Thị Trường Dự Đoán Tăng Vọt Đến Mức Cao Mới Khi Neutrl Mở Khóa Lợi Suất Ẩn

Nguồn: Blockworks Tiêu đề gốc: Thị trường dự đoán bùng nổ lên mức cao mới khi Neutrl mở khóa lợi suất tiềm ẩn Liên kết gốc: https://blockworks.co/news/prediction-markets-neutrl Chúc mọi người một ngày Lễ Tạ ơn vui vẻ! Các thị trường dự đoán đang bùng nổ với khối lượng kỷ lục, huy động hàng tỷ đô la và những người chơi mới đang làm thay đổi bối cảnh. Trong khi đó, Neutrl đang mở ra một trong những cơ hội sinh lời mạnh mẽ và ít được nói đến nhất trong crypto, và những con số ban đầu đã thu hút sự chú ý. Có rất nhiều điều để biết ơn giữa những biến động của thị trường này.

Cập nhật Thị trường

Kể từ bản cập nhật cuối cùng về thị trường dự đoán, không gian này chỉ ngày càng trở nên cạnh tranh hơn. Các đối thủ mới muốn có một phần trong chiếc bánh đang phát triển nhanh chóng, và cuộc đua giành vị thế giờ đây cảm giác như một cuộc đua gây quỹ hoàn toàn. Định giá của Kalshi đã tăng lên $11 tỷ sau khi công bố một vòng gọi vốn $1 tỷ, sau một khoản đầu tư $2 tỷ vào Polymarket với định giá $9 tỷ. Polymarket đã bắt đầu có những cuộc đàm phán sơ bộ để huy động vốn với định giá từ $12 tỷ đến $15 tỷ, cho thấy rằng thị trường đang nóng lên nhanh hơn mong đợi.

Về mặt hoạt động, khối lượng hàng tuần đã vượt qua các mức cao kỷ lục trước đó, đạt 3.68 tỷ đô la cách đây hai tuần, gấp 2.4 lần so với đỉnh điểm của cuộc bầu cử năm ngoái. Một lý do chính cho sự bùng nổ này là sự xuất hiện của một công ty mới có tên Opinion Labs. Được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư như YZi Labs, nền tảng này hiện đã chiếm gần một phần ba tổng khối lượng trên các thị trường dự đoán.

Tuy nhiên, hầu hết sự tăng trưởng này có vẻ như do farming thúc đẩy. Opinion Labs đang chạy một chương trình điểm thưởng, và dữ liệu nhanh chóng cho thấy điều đó. Một thị trường duy nhất, có tiêu đề “Liệu Satoshi có di chuyển bất kỳ Bitcoin nào vào năm 2025”, đã đạt 1,28 tỷ đô la về khối lượng, chiếm 32% tổng khối lượng định danh của nó. Đây không phải là loại thị trường mà người ta mong đợi sẽ tạo ra mức hoạt động đó một cách tự nhiên. Mặc dù có sự gia tăng khối lượng, Opinion Labs chỉ chiếm 14% tổng số lãi mở, một dấu hiệu khác của sự tham gia không tự nhiên.

Nhìn qua các danh mục, Polymarket có sự phân bố cân bằng hơn với Thể thao, Tiền điện tử và Chính trị lần lượt chiếm 38%, 28% và 17% trong tổng khối lượng của tuần trước.

Trên Kalshi, Thể thao là câu chuyện rõ ràng, với 85,5% khối lượng hàng tuần đến từ danh mục đó. Bất kể nền tảng nào, giờ đây không thể phủ nhận rằng Thể thao đang trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường dự đoán.

Một giao thức được định vị tốt để tận dụng xu hướng này là Sire, hoạt động như một quỹ phòng ngừa cá cược thể thao trên chuỗi, nắm bắt những thiếu sót trong tỷ lệ cược thể thao. Nó thực hiện điều này bằng cách sử dụng các mô hình AI để trích xuất alpha trực tiếp từ các đoạn phim gameplay. Trong 32 ngày qua, đại lý đã thực hiện khối lượng giao dịch 267,700 USD trên kích thước kho ban đầu là 500,000 USD, với tỷ lệ thắng trung bình là 58% và lợi nhuận hàng tuần trên khối lượng giao dịch gần 10%.

Điều rõ ràng là thị trường này chỉ mới bắt đầu. Với các nền tảng lớn chuẩn bị ra mắt các sản phẩm dự đoán của riêng họ, giai đoạn tiếp theo sẽ cho thấy liệu điều này có trở thành một môi trường thắng tất cả hay không, hoặc liệu các nền tảng khác nhau có tạo ra những ngách riêng trong Thể thao, Crypto và hơn thế nữa.

Cách Neutrl đang khai thác thị trường OTC

Giữa những thăng trầm của thị trường, các giao thức đổi mới vẫn tiếp tục xuất hiện, và một trong những cái nổi bật gần đây là Neutrl. Nó đã giới thiệu NUSD, một đồng đô la tổng hợp được xây dựng dựa trên chênh lệch giá OTC, sự không hiệu quả về tỷ lệ tài trợ và các chiến lược trung lập với thị trường. Những nguồn thu nhập này thường nằm sau các bàn OTC hoặc yêu cầu quản lý trực tiếp liên tục, nhưng Neutrl đã gói gọn chúng thành một sản phẩm mà người dùng hàng ngày có thể tiếp cận.

Khoảng 20% tiền gửi được sử dụng cho các vị thế OTC có bảo hiểm. Neutrl mua lại các token khóa với giá chiết khấu từ các nhà đầu tư sớm, các quỹ hoặc đội ngũ, sau đó bảo hiểm chúng trong các thị trường perps để thu lợi từ chênh lệch. Mức chiết khấu thay đổi tùy thuộc vào thời gian khóa, và có thể đạt tới hơn 50%.

Chiến lược này tận dụng tình trạng thừa cung trong các thị trường crypto và hoạt động tốt nhất trong các giai đoạn giảm giá khi những người nắm giữ token bị khóa dưới áp lực sẵn sàng chấp nhận mức giảm giá sâu hơn chỉ để tiếp cận thanh khoản.

60% của danh mục đầu tư sử dụng các chiến lược delta trung lập tương tự như những gì được phổ biến bởi các nền tảng lớn. Những chiến lược này giữ vị thế giao ngay trong khi bán khống các hợp đồng vĩnh viễn để thu thập các khoản thanh toán tài trợ và chênh lệch cơ sở. Phần còn lại của danh mục đầu tư được giữ trong các dự trữ thanh khoản như USDC, USDT và USDe, điều này hỗ trợ việc hoàn trả và giảm thiểu sự biến động.

Chiến lược dường như đang phát huy tác dụng. Dựa trên kết quả kỷ nguyên đầu tiên của Neutrl, APY hiệu quả hiện đang ở mức 16,58%, so với 5,12% trên các khoản lợi suất stablecoin cạnh tranh. Sự khác biệt đến từ thành phần OTC, nơi APR chưa thực hiện trên vốn đã triển khai hiện đang ở mức 42%. Lợi suất OTC đang chứng minh là một nguồn lợi nhuận mạnh mẽ, đặc biệt trong một môi trường mà người mua có thể thương lượng mức giảm giá lớn.

Giao thức được ra mắt vào tháng 10 và mức trần tiền gửi ban đầu là $50 triệu đã được lấp đầy trong 20 phút, điều này đã thúc đẩy nhóm tăng trần lên $25 triệu vài ngày sau đó. Kể từ khi gỡ bỏ các mức trần vào ngày 10 tháng 11, tổng số tiền gửi hiện tại là $125 triệu. Ngoài lợi suất, những người gửi tiền tích lũy các khoản thưởng và điểm. Với NUSD dự kiến sẽ tích hợp với các giao thức DeFi chính, sự suy đoán xung quanh giá trị điểm có thể gia tăng TVL hơn nữa.

Neutrl được hưởng lợi từ một đội ngũ có kinh nghiệm trong cả tài chính truyền thống và DeFi, và nó được hỗ trợ bởi một trong những bàn OTC lớn nhất trong ngành. Mối quan hệ đó có thể mang lại cho Neutrl quyền truy cập ưu tiên vào dòng token bị khóa. Tuy nhiên, không có chiến lược nào không có rủi ro. Mối quan tâm chính là việc quản lý các chân ngắn của những giao dịch này, đặc biệt trong trường hợp tự động giảm đòn bẩy trên các nền tảng perp, điều này có thể để lại cho giao thức một vị thế dài trần. Cũng có câu hỏi về việc lợi nhuận sẽ duy trì khả năng mở rộng như thế nào khi TVL tăng trưởng.

Ngay cả với những bất ổn này, Neutrl là một trong những giao thức hấp dẫn hơn được gặp trong sáu tháng qua, và là một giao thức đáng để theo dõi khi nó mở rộng.