Sáng sớm bị thị trường chớp nhoáng đánh thức, giơ tay lên! Chỉ tính việc chỉ số Nasdaq tụt dốc thôi cũng đủ rồi, thị trường tiền điện tử thì diễn ra tự do rơi tự do, nhóm chat nổ tung——có người bị thanh lý khóc lóc, có người đổ lỗi cho thiên nga đen, còn có một anh em chỉ nói "vốn của tôi đâu" rồi im lặng.

Nhưng nói thật, đổ lỗi cho sự xui xẻo trong đợt giảm giá này? Thì thật là oan cho quy luật thị trường. Sự thật đằng sau đợt tắm máu này rõ ràng được viết lên ba chữ "thanh khoản", hai lực lượng cùng lúc thắt chặt vòi tiền, không sụp đổ mới lạ.

Trước tiên hãy xem đòn đầu tiên: Bộ Tài chính Hoa Kỳ đột ngột công bố kế hoạch phát hành trái phiếu trị giá 1630 tỷ USD. Bạn có thể nghĩ rằng chính phủ vay tiền là điều bình thường, nhưng dòng tiền này mới là yếu tố quan trọng - nó sẽ giống như một hố đen hút tất cả tiền nhàn rỗi trong thị trường. Những đồng tiền nóng vốn đang lưu thông trên thị trường chứng khoán và tiền điện tử, bỗng chốc đã bị khóa vào tài khoản trái phiếu để nhận lãi suất. Tài sản mã hóa, loại hàng hóa có tính biến động cao này, sợ nhất chính là những thao tác rút máu như vậy, dây chuyền tài chính một khi đứt, giá cả tự nhiên sẽ không giữ nổi. Hai tuần trước đã có người trong cộng đồng cảnh báo về việc này, lúc đó còn bị chế nhạo là quá bi quan, nhưng giờ đây lại giống như một lời tiên tri.

Cú đòn thứ hai mạnh mẽ hơn: Thái độ của Cục Dự trữ Liên bang đột ngột chuyển hướng. Tháng trước vẫn còn ám chỉ khả năng giảm lãi suất, vẽ ra một bức tranh tươi sáng cho thị trường, nhưng tháng này lại thay đổi ngay lập tức và bắt đầu hát lên điệp khúc thắt chặt. Các quỹ đòn bẩy nhạy cảm nhất với trò chơi này - khi kỳ vọng nới lỏng thì điên cuồng tăng vị thế, còn khi chính sách thắt chặt thì tập thể chạy trốn. Bạn thấy những nhà đầu tư dựa vào vay mượn để mua vào, khi áp lực đóng vị thế đến thì không thể chịu nổi, chỉ còn cách rơi nước mắt cắt lỗ, làm gia tăng thêm áp lực bán.

Hai chiếc máy xay thịt khởi động đồng thời, thị trường thì làm sao chịu nổi sự tấn công như vậy? Vì vậy, lần giảm giá này hoàn toàn không phải là một sự kiện bất ngờ, mà là kết quả tất yếu của việc cạn kiệt thanh khoản. Hãy nhớ một câu: Thị trường bò được nuôi dưỡng bởi vốn, thị trường gấu sinh ra do hạn hán. Bây giờ mực nước đã giảm xuống dưới mức cảnh báo, tiếp theo phải chờ đợi bơm nước, hoặc học cách sống sót trong thời kỳ khô hạn.