MC vs FDV: Hướng dẫn còn thiếu để không lãng phí tiền vào token

Nếu bạn vẫn nhầm lẫn giữa vốn hóa thị trường (MC) và định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) khi đầu tư, đã đến lúc cần nghiêm túc hơn. Hai con số này có vẻ giống nhau nhưng kể những câu chuyện hoàn toàn khác nhau về rủi ro thực sự của một token.

Sự khác biệt thực sự là gì?

Vốn hóa thị trường (MC) = tokens đang lưu hành × giá hiện tại FDV = nguồn cung tối đa × giá hiện tại

Sự khác biệt là khủng khiếp: nếu một dự án có vốn hóa thị trường là $1M nhưng FDV là 100 triệu đô la, có nghĩa là 99% token vẫn chưa tồn tại. Khi họ bắt đầu “thả” những token đó ra thị trường, áp lực bán sẽ rất lớn.

Vấn đề của lạm phát âm thầm

Lấy trường hợp của Connext Network: trong vòng gọi vốn trước đó, nó có FDV là $250 triệu. Khi ra thị trường, nó giảm xuống chỉ còn $28 triệu. Đó là một sự phân chia 9.

Nhưng đây là điều quan trọng: nếu các nhà đầu tư ban đầu đã bỏ tiền vào $250M, họ sẽ muốn giá tăng lên đến đó để thu hồi vốn. Điều đó tạo ra áp lực mua.

Nghịch lý: khi FDV thấp hơn nhiều so với các vòng trước, có thể là cơ hội, không phải cạm bẫy.

Cách phát hiện token với tương lai ( và cái nào là bom thời gian )

1. So sánh FDV trong cùng một lĩnh vực: Layer 1 thường giao dịch trong khoảng $100M-$5B. Nếu bạn tìm thấy một cái trong $20M với các yếu tố cơ bản vững chắc, có khả năng nó đang bị định giá thấp.

2. Tham chiếu với top 500: Hầu hết các dự án tiền điện tử dao động từ $1-200M FDV. Những dự án nằm trong khoảng $10-20M có thể đang ngủ.

3. Phân tích lịch trình giải phóng: Đây là điều quan trọng nhất. Nếu còn 95% token chưa phát hành, giá có thể sụp đổ trong 6 tháng.

Bitcoin: Ví dụ ngược hoàn hảo

Tại sao BTC không gặp phải vấn đề này: nó đã được khai thác trong 15 năm, 90% nguồn cung đã lưu hành, và cơ chế halving ( mỗi 4 năm ) tự động giảm lạm phát. Khi cầu vượt cung, giá chỉ cần phải tăng.

Tóm tắt: Không mua theo vốn hóa thị trường thấp mà không xem xét FDV. Không mua theo FDV thấp mà không hiểu khi nào họ phát hành token. Và chắc chắn không mua gì nếu không xem xét trước xem dự án có sản phẩm thực sự hay không.