Có một điều đáng suy ngẫm: Đợt tăng giá cổ phiếu ở Mỹ không chỉ đơn thuần là sự phấn khích của công nghệ nữa. Hóa ra, các nhà đầu tư lớn tuổi đã âm thầm tăng cường sự chấp nhận rủi ro của họ, đổ vốn vào cổ phiếu như thể không có ngày mai. Nhưng đây mới là điều đáng chú ý—nếu thị trường sụp đổ, hậu quả có thể tồi tệ hơn nhiều so với các vụ sụp đổ trước đó. Đây không phải là những người đôi mươi có hàng chục năm để phục hồi; chúng ta đang nói về những người gần hoặc đã nghỉ hưu. Sự thay đổi cấu trúc trong việc ai đang đặt cược lớn vào cổ phiếu có thể định hình lại cách diễn ra của đợt suy thoái tiếp theo.