Thị trường sụp đổ? Dự báo lãi suất giảm bỗng chốc tan biến

Chỉ mới tuần trước, mọi người còn đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, thì đột nhiên hướng đi đã thay đổi - xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm xuống dưới 50%. Sự đảo chiều này đến một cách bất ngờ, điều gì thực sự đã xảy ra phía sau?

Ngòi nổ là lời phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Kashkari. Ông thẳng thừng nói: "Tôi hoàn toàn không muốn giảm lãi suất." Lý do? Dữ liệu kinh tế vẫn đứng vững - tiêu dùng không tắt lửa, thị trường việc làm cũng không sụp đổ, các chủ doanh nghiệp vẫn chưa kêu đau. Mặc dù một số chỉ số bắt đầu suy yếu, nhưng còn xa mới đến mức cần cứu trợ khẩn cấp. Một câu "Tháng 12 sẽ xem xét lại", ngay lập tức khiến các nhà giao dịch hoảng hốt.

Tệ nhất là, dữ liệu lúc này vẫn không ổn định. Trong thời gian chính phủ ngừng hoạt động, Bộ Lao động và Bộ Thương mại đều ngừng làm việc, tất cả các báo cáo kinh tế quan trọng đều bị trì hoãn. Nhà Trắng thậm chí thừa nhận: một số dữ liệu của tháng 10 có thể sẽ không bao giờ được công bố. Bây giờ thì tốt rồi, thị trường hoàn toàn mất đi các tọa độ tham khảo, cả hai bên đều chỉ có thể đánh mù quáng. Có người đã cắt lỗ cả đêm, có người lại làm hợp đồng bán, sự biến động trên thị trường giống như một chiếc tàu lượn siêu tốc.

Thị trường hiện đã thông minh hơn, không còn chỉ nghe những phát biểu của quan chức, mà thay vào đó là chăm chú theo dõi từng báo cáo việc làm, từng con số lạm phát. Trong vài tuần tới, nhân vật chính không phải là phát ngôn của Powell, mà là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp được Bộ Lao động công bố và chỉ số lạm phát PCE của Bộ Thương mại.

Số liệu không sụp đổ? Giảm lãi suất cơ bản khó xảy ra. Nhưng nếu dữ liệu thực sự xấu đi? Cảm xúc thị trường lập tức đảo chiều, một đợt đầu cơ mới sẽ lại đến. Bạn nghĩ rằng tháng 12 vẫn có khả năng giảm lãi suất không?