#数字货币市场回升 Vào rạng sáng ngày 27 tháng 11, đợt bật lại này đến thật mạnh mẽ: $BTC đã ngay lập tức tăng lên khoảng 91950 đô la, tăng hơn 4% trong 24 giờ; $ETH cũng đã trở lại mức 3000 đô la, tăng hơn 3.5%. Tâm lý thị trường rõ ràng đã ấm lên, nhưng đợt tăng này có thể kéo dài bao xa?

Trước tiên, xem dữ liệu thanh lý thì sẽ biết đợt bật lại này khốc liệt đến mức nào. Coinglass cho thấy trong vòng 24 giờ qua, tổng số thanh lý trên toàn mạng là 323 triệu USD, trong đó phần lớn là từ bên bán, hơn 110.000 người đã bị quét ra ngoài, và số tiền thanh lý lớn nhất vượt quá 14 triệu USD. Bên bán đã bị đánh bất ngờ.

Lần này, sự bật lại thực chất là ba lực lượng đang cùng nhau phát lực.

**Dữ liệu vĩ mô đã tạo động lực.** Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất ở Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 4, và mức tăng của PPI cốt lõi cũng đã thu hẹp xuống còn 2,6%, đây là mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Dữ liệu tiêu dùng vào Lễ Tạ ơn khá tốt, thị trường chứng khoán Mỹ cũng tăng vọt, S&P 500 và Nasdaq đều đạt mức cao nhất trong hai tuần, tâm lý rủi ro đã tăng lên, và tiền tự nhiên đổ vào thị trường tiền điện tử.

**Kỳ vọng giảm lãi suất đang tăng lên.** Sách Beige của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy nền kinh tế duy trì ổn định, rủi ro đang chậm lại, báo cáo này sẽ trở thành tham khảo quan trọng cho cuộc họp chính sách tháng 12. Dữ liệu từ CME cho thấy xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 đã đạt 84,9%, JPMorgan thậm chí dự đoán sẽ có một lần giảm vào cuối năm và đầu năm sau. Khi kỳ vọng nới lỏng thanh khoản xuất hiện, tài sản rủi ro ngay lập tức có không gian tưởng tượng.

**Vốn tổ chức vẫn đang vào thị trường.** Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay đã có dòng tiền ròng liên tiếp trong hai ngày, tổng cộng vượt quá 280 triệu USD. Các tổ chức như Grayscale, Bitwise vẫn đang tích cực phát hành hoặc đăng ký ETF đồng tiền mới, cho thấy rằng vốn lớn không có ý định rút lui, mà ngược lại đang tiếp tục sắp xếp.

Tuy nhiên, sự khác biệt trong xu hướng tiếp theo của thị trường cũng rất rõ ràng.

Những người lạc quan cho rằng sự cộng hưởng ba yếu tố chính sách, vốn, và tâm lý đã hình thành, thị trường đã hoàn thành một "cuộc thanh lý đòn bẩy lớn", kỳ vọng $BTC sẽ chạm mốc 100.000 USD vào cuối năm nay, thậm chí có thể lập đỉnh mới, và diễn biến tiếp theo của $ETH cũng rất đáng mong đợi.

Cảnh báo thận trọng cho biết rằng mức độ nới lỏng của việc giảm lãi suất thực sự là có hạn, trong ngắn hạn có thể dao động trong khoảng 85.000 đến 90.000 USD. Họ cho rằng cần phải vượt qua mức điểm quan trọng 103.500 USD để xác nhận xu hướng, nếu không có thể kích hoạt đợt điều chỉnh tiếp theo bất cứ lúc nào.

Nói cho cùng, liệu đợt bật lại này có thể đứng vững hay không, thì cốt lõi phụ thuộc vào ba điểm: Liệu lãi suất có thể giảm trong tháng 12 hay không, liệu dòng vốn ETF có thể tiếp tục chảy vào hay không, liệu ngưỡng kỹ thuật 10.35万美元 có thể vượt qua hay không. Có thể sẽ còn có những biến động ngắn hạn, còn dài hạn thì phải xem thái độ quản lý, nền tảng ngành và sự phối hợp của tính thanh khoản vĩ mô. $BTC