Cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kugler hiện đang phải đối mặt với sự giám sát mạnh mẽ về các giao dịch cổ phiếu gây tranh cãi. Các báo cáo cho biết bà đã thực hiện mua cổ phiếu của Apple và Caterpillar ngay trước các cuộc họp chính sách FOMC quan trọng—các giao dịch này đã vi phạm trực tiếp quy tắc đạo đức của ngân hàng trung ương.

Thời điểm? Nghi ngờ nhất có thể. Đây không phải là những giao dịch ngẫu nhiên. Chúng xảy ra trong khoảng thời gian hẹp khi các quan chức Fed sở hữu thông tin không công khai về các quyết định tiền tệ sắp tới. Bất kỳ ai theo dõi hành vi của các tổ chức đều biết rằng mô hình này dấy lên những dấu hiệu đỏ về khả năng xung đột lợi ích.

Điều làm cho điều này đặc biệt đáng lo ngại là tính hệ thống của nó. Apple và Caterpillar không phải là những cổ phiếu rẻ tiền không rõ nguồn gốc - chúng là những gã khổng lồ có thể tác động đến thị trường mà giá trị của chúng dao động mạnh mẽ theo các quyết định lãi suất. Và Kugler chắc chắn đã có chỗ ngồi hàng đầu để tham gia vào những cuộc thảo luận chính sách đó.

Danh sách cấm giao dịch tồn tại chính vì lý do này: để ngăn chặn các quan chức thu lợi từ quyền truy cập đặc quyền. Nhưng đây chúng ta đang ở đây, với một trường hợp khác của những quy tắc mà rõ ràng không áp dụng một cách bình đẳng. Cục Dự trữ Liên bang đã khởi động một cuộc xem xét nội bộ, nhưng nhiều người đang đặt câu hỏi liệu việc tự quản lý có đủ hay không.

Đối với những người trong chúng ta theo dõi sự tuân thủ quy định trong các thị trường truyền thống và tiền điện tử, điều này như một lời nhắc nhở: các cấu trúc quyền lực tập trung tạo ra các vấn đề về động lực. Dù là các thống đốc Fed giao dịch cổ phiếu hay các giám đốc điều hành sàn giao dịch chạy trước danh sách, mẫu hình này lặp lại. Tính minh bạch và trách nhiệm vẫn là những thách thức vĩnh viễn trong bất kỳ hệ thống tài chính nào.