Gần đây tôi đã chú ý đến một tín hiệu thú vị - quỹ ETF thế chấp đầu tiên trên SEI đã được kết nối với hệ thống thanh toán bù trừ DTCC.

Có thể nhiều người không có khái niệm về cái tên DTCC, đơn giản mà nói thì đây là "nhà bếp trung ương" cho giao dịch cổ phiếu và ETF ở Mỹ, hầu như tất cả các công ty môi giới và nền tảng quỹ đều phải đi qua nó để hoàn tất thanh toán. Quỹ ETF Staked SEI mà Canary phát hành đã vào hệ thống này, lý thuyết thì chỉ còn lại khoảng cách phê duyệt quy trình để thực sự xuất hiện trên các nền tảng mà người bình thường có thể tiếp cận như Robinhood, Fidelity hay Charles Schwab. Rào cản về công nghệ và tuân thủ cơ bản đã được vượt qua.

Vì sao việc này đáng được chú ý? Bởi vì nó phơi bày SEI đã làm gì trong suốt một năm qua - âm thầm xây dựng một "con đường cao tốc tài sản tổ chức trên chuỗi".

Lật danh sách hợp tác của nó là có thể nhận ra manh mối: Quỹ token hóa của BlackRock đang sử dụng nó, chiến lược tín dụng 1,2 tỷ USD của Apollo đang chạy trên đó, Hamilton Lane cũng đã chọn token hóa quỹ đầu tư tư nhân bằng nó, còn có Brevan Howard, quỹ phòng hộ vĩ mô lâu đời. Về mặt thanh toán, PYUSD của PayPal đã được sử dụng để thanh toán, việc phát hành USDC nguyên bản của Circle cũng đã được kết nối, về công nghệ, ví MetaMask, oracle Chainlink, và giao thức cross-chain LayerZero đều có đầy đủ.

Cấu hình này rõ ràng không phải nhằm vào các nhà đầu tư nhỏ lẻ. SEI từ thiết kế logic cơ sở đã nhắm đến các tình huống « không sexy nhưng rất có lãi » như thanh toán tài sản, cơ sở hạ tầng sàn giao dịch, và định lượng tổ chức. Trước đây mọi người nhắc đến nó chỉ nói rằng « là một sự thay thế Solana có hiệu suất tốt », nhưng giờ đây định vị này rõ ràng đang đi sâu hơn - nó muốn trở thành « trạm thu phí » cho tài sản tài chính truyền thống vào thế giới on-chain.

Lần này ETF kết nối với DTCC, về bản chất chính là có được chiếc "vé vào sân" đầu tiên cho các "người chơi tổ chức". Nếu con đường này được thông suốt, thì đối thủ cạnh tranh trong tương lai của SEI có thể không phải là những chuỗi DeFi, mà là những chuỗi hiệu suất cao hiện đang nổi bật. Dù sao thì những gì tổ chức cần không phải là bầu không khí cộng đồng, mà là tính ổn định, tính tuân thủ và khả năng kết nối trực tiếp với các kênh tài chính truyền thống.

Từ góc độ này, tham vọng của SEI thực sự khá rõ ràng - nó không muốn trở thành "Solana của tiền điện tử", mà muốn trở thành "Ethereum của Phố Wall".