CoinList: Từ huyền thoại tạo ra sự giàu có đến sự lặng lẽ, nền tảng này đã xảy ra chuyện gì?

Question

Nền tảng huy động vốn từng nổi tiếng trong giới mã hóa CoinList, giờ đây đúng là đã trở nên kém nổi bật hơn nhiều. Từ thời kỳ 2020-2021 khi mà “trúng thầu là có lãi”, đến giờ khi mà các dự án mới liên tục giảm xuống dưới giá phát hành, CoinList đã trải qua những gì?

Từ con cái được chọn đến bây giờ

CoinList được thành lập bởi Naval Ravikant (người sáng lập AngelList) cùng với người sáng lập Filecoin Juan Benet. Nguồn gốc này thực sự ấn tượng - AngelList đã giúp Uber hoàn thành việc huy động vốn. Khi cơn sốt blockchain đến, họ đã tạo ra phiên bản mã hóa của AngelList, ngay lập tức trở thành địa điểm ưa thích cho các dự án huy động vốn.

CEO hiện tại là Raghav Gulati, trước đây đảm nhiệm vị trí tại Apex, năm 2022 đã cùng Apex sáp nhập vào CoinList. Tuy nhiên, việc thay đổi thường xuyên ban lãnh đạo phần nào phản ánh một số vấn đề của nền tảng.

2020-2021：Đó là thật sự kiếm tiền dễ dàng

Đây là thời kỳ rực rỡ nhất của CoinList. Hãy tưởng tượng — SOL từ $0.22 tăng lên $260, lợi nhuận 1180 lần; NEAR từ $0.34 tăng lên $20.6, lợi nhuận 60 lần; FLOW từ $0.1 tăng lên $35.6, lợi nhuận 356 lần.

Thời điểm đó, việc ký một dự án trên CoinList gần như là mở hộp bí mật để kiếm tiền. Các dự án như MINA, Celo, NYM đều mang lại lợi nhuận từ vài lần đến hơn chục lần. Nhiều nhà đầu tư nhỏ đã dựa vào vài dự án này để đạt được sự thăng tiến về tài chính.

Nhưng vấn đề cũng dần dần lộ ra - để tham gia nhiều dự án hơn, nhận được nhiều hạn mức hơn, một số người bắt đầu mua tài khoản thông qua bên thứ ba (chứng thực KYC hàng loạt), chiêu này cuối cùng đã bị CoinList phát hiện. Vào tháng 5 năm 2023, nền tảng đã cảnh báo nghiêm khắc và đông đảo đóng băng các tài khoản hàng loạt của người dùng Trung Quốc, không chỉ cấm rút tiền mà còn trực tiếp tịch thu số tiền trong các tài khoản này. Vụ việc này khiến nhiều người chơi không hài lòng, và cũng làm ảnh hưởng một phần đến danh tiếng của CoinList.

Ngoài ra, CoinList nổi tiếng vì KYC nghiêm ngặt - người dùng từ hầu hết các quốc gia như Mỹ, Trung Quốc bị cấm tham gia dự án. Vào tháng 12 năm 2023, nền tảng này còn bị phạt 1.2 triệu đô la vì vi phạm quy định trừng phạt của OFAC.

Từ năm 2021 đến nay: Có phải cái nhìn về việc chọn dự án đã trở nên kém hơn?

Bắt đầu từ nửa cuối năm 2021, tỷ lệ thành công của các dự án trên CoinList giảm rõ rệt. Nhiều dự án sau khi ra mắt đã trực tiếp giảm xuống dưới giá phát hành, thậm chí còn giảm xuống dưới giá huy động - NYM, Axelar, Casper, CYBER đều thất bại.

Có vẻ như tiêu chuẩn lựa chọn dự án của nền tảng không thay đổi, nhưng thị trường đã thay đổi. Những dự án này mặc dù có nhà đầu tư chính thức (Polychain, a16z, Dragonfly và các quỹ đầu tư lớn khác đều tham gia), nhưng không thể ngăn cản thị trường chung chuyển từ bò sang gấu. Mùa đông mã hóa năm 2022 đã trực tiếp phá vỡ không gian tăng trưởng của những dự án này.

Lấy ví dụ gần đây:

Casper：Vốn huy động 28.5M đô la, giá huy động $0.015, đã từng tăng lên $1.3, bây giờ giảm xuống dưới giá phát hành $0.04
Axelar：vốn huy động 60 triệu USD, giá huy động $1, đến nay vẫn chưa ổn định $1
GAL：giá huy động $1.5, hiện chỉ có $1.8, tỷ lệ tăng chỉ 1.2 lần
CYBER：hoàn toàn im lặng, hầu như không ai chú ý
Arch：Giá phát hành $0.20, hiện tại $0.18, vẫn đang ở mức giảm xuống dưới giá phát hành

Bước ngoặt gần đây?

Tin tốt là, với việc thị trường hồi phục vào năm 2024, CoinList cũng đã bắt đầu hành động. Vào tháng 2, họ đã ra mắt hai dự án Nibiru (0,05 đô la) và Meson Network (1,75 đô la).

Trong đó, câu chuyện của NEON cũng khá truyền cảm hứng - giá huy động vốn vào tháng 5 năm ngoái là $0.1, đến cuối năm 2023 đã một lần lên tới $3.8 (gấp 38 lần), mặc dù hiện tại đã trở lại $1.4, nhưng cho thấy khi thị trường tốt, các dự án của CoinList vẫn có thể tăng gấp đôi.

Tóm tắt

CoinList hiện đang ở một tình thế hơi khó xử: danh tiếng tích lũy được từ những dự án xuất sắc như SOL, NEAR giờ đây đang bị tiêu hao dần bởi những dự án giảm xuống dưới giá phát hành. Nền tảng này không có vấn đề gì, mà là vấn đề của toàn bộ chu kỳ thị trường.

Từ mức thấp của năm 2022 đến nay, các dự án hồi phục chủ yếu là do đợt tăng giá của thị trường này. Nếu thị trường lại dao động, CoinList sẽ rơi vào tình trạng giảm xuống dưới giá phát hành. Thực sự cứu được nền tảng này, vẫn là tìm ra dự án cấp độ SOL tiếp theo.

Đối với người chơi, giá trị tham khảo của CoinList hiện tại nhiều hơn là xem các bên tài trợ và cơ sở dự án, chứ không phải mù quáng tin tưởng vào sự bảo chứng của nền tảng. Dù là VC chuyên nghiệp đến đâu cũng đã từng đặt cược sai vào dự án.