#加密货币市场情绪 Nhìn lại hơn mười năm qua của thị trường tiền mã hóa, biến động luôn là người bạn cũ của chúng ta. Gần đây, diễn biến thị trường lại khiến tôi nhớ về những năm tháng thăng trầm ấy. Khi đọc phân tích của cố vấn Bitwise, Jeff Park, tôi không khỏi liên tưởng đến đợt tăng trưởng điên cuồng cuối năm 2017. Lúc đó, thị trường cũng tràn ngập kỳ vọng về một cú hồi phục thần tốc, biến động ở mức rất cao. Nhưng lịch sử cho thấy, biến động mạnh thường đồng nghĩa với cả rủi ro lẫn cơ hội cùng song hành.

Phân tích của Tom Lee về cú sụt giảm ngày 11/10 càng khiến tôi phải suy ngẫm. Đây chẳng phải là phiên bản lặp lại của khủng hoảng tài chính 2008 sao? Năm đó, khủng hoảng bắt nguồn từ nợ dưới chuẩn, gây ra hiệu ứng domino; còn hiện nay là phản ứng dây chuyền do lỗ hổng mã code. Từ CDO đến ADL, đổi mới tài chính luôn lặp lại những sai lầm tương tự. Nhưng điều đáng mừng là thị trường crypto dường như có thể rút ra bài học từ sai lầm nhanh hơn.

Những năm qua, tôi đã chứng kiến quá nhiều dự án thăng trầm. Các trường hợp thành công khiến người ta phấn khởi, còn thất bại lại càng để lại nhiều suy ngẫm. Nhìn lại chu kỳ phát triển của toàn ngành, không khó để nhận ra một quy luật: Sau mỗi cuộc khủng hoảng, đều xuất hiện những hệ thống mạnh mẽ và hoàn thiện hơn. Từ Mt. Gox đến FTX, từ bong bóng ICO đến DeFi Summer, mỗi lần thanh lọc đều giúp ngành này thêm trưởng thành.

Tâm lý thị trường biến động hiện tại cũng chỉ là một lát cắt nữa của chu kỳ này. So sánh với lịch sử, có lẽ chúng ta có thể nhìn ra xu hướng tương lai. Dù là hồi phục nhanh hay trầm lắng kéo dài, giữ lý trí và kiểm soát rủi ro luôn là chân lý bất biến. Bởi lẽ, trong thị trường biến đổi từng giây này, chỉ sự thận trọng mới giúp ta mỉm cười sau cùng.