Các quy định nghiêm ngặt hơn của BC khai mở chu kỳ tích cực cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số

Nguồn: Exame Tiêu đề gốc: Các quy định nghiêm ngặt hơn của BC khởi đầu một chu trình tích cực cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số Liên kết gốc: Mặc dù cuộc tranh luận về tài sản kỹ thuật số thường được liên kết với một công nghệ mới nổi, nhưng cuộc thảo luận về quy định ở Brazil đã kéo dài hơn một thập kỷ. Điểm khởi đầu bắt nguồn từ năm 2015, khi Dự án Luật 2.303, ban đầu được thiết kế cho thị trường vé máy bay, đã giới thiệu khái niệm tiền ảo.

Kể từ năm 2017, văn bản này đã trở thành cơ sở cho những nỗ lực nhằm định hình các tài sản tiền điện tử, một phong trào gia tăng khi bitcoin ngày càng trở nên phổ biến và gây áp lực cho các phản ứng thể chế được cấu trúc tốt hơn.

Quá trình tiến hóa này đã dẫn đến Luật 14.478 năm 2022, quy định các tiêu chí chung cho việc quản lý các Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo (PSAV). Tuy nhiên, luật này không tự động có hiệu lực. Nó phụ thuộc vào việc quy định pháp lý để xác định phạm vi hoạt động, các yêu cầu vận hành và cơ quan có thẩm quyền giám sát ngành. Thẩm quyền này đã được giao cho Ngân hàng Trung ương theo Nghị định 11.563 năm 2023.

Với cơ sở quy định này, một giai đoạn mạnh mẽ của các cuộc tham vấn công khai về quy định của các tài sản tiền điện tử đã được bắt đầu. Cuộc tham vấn công khai đầu tiên là Cuộc tham vấn công khai 97, vào cuối năm 2023, khi Ngân hàng Trung ương áp dụng một chiến lược không bình thường: trước khi trình bày một bản nháp quy tắc, họ đã tìm hiểu các thực tiễn, rủi ro và cấu trúc thị trường thông qua 38 câu hỏi mở.

Vào năm 2024, đã có các Cuộc tham vấn công khai 109, 110 và 111, tập trung vào các chủ đề như yêu cầu thận trọng, quy trình cấp phép cho PSAV, quản trị và việc đưa các hoạt động với tài sản ảo vào khung pháp lý của hệ thống tài chính.

Chu kỳ này đã được hoàn thành vào ngày 10 tháng 11, với việc công bố các Nghị quyết 519, 520 và 521 của Ngân hàng Trung ương. Các quy định thiết lập các tiêu chí rõ ràng cho hoạt động của các Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo. Cho đến thời điểm đó, thị trường Brazil hoạt động dưới một khoảng trống quy định, trong đó mỗi công ty áp dụng các quy trình và diễn giải riêng của mình.

Các quy định mới yêu cầu đầu tư vào quản trị, công nghệ, tuân thủ và kiểm soát nội bộ, kết hợp với logic thận trọng điển hình của các hoạt động được giám sát và tăng cường bảo vệ nhà đầu tư.

Tác động sẽ khác nhau giữa các công ty trong ngành tài sản ảo. Một số công ty đã có cấu trúc vững chắc và có xu hướng thích ứng nhanh hơn. Những công ty khác sẽ cần thực hiện các khoản đầu tư đáng kể để đáp ứng các tiêu chuẩn mới. Tuy nhiên, hiệu ứng hệ thống mong đợi là tích cực: ngành này bắt đầu hoạt động với sự dự đoán tốt hơn, ổn định pháp lý và sự phù hợp với các tiêu chuẩn quy định áp dụng cho các cơ sở hạ tầng quan trọng khác của thị trường tài chính.

Chúng tôi đã quan sát thấy rằng các quỹ đầu tư, quỹ hưu trí và những nhà phân bổ lớn khác đang thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng đến các tài sản ảo và việc tiếp xúc với thị trường tài sản tiền điện tử. Ngay cả sau những tiến bộ do CVM thúc đẩy, vẫn còn sự bất an về mặt pháp lý liên quan đến các công ty chịu trách nhiệm về việc lưu ký, giao dịch hoặc trung gian cho những tài sản này. Các nghị định mới làm giảm khoảng trống quy định này và tạo ra điều kiện thuận lợi hơn cho việc thu hút vốn từ các tổ chức vào hệ sinh thái.

Bên cạnh mối quan tâm về an ninh pháp lý của các cấu trúc này, một chủ đề khác đã gây ra nhiều nghi ngờ gần đây là khả năng áp dụng thuế IOF đối với các giao dịch với tài sản ảo. Cuộc tranh luận đã thu hút được sự chú ý sau các sáng kiến giám sát như chương trình Khai báo Tài sản Tiền điện tử của Cơ quan Thuế Liên bang, nhằm theo dõi các giao dịch trong ngành.

Cần làm rõ rằng Ngân hàng Trung ương không có thẩm quyền để thiết lập hoặc thu IOF. Mọi thuế đối với tài sản ảo phụ thuộc vào luật cụ thể và được quản lý bởi Cục Thuế Liên bang. Các Nghị quyết 519, 520 và 521 chỉ đề cập đến việc quy định cẩn trọng đối với các Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo và không tạo ra, thay đổi hoặc mở rộng nghĩa vụ thuế hiện có.

Việc chính thức hóa lĩnh vực này có xu hướng thúc đẩy khối lượng giao dịch và mở rộng quy mô thị trường, khởi đầu một chu kỳ thuận lợi cho hệ sinh thái tài sản ảo của Brazil.

Sau hơn mười năm tranh luận, đất nước giờ đây có một khung quy định có khả năng cung cấp tính dự đoán, an ninh pháp lý và nền tảng vững chắc hơn để công nghệ, thị trường và các tổ chức có thể phát triển theo cách có cấu trúc.