Các nhà đầu tư tích trữ Bitcoin đang bán vì "mệt mỏi", theo Glassnode

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Các nhà đầu tư tích trữ Bitcoin đang bán ra vì “mệt mỏi”, theo Glassnode Liên kết gốc: https://portaldobitcoin.uol.com.br/investidores-que-acumularam-bitcoin-estao-vendendo-por-cansaco-diz-glassnode/ Bitcoin đã phải đối mặt với áp lực bán lại trong vài tuần qua, giảm xuống dưới 90.000 USD và đưa ra các tín hiệu kỹ thuật và on-chain cho thấy thị trường có thể đang bước vào giai đoạn kiệt sức. Theo phân tích dữ liệu on-chain, nhiều chỉ báo lịch sử đánh dấu sự kết thúc của các đợt điều chỉnh dài hạn bắt đầu xuất hiện trở lại, cho thấy một phần các nhà đầu tư đang bán không phải vì hoảng loạn, mà vì mệt mỏi sau nhiều tháng bất ổn.

Sự suy yếu của động lực trở nên rõ ràng khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) giảm từ 34,1 xuống 27,3 điểm chỉ trong bảy ngày, đặt tài sản vào vùng quá bán. Các chỉ số thấp như vậy thường chỉ ra sự cạn kiệt của người bán và những thời điểm ban đầu của sự ổn định.

Sự suy giảm này cũng có thể thấy rõ trên thị trường hợp đồng phái sinh: delta khối lượng tích lũy (CVD) của các hợp đồng tương lai đã giảm xuống còn -449,9 triệu USD, trong khi của các hợp đồng vĩnh viễn giảm xuống còn -1 tỷ USD, cho thấy sự thống trị rõ ràng của áp lực giảm giá. Dù vậy, đòn bẩy vẫn được kiểm soát — lãi suất mở vẫn ổn định ở mức 34,5 tỷ USD —, điều này gợi ý về một sự điều chỉnh có trật tự hơn là đột ngột.

Trên thị trường giao ngay, khối lượng gần như không thay đổi, khoảng 13,5 tỷ USD trong tuần, trong khi các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận sự giảm tốc của dòng ra ròng, giảm 36,9%, từ -1,2 tỷ USD xuống -774 triệu USD trong thời gian này. Sự điều chỉnh cho thấy các nhà đầu tư truyền thống đang giảm tốc độ bán ra.

Trong phân khúc tùy chọn, tình hình vẫn giữ thái độ phòng ngự, với sự tìm kiếm mạnh mẽ về bảo vệ: độ nghiêng delta 25% đạt 9,52% và khoảng cách biến động tăng lên 8,44%, báo hiệu kỳ vọng về những biến động mạnh mẽ hơn.

Hoạt động on-chain cũng cho thấy thị trường đang chậm lại. Khối lượng chuyển nhượng giảm 6,8%, xuống còn 12,5 tỷ USD trong bảy ngày, và phí giao dịch giảm 14,3%, phản ánh một mạng lưới ít tắc nghẽn hơn và ít đầu cơ hơn.

Vốn hóa thị trường của Bitcoin cũng đã giảm từ 2,5% xuống 2,1%, phản ánh dòng vốn yếu hơn. Đồng thời, khả năng sinh lời của BTC đã xấu đi: phần trăm cung cấp có lãi đã giảm xuống còn 70,2%, và Lợi nhuận/Loss chưa thực hiện (NLRL) đã đạt -12,4%, mức điển hình của căng thẳng thị trường trong các giai đoạn điều chỉnh muộn.

Sự kiệt sức giữa những người nắm giữ và giai đoạn hợp nhất

Phân tích on-chain cũng đã xác định những thay đổi quan trọng trong cơ cấu của các nhà đầu tư. Tỷ lệ giữa nguồn cung của những người nắm giữ dài hạn (LTH) và ngắn hạn (STH) đã tăng từ 18,4% lên 19,1%, cho thấy rằng nhiều đồng coin hiện đang nằm trong tay của những người tham gia ngắn hạn — nhóm thường phản ứng nhạy cảm hơn với những biến động giá.

Theo các chuyên gia phân tích on-chain, những người nắm giữ dài hạn đã thực hiện lợi nhuận từ tháng 7 do “sự mệt mỏi” sau nhiều tháng biến động không có hướng đi rõ ràng. Nhiều người đã tích lũy lợi nhuận từ 60% đến 80% và quyết định bán do thiếu động lực bền vững của thị trường. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng mẫu hình này không tương ứng với một thị trường gấu sâu: các nhà đầu tư lớn và cá voi không thanh lý vị thế hàng loạt, và các nhóm lớn hơn vẫn tiếp tục hấp thụ lượng bán của những người nhỏ hơn và các nhà đầu cơ ngắn hạn.

Bộ chỉ số chỉ ra một giai đoạn củng cố, điều này sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục giảm áp lực bán. Nếu các mẫu lịch sử lặp lại, Bitcoin có thể đang xây dựng một đáy địa phương trong khoảng từ 94.000 USD đến 100.000 USD — khoảng mà trước đây đã từng là khu vực phục hồi nhu cầu trong các chu kỳ trước.