chỉ có thể giữ nguyên hoặc tăng lên.

Vậy một cơ chế phức tạp như vậy được thiết kế để giải quyết vấn đề gì?

1. Chống bị săn: Ở mô hình truyền thống, cá mập và các nhà khoa học có thể mua sạch toàn bộ token chỉ trong một giây, nhưng ở chế độ CCA, dù cá mập có một trăm triệu đô, tiền của họ cũng bị buộc phải chia nhỏ vào hàng chục nghìn block để mua dần, không thể mua sạch ngay lập tức;

2. Chống sandwich: Vì khớp lệnh theo từng "block" và lấy giá trung bình, các nhà khoa học không thể dùng chiến thuật "mua trước bán sau" trong cùng một block để kẹp giao dịch của bạn.

3. Giảm thiểu trò chơi, đạt được giá "công bằng": Cơ chế CCA thực ra khuyến khích người dùng tham gia công khai theo kiểu DCA (đầu tư định kỳ). Giá token cuối cùng người dùng nhận được thực chất là giá trung bình trọng số theo thời gian trong cả giai đoạn đó, mọi người không cần phải tính toán để giành được giá thấp nhất, cũng không lo bị mua ở giá cao nhất, hoàn toàn loại bỏ "lời nguyền người thắng cuộc".

Tổng thể mà nói, cơ chế này thực sự rất tinh vi, chỉ là chi phí hiểu biết khá lớn, nhưng may là ai không hiểu cũng không bị dính phải bẫy gì kỳ quặc. Phải nói rằng Uniswap vẫn rất hardcore.