Nhiều người thắc mắc vì sao tin tức “Chính phủ Mỹ sắp mở cửa trở lại” đã được công bố mà thị trường vẫn tiếp tục giảm. Thực tế, lý do khá rõ ràng: dù Trump đã ký thông qua, nhưng chính phủ Mỹ chưa thực sự mở cửa hoàn toàn, và đặc biệt là FED vẫn phát tín hiệu hawkish, khiến thị trường thiếu hụt thanh khoản nghiêm trọng.

Việc Chính phủ Mỹ hoạt động trở lại và bơm thanh khoản vào hệ thống cần có độ trễ. Trong giai đoạn hiện tại, thị trường vẫn đang ở chu kỳ thiếu thanh khoản, nên giá giảm là điều dễ hiểu.
Về kỳ vọng, thị trường đang chịu ảnh hưởng từ hai yếu tố chính:
→ Xác suất FED cắt giảm lãi suất trong tháng 12 đã giảm mạnh, gây áp lực tâm lý.
→ Báo cáo tài chính của CRWV khiến nhà đầu tư lo sợ về việc bong bóng AI có thể phình to, dẫn đến tâm lý phòng thủ.
Tuy nhiên, nhìn dài hơn, tôi cho rằng dữ liệu Nonfarm sắp tới khó có khả năng tích cực, và điều này lại tăng khả năng FED buộc phải cắt lãi suất vào tháng 12. Bên cạnh đó, nhu cầu thực của ngành AI không hề suy yếu, và các số liệu trong thời gian tới sẽ chứng minh điều này.
Vì vậy, hiện tại không cần quá lo lắng. Đây vẫn là giai đoạn thị trường phản ứng theo tâm lý thanh khoản, không phải phản ứng theo nền tảng dài hạn. Chỉ cần thanh khoản cải thiện, xu hướng tích cực sẽ quay trở lại.