Doanh nghiệp AI kỳ lân gặp khó khăn: Người sáng lập rút lui, giá cổ phiếu Cắt 50%, tin đồn mua lại nổi lên

Điểm nổi bật cốt lõi

Người sáng lập nghỉ hưu vì bệnh, tài chính suy giảm, giá cổ phiếu lao dốc - đây là bức tranh thực tế gần đây của C3 AI. Sau khi Reuters tiết lộ vào tuần trước, công ty từng là ngôi sao Silicon Valley này đã bắt đầu khám phá khả năng bị mua lại.

Đã xảy ra điều gì

Biến động nhân sự

Huyền thoại Silicon Valley Thomas Siebel đã từ chức CEO vào ngày 1 tháng 9 do bệnh tự miễn gây tổn thương nghiêm trọng đến thị lực của ông, và chuyển sang làm Chủ tịch điều hành. Ông từng sáng lập Siebel Systems, được Oracle mua lại với giá 58,5 tỷ USD vào năm 2005. Hiện nay, vị trí CEO của C3 AI đã được chuyển giao cho cựu chiến binh của Salesforce, Stephen Ehikian.

Sụp đổ tài chính

Q1 báo cáo tài chính gây chấn động:

• Lỗ ròng 116,8 triệu USD, mức lỗ trên mỗi cổ phiếu đã mở rộng từ 0,16 USD năm ngoái lên 0,86 USD
• Doanh thu giảm ngược 19% xuống còn 70,3 triệu USD
• Công ty đã chủ động rút lại dự báo tài chính cả năm vào tháng 9

Giá cổ phiếu đã giảm mạnh - tính đến năm 2025, đã giảm 54%, giá trị vốn hóa từ đỉnh điểm 5 tỷ đô la Mỹ vào năm 2021 đã giảm xuống còn 2.15 tỷ đô la Mỹ.

Phản ứng thị trường

Điều thú vị là, ngay khi có tin đồn mua lại, cổ phiếu đã tăng 6% vào thứ Hai. Các nhà đầu tư đang cược vào chênh lệch giá mua lại - đây là một chiêu trò thường thấy ở các doanh nghiệp gặp khó khăn.

Tại sao đáng chú ý

Áp lực cạnh tranh lớn

C3 AI đang đối mặt với sự cạnh tranh trực tiếp từ các công ty phần mềm AI như Palantir. Mặc dù danh sách khách hàng khá tốt (Shell, Không quân Hoa Kỳ, v.v.), nhưng rõ ràng không đủ để hỗ trợ sự tăng trưởng.

Khả năng mua lại

Các nhà đầu tư tiềm năng bao gồm:

• Nhà thầu quốc phòng lớn (C3 AI có cơ sở khách hàng trong lĩnh vực quốc phòng)
• Ông lớn phần mềm doanh nghiệp
• Các tổ chức PE (lạc quan về lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI)

Cấu trúc của hội đồng quản trị cũng gợi ý về không gian giao dịch - sự tham gia của cựu Ngoại trưởng Rice và cựu Cố vấn Pháp lý của Apple Sewell, tất cả đều là tài sản vô hình trong đàm phán mua lại.

Bối cảnh lớn hơn

Trường hợp này phản ánh một hiện tượng: AI doanh nghiệp vẫn chưa đến giai đoạn bùng nổ lớn. Mặc dù ChatGPT rất phổ biến, nhưng việc áp dụng AI quy mô vào hoạt động doanh nghiệp và có được doanh thu thực sự khó khăn hơn nhiều so với tưởng tượng. Định giá tài chính cao hơn thực tế, việc thương mại hóa diễn ra chậm, đối thủ cạnh tranh thì đông đảo - đây đã trở thành khó khăn chung của nhiều công ty AI doanh nghiệp.

Sự tiến triển của C3 AI có thể sẽ đưa ra một số cảnh báo cho các công ty khởi nghiệp khác cùng lĩnh vực.