Các số liệu việc làm tháng Mười vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại cho trụ cột của nền kinh tế Mỹ. Các doanh nghiệp nhỏ—thường là những người đầu tiên cảm nhận được những thay đổi kinh tế—đã cắt giảm gần 6,000 vị trí trong tháng trước. Điều đó có nghĩa là 5,907 việc làm đã biến mất khỏi bảng lương, đánh dấu một tháng nữa trong tình trạng thâm hụt.

Đây không phải là một hiện tượng riêng lẻ. Chúng tôi đang thấy một mô hình xuất hiện: khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ bắt đầu cắt giảm nhân sự, điều đó thường báo hiệu sự thận trọng rộng hơn về những gì sắp tới. Những công ty này không có đệm như những gã khổng lồ. Họ phản ứng nhanh hơn với các điều kiện thắt chặt, cho dù đó là chi phí tăng, nhu cầu giảm, hay việc tiếp cận tín dụng trở nên khó khăn hơn.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô—đặc biệt là trong các tài sản có rủi ro—điểm dữ liệu này rất quan trọng. Cảm nhận của các doanh nghiệp nhỏ thường dẫn đến những thay đổi trong chi tiêu của người tiêu dùng, điều này cuối cùng lan tỏa từ thị trường chứng khoán đến thanh khoản tiền điện tử. Câu hỏi bây giờ là: đây có phải là một điều chỉnh tạm thời hay là khởi đầu của một cái gì đó sâu sắc hơn?