Các cố vấn tài chính bỏ qua Bitcoin bị giới trẻ giàu có ở Mỹ từ chối.

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Các cố vấn tài chính bỏ qua Bitcoin bị giới trẻ giàu có Mỹ bỏ rơi Liên kết gốc: Những người Mỹ trẻ tuổi và giàu có dường như đang viết lại quy tắc quản lý tài sản.

Họ thích các chỉ số cổ phiếu rộng. Họ gửi tiền mặt vào trái phiếu T. Họ vẫn mua bất động sản và các giao dịch tư nhân. Nhưng họ cũng mong đợi sẽ thấy Bitcoin, Ethereum, và một vài tài sản kỹ thuật số khác trên cùng một bảng điều khiển với mọi thứ khác.

Đối với họ, tiền điện tử là một phần bình thường trong danh mục đầu tư. Tuy nhiên, đối với nhiều cố vấn của họ, nó vẫn là một cơn đau đầu về tuân thủ và một rủi ro trong sự nghiệp.

Khoảng cách giữa các nhà đầu tư trẻ và các tư vấn viên đang tồn tại, và nó ngày càng rộng hơn mỗi ngày. Một báo cáo mới về “Tiền điện tử và Tương lai của Tài sản” đã khảo sát 500 nhà đầu tư trong độ tuổi 18–40 tại Mỹ với thu nhập hộ gia đình dao động từ 100.000 đô la đến hơn $1 triệu đô la.

Hầu hết trong số họ đã làm việc với một cố vấn tài chính hoặc quản lý tài sản cá nhân. Tuy nhiên, khi nói đến tiền điện tử, một phần lớn sử dụng một loạt các ứng dụng, sàn giao dịch và ví riêng biệt vì công ty tư vấn của họ không thể hoặc không muốn động đến.

Hàng chục nghìn tỷ sẽ chảy từ những người Mỹ lớn tuổi sang các thế hệ trẻ hơn và các quỹ từ thiện trong hai thập kỷ tới. Những người sẽ nhận được số vốn đó hiện đã coi việc phân bổ 5–20% vào tiền điện tử là điều bình thường, và họ đang đánh giá các cố vấn xem liệu họ có thể bảo đảm thực tế đó mà không vi phạm nghĩa vụ ủy thác, lập kế hoạch thuế, hoặc bảo mật cơ bản hay không.

Quyết định mà những khách hàng trẻ tuổi giàu có phải đưa ra rất đơn giản: nếu bạn không quản lý phần danh mục đầu tư mà tôi quan tâm nhất, tôi sẽ tìm ai đó sẽ làm điều đó.

Tín hiệu cầu mà Phố Wall cố gắng giả vờ không tồn tại

Các số liệu từ cuộc khảo sát rất rõ ràng: khoảng 61% những người giàu có trong độ tuổi 18–40 đã sở hữu tiền điện tử. Tỷ lệ này tăng lên 69% trong số những người có thu nhập cao nhất trong mẫu khảo sát, và hầu hết không coi tiền điện tử là một trò chơi xổ số thú vị. Trong số các nhà đầu tư có thu nhập cao, 58% dành 11–20% danh mục đầu tư của họ vào tài sản kỹ thuật số.

Đối với tất cả họ, tiền điện tử nằm trong cùng một danh mục tư duy như bất động sản và quỹ cổ phiếu cốt lõi, không phải là một cược phụ. Nghiên cứu ghi nhận rằng 43% nhà đầu tư trẻ phân bổ 5–10% danh mục đầu tư của họ vào tiền điện tử, 27% phân bổ 11–20%, và 11% phân bổ hơn 20%. Báo cáo cũng ghi nhận rằng 84% người nắm giữ tiền điện tử dự định tăng cường các khoản phân bổ đó trong năm tới.

Đó là những con số cho phía cầu.

Về phía nguồn cung, kênh tư vấn về cơ bản là một thành phố ma. Cuộc khảo sát cho thấy 76% người nắm giữ tiền điện tử đầu tư độc lập, bên ngoài công ty chứng khoán hoặc quản lý tài sản của họ. Chỉ 24% nắm giữ tiền điện tử thông qua một cố vấn.

Đây không phải là những người tối đa hóa BTC của bạn sống trong kho lạnh; đây là những người đã trả một khoản phí điểm cơ sở để được tư vấn và vẫn cảm thấy họ phải quản lý một danh mục riêng trong một tab trình duyệt khác.

Tiền của họ đã bắt đầu chuyển động, khi 35% trong số các nhà đầu tư giàu có trong mẫu cho biết họ đã chuyển tài sản ra khỏi các cố vấn không cung cấp dịch vụ tiền điện tử.

Trong nhóm thu nhập cao nhất kiếm được từ 500.000 đến hơn $1 triệu đô la, tỷ lệ đó tăng lên 51%. Hơn một nửa số người đã rời bỏ có thu nhập từ 250.000 đến $1 triệu đô la mỗi người.

Tuy nhiên, cùng một tập dữ liệu cho thấy việc giữ chân những khách hàng này sẽ dễ dàng như thế nào đối với các nhà quản lý tài sản. Khoảng 64% số người được hỏi cho biết họ sẽ ở lại với một cố vấn lâu hơn hoặc mang nhiều tài sản hơn nếu cố vấn đó cung cấp quyền truy cập vào crypto; 63% cho biết họ sẽ cảm thấy thoải mái hơn khi đầu tư thông qua một cố vấn nếu các tài sản kỹ thuật số nằm trên cùng một bảng điều khiển danh mục đầu tư với cổ phiếu và trái phiếu của họ.

Điều quan trọng là tiêu chuẩn cho các cố vấn rất, rất thấp. Tiêu chuẩn không phải là “trở thành một quỹ phòng hộ tiền điện tử,” mà là “nhận ra rằng loại tài sản này tồn tại và có thể được giữ trong cùng một hệ thống báo cáo.”

Layer this on top of the Great Wealth Transfer, and the stakes get very large, very fast. Estimates suggest that total wealth moving from older Americans to younger generations and charities will be in the $84–$124 trillion range through the 2040s.

Bức tường thừa kế và lợi nhuận kinh doanh đó đang trôi dạt về phía các nhóm đã coi crypto như một phần bình thường trong danh mục đầu tư của họ.

Máy tư vấn được xây dựng cho mọi thứ ngoại trừ trên chuỗi

Nếu nhu cầu rõ ràng như vậy, tại sao nhiều cố vấn vẫn mặc định là “chúng tôi không thể động vào điều đó”?

Một phần của câu trả lời nằm ở thiết kế sản phẩm. Trong một thời gian dài, cách duy nhất mà một công ty tư vấn có thể đưa crypto vào danh mục mô hình là thông qua các quỹ đóng kỳ lạ, cấu trúc tín thác, hoặc các phương tiện ngoài khơi mà không ai muốn giải thích trong kỳ thi tuân thủ.

Ngay cả bây giờ, với các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay xuất hiện, nhiều RIA và nhà môi giới vẫn coi những mã cổ phiếu đó như những điều kỳ lạ.

Sau đó là các thủ tục giấy tờ. Các Tuyên bố Chính sách Đầu tư được viết trong 10 năm qua thường gộp Bitcoin vào “các công cụ đầu tư đầu cơ bị cấm” bên cạnh cổ phiếu penny và quyền chọn. Việc thay đổi ngôn ngữ đó cần có các cuộc họp ủy ban, đánh giá E&O và các bản ghi nhớ pháp lý. Con đường ít trở ngại nhất cho một nhân viên tuân thủ cấp trung thường là viết “không được chấp thuận tại thời điểm này.”

Dưới đó là luật bảo quản. Theo quy định của SEC, các cố vấn đã đăng ký cần phải giữ quỹ và chứng khoán của khách hàng với một “người giữ tài sản đủ điều kiện,” thường có nghĩa là một ngân hàng, đại lý môi giới hoặc tổ chức tương tự đáp ứng các biện pháp bảo vệ nghiêm ngặt.

Trong nhiều năm, tiền mã hóa không phù hợp với những khuôn khổ đó, và hướng dẫn pháp lý đã làm cho cuộc sống trở nên phức tạp hơn bằng cách buộc các ngân hàng công lập nắm giữ tài sản kỹ thuật số phải ghi nhận các khoản nợ tương ứng trên bảng cân đối kế toán của họ.

Tình trạng tắc nghẽn đó đã bắt đầu được giải quyết. Vào đầu năm 2025, SEC đã công bố hướng dẫn mới và miễn trừ không hành động, điều này giúp dễ dàng hơn cho các công ty tín thác được cấp phép bởi tiểu bang phục vụ như những người giữ tài sản tiền điện tử đủ điều kiện. Cấu trúc quy định có thể vẫn trông như những vùng nước chưa được khám phá đối với nhiều người, nhưng nó không còn coi tài sản kỹ thuật số như chất thải phóng xạ.

Tuy nhiên, trên thực địa, một nhóm đối tác mới đang vội vàng lấp đầy khoảng trống. Fidelity Crypto cho các Quản lý Tài sản cung cấp dịch vụ lưu ký và thực hiện giao dịch thông qua Fidelity Digital Assets, được kết nối trực tiếp vào cùng một giao diện mà một RIA đã sử dụng cho cổ phiếu và trái phiếu.

Nhiều nền tảng tư vấn chạy các danh mục mô hình và SMA tập trung vào BTC và ETH cho các nhà quản lý tài sản, với báo cáo danh mục và tính phí được kết nối vào các hệ thống RIA tiêu chuẩn. BitGo đã xây dựng một nền tảng nhằm vào quản lý tài sản, kết nối lưu ký đủ điều kiện với một lớp phủ kiểu TAMP.

Anchorage Digital tự giới thiệu mình là một nhà lưu ký tài sản số được quản lý với báo cáo, đối chiếu và kiểm soát quản trị được thiết kế đặc biệt cho các RIA.

Trên giấy tờ, một công ty tư vấn cỡ trung bây giờ có thể gắn thêm một phần crypto với các đối tác mà họ đã quen biết từ thế giới tổ chức. Nhưng trên thực tế, các hệ thống bên trong nhiều công ty vẫn bị kẹt trong chu kỳ trước. Các hệ thống OMS và PMS không phải lúc nào cũng biết phải làm gì với lợi suất staking. Logic lập hóa đơn gặp khó khăn với các vị trí trên chuỗi.

Vì vậy, các cố vấn làm điều mà họ biết cách làm: họ trì hoãn.

Khoảng cách cấu trúc thể hiện qua hành vi

76% người nắm giữ tiền mã hóa trong khảo sát mua và quản lý tài sản kỹ thuật số của họ một cách độc lập. Điều đó có nghĩa là họ đã biết cách di chuyển quỹ thông qua các sàn giao dịch, ví phần cứng và các ứng dụng trên chuỗi. Đối với nhóm này, các cố vấn trở nên gần như vô dụng trong việc mua Bitcoin, Ethereum, hoặc bất kỳ loại coin nào khác. Giá trị của họ nằm ở thuế, di sản và kỹ thuật quản lý rủi ro cho những gì mà khách hàng đã thực hiện.

Đây là nơi ý tưởng “cố vấn có năng lực về tiền điện tử” trở nên quan trọng. Một khách hàng nghiêm túc dưới 40 tuổi ngày nay không quan tâm đến việc cố vấn của họ có thể trích dẫn phần đồng thuận Nakamoto trong bản trắng Bitcoin hay không. Họ quan tâm đến việc liệu cố vấn đó có thể:

• Chuyển đổi một tay áo BTC/ETH từ 5–15% thành một IPS mà một ủy ban đầu tư và nhà cung cấp E&O có thể chấp nhận.
• Đặt ranh giới cho việc tái cân bằng để vị trí không âm thầm tăng lên 40% trong một đợt tăng giá.
• Quyết định khi nào nên sử dụng ETFs để dễ dàng theo dõi và khi nào nên nắm giữ đồng coin trực tiếp để có niềm tin lâu dài hoặc hoạt động trên chuỗi.
• Lập kế hoạch tài sản cho những tài sản này, bao gồm cách mà các thừa kế nhận di sản từ các ví multisig hoặc ví phần cứng mà không bị khóa ngoài.

Không còn gì là khoa học viễn tưởng nữa. Đó chỉ là công việc tư vấn tài chính thông thường. Và đó là công việc mà những nhà đầu tư trẻ hơn, giàu có hơn đã bắt đầu sử dụng như một thước đo.

Theo dõi tài sản

Khảo sát cho thấy một cuộc chạy chậm trên các nền tảng đầu tư truyền thống.

Bắt đầu với dòng trên: 35% các nhà đầu tư giàu có trong độ tuổi 18-40 đã chuyển tài sản khỏi các cố vấn không cung cấp quyền truy cập vào tiền điện tử. Trong số những người có thu nhập cao nhất, tỷ lệ này là 51%. Hơn một nửa trong số những người đã rời bỏ có thu nhập hộ gia đình từ $250,000 đến $1 triệu.

Đưa điều đó vào điều khoản doanh thu. Một tài khoản 750.000 đô la được tính phí 1% là 7.500 đô la mỗi năm. Mất mười mối quan hệ đó vì bạn không thể chấp nhận một tỷ lệ Bitcoin 5–10%, và bạn đã tiêu tốn tương đương với mức lương của một cố vấn junior. Mất năm mươi và bạn đang ở vào “chúng tôi đã từng có một văn phòng ở thành phố đó”.

Con đường thường trông như thế này:

Đầu tiên, khách hàng mở tài khoản tự định hướng hoặc ứng dụng di động để có cơ hội đầu tư trong khi cố vấn của họ do dự. Họ mua ETF BTC giao ngay hoặc một sự kết hợp của các đồng tiền trên một sàn giao dịch chính thống.

Sau đó, khi cái thùng đó phát triển và bắt đầu trở nên thực tế, họ đi mua sắm cho ai đó có thể coi nó như một phần của một bảng cân đối kế toán nghiêm túc.

Các RIA và văn phòng đa gia đình tập trung vào tiền điện tử đã tiếp nhận nhiệm vụ đó. Trong quá trình này, TikTok, YouTube và Discord trở thành lớp phát hiện mới. Một người sáng tạo hướng dẫn cách họ vận hành một danh mục đầu tư 60/30/10 với T-bills, ETF chỉ số và một phần BTC/ETH. Một podcast mời một CIO văn phòng gia đình nói chuyện thoải mái về việc dự trù 5% cho tài sản kỹ thuật số. Thông điệp được truyền đạt: nếu cố vấn của bạn thậm chí không thể thảo luận về điều này, người khác sẽ.

Văn hóa trở thành phân phối. Vầng hào quang vàng xung quanh các văn phòng gỗ mahogany, thành viên câu lạc bộ golf, và các công ty chứng khoán tên tuổi ngồi cạnh một màn hình hiển thị P&L theo thời gian thực cho một tài khoản giao dịch nhất định.

Đối với khách hàng dưới 40 tuổi, niềm tin bắt đầu trông giống như bằng chứng dự trữ, lưu ký đủ điều kiện, ví cứng, 2FA và khả năng xem mọi thứ trong một cổng thông tin, không chỉ là một logo mà họ đã thấy trên phương tiện tài chính.

Khảo sát hỗ trợ điều này: 82% người được hỏi cho biết rằng những động thái của các tên tuổi như BlackRock, Fidelity và Morgan Stanley vào tài sản kỹ thuật số khiến họ cảm thấy thoải mái hơn với crypto trong các danh mục tư vấn. Đây là hào quang thương hiệu được sử dụng theo một cách mới: không phải để bán kỹ năng lựa chọn cổ phiếu của công ty, mà để xác thực một loại tài sản mới mà họ đã nắm giữ.

Thiết kế danh mục đầu tư ở dưới tất cả những điều này thật nhàm chán theo cách tốt nhất. Hầu hết các nhà đầu tư trẻ giàu có trong cuộc khảo sát nằm trong một thanh đòn: trái phiếu kho bạc và chỉ số rộng ở một bên, một phần crypto từ 5–20% ở bên kia, và một số giao dịch tư nhân hoặc bất động sản được rải rác ở giữa.

Họ không cố gắng tái thiết kế lý thuyết danh mục hiện đại. Họ chỉ đang thêm một rủi ro nữa, sau đó hỏi tại sao người quản lý mọi thứ khác trong cuộc sống của họ không thể giúp họ quản lý cái này.

Một thực hành tư vấn “có năng lực về tiền điện tử” trông như thế nào?

Về mặt chính sách, nó liệt kê Bitcoin và Ethereum là tài sản được phép trong IPS, theo một giới hạn nhất định, với ngôn ngữ rõ ràng về các sự kiện thanh khoản, các dải cân bằng lại và giới hạn tập trung.

Về mặt sản phẩm, nó cung cấp một menu đơn giản: ETF giao ngay cho những khách hàng quan tâm đến sự tiện lợi và báo cáo thuế dễ dàng; tiền trực tiếp với lưu ký tổ chức cho những người muốn truy cập trên chuỗi; tối thiểu sự tiếp xúc với altcoin, nếu có, và chỉ trong các sản phẩm vượt qua các kiểm tra tuân thủ.

Về mặt hoạt động, nó chọn các đối tác kết nối với các hệ thống báo cáo và thanh toán hiện có: có thể là Fidelity Crypto cho lưu ký và thực hiện, các chiến lược đã được thiết lập trong các danh mục mô hình, hoặc Anchorage và BitGo cho những khách hàng nâng cao hơn cần các tính năng quản trị và staking.

Và nó hoạt động trong lĩnh vực an ninh mạng: cách nói về ví phần cứng, sao lưu khóa, rủi ro hoán đổi SIM, và điều gì xảy ra nếu một khách hàng mất quyền truy cập.

Về phía con người, nó ngừng xem các câu hỏi liên quan đến crypto như một phiền toái và bắt đầu xem chúng như một hệ thống cảnh báo sớm. Khách hàng âm thầm chuyển 500.000 đô la vào một nền tảng tự quản lý vì bạn từ chối thảo luận về Bitcoin đang nói với bạn điều gì đó. Không nhất thiết là bất kỳ điều gì về khả năng chấp nhận rủi ro của họ, nhưng rất nhiều về việc họ nghĩ bạn có thể bị thay thế như thế nào.

Tất cả những điều này nằm trên bức tường tài sản trị giá hơn 80 nghìn tỷ đến hơn 120 nghìn tỷ đô la sẽ chuyển từ thế hệ bùng nổ sang những người thừa kế của họ trong hai thập kỷ tới. Những người thừa kế của vốn đó lớn lên trong một thế giới mà việc chi tiêu và gửi tiền cảm thấy bình thường như việc chuyển tiền qua ngân hàng, và họ đang bận rộn theo dõi những cố vấn nào tôn trọng thực tế đó.

Cửa sổ đang mở cho ngành tư vấn, nhưng nó sẽ không mở mãi mãi. Làn sóng đầu tiên của các RIA có năng lực về crypto, văn phòng gia đình và các nền tảng fintech đã bắt đầu xây dựng nền tảng để kết hợp Bitcoin và tài sản kỹ thuật số vào quản lý tài sản thông thường mà không vi phạm nghĩa vụ fiduciary, kế hoạch thuế hoặc an ninh mạng.

Mọi người khác có thể tiếp tục tranh luận về việc một lớp crypto 5–10% có thuộc về danh mục đầu tư hay không trong khi khách hàng của họ lặng lẽ rút tài khoản ra khỏi cửa.

Việc chuyển giao tài sản đang diễn ra bằng cách này hay cách khác. Câu hỏi là ai sẽ ghi nhận AUM khi nó đến.