VAN vs TIR: Hướng dẫn mà mọi nhà đầu tư cần (không có ngôn ngữ ngân hàng)

Bạn muốn đầu tư nhưng không biết liệu một cơ hội có thực sự tốt hay chỉ là hư ảo. Đó là lúc mà VAN và TIR xuất hiện, hai công cụ cho bạn biết liệu khoản đầu tư đó sẽ mang lại lợi nhuận hay bạn sẽ mất tất cả.

Chủ đề là nhiều lần họ mâu thuẫn với nhau

Một dự án có thể có VAN cao hơn nhưng TIR thấp hơn, hoặc ngược lại. Nhầm lẫn? Có, điều đó là bình thường. Đó là lý do tại sao cần hiểu mỗi cái đo lường điều gì.

VAN: Những gì bạn thấy là những gì bạn kiếm được ( bằng peso hiện tại)

Giá trị hiện tại ròng khá đơn giản: nó lấy tất cả các pesos mà bạn sẽ kiếm được trong tương lai, đưa chúng về giá trị hôm nay ( vì $100 trong 5 năm nữa không giống như $100 hôm nay), và bạn trừ đi số tiền bạn đầu tư ban đầu.

VAN dương = Lợi nhuận ròng → Tôi đã đầu tư $10,000 và thực tế tôi còn lại $12,162 trong túi (ví dụ thực). Đầu tư tốt.

VAN tiêu cực = Lỗ đảm bảo → Không có lợi. Điểm.

Nhưng đây là điều khó khăn: NPV phụ thuộc vào việc chọn một “tỷ lệ chiết khấu” ( về cơ bản, bạn mong đợi lợi suất ). Nếu bạn chọn một tỷ lệ quá cao hoặc quá thấp, kết quả sẽ hoàn toàn khác. Nó là chủ quan, và đó là một vấn đề.

Ví dụ thực tế cho thấy:

• Bạn đầu tư $10,000 hôm nay
• Bạn nhận được $4,000 mỗi năm trong 5 năm
• Tỷ lệ chiết khấu: 10%
• Kết quả: VAN = $2,162 ✓ Đi nào, thực hiện đầu tư

Nhưng nếu bạn đã chọn một tỷ lệ chiết khấu là 15%, giá trị hiện tại ròng sẽ là âm. Ở đó bạn thấy vấn đề.

TIR: Tỷ lệ % lợi nhuận mà bạn kỳ vọng

Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ thì đơn giản hơn: Mỗi peso đầu tư sẽ mang lại bao nhiêu peso lợi nhuận, được biểu thị dưới dạng phần trăm?

Nếu TIR là 15% và lựa chọn của bạn ( ví dụ như trái phiếu kho bạc) đưa ra 8%, thì khoản đầu tư là có lãi.

Điều tốt: Dễ dàng so sánh giữa các dự án vì nó là một tỷ lệ phần trăm.

Điều xấu: Không phải lúc nào cũng có một TIR duy nhất. Đôi khi có nhiều cái, khiến bạn không biết cái nào là “thật sự”. Nó cũng giả định rằng các dòng tiền sẽ ổn định, điều này hầu như không xảy ra trong thực tế.

Thế nếu họ nói những điều trái ngược?

Đã qua nhiều hơn bạn nghĩ. Một dự án có thể có:

• VAN cao nhưng TIR thấp → Đầu tư lớn nhưng lợi nhuận không tăng nhiều
• TIR cao nhưng VAN thấp → Tỷ suất lợi nhuận % thì tốt nhưng số tiền tuyệt đối thì nhỏ

Khi điều này xảy ra, hãy kiểm tra kỹ:

1. Các tỷ lệ chiết khấu mà bạn đã sử dụng
2. Dòng tiền dự kiến ( có thực tế không? )
3. Rủi ro của dự án

Nếu dòng tiền rất biến động và bạn đã sử dụng một tỷ lệ chiết khấu rất cao, NPV có thể là âm mặc dù IRR là dương. Trong trường hợp đó, có lẽ bạn cần điều chỉnh tỷ lệ.

Những giới hạn mà không ai nói với bạn

VAN:

• Phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu của bạn ( đó là một “cảm giác” của bạn )
• Không tính đến việc tiền trong tương lai có giá trị thấp hơn do lạm phát
• Không tốt để so sánh các dự án có kích thước rất khác nhau

TIR:

• Có thể có nhiều tỷ lệ hoàn vốn (sự nhầm lẫn hoàn toàn)
• Nó không hoạt động tốt nếu dòng tiền không thông thường (ví dụ. có chi phí bất ngờ giữa chừng)
• Giả sử rằng các dòng tiền dương được tái đầu tư với cùng một tỷ lệ TIR ( hầu như không xảy ra )

Vậy, sử dụng như thế nào?

Cả hai. Thật sự.

VAN cung cấp cho bạn số bằng pesos (lợi nhuận ròng thực ). TIR cho bạn tỷ lệ phần trăm (lợi nhuận).

Một nhà đầu tư giỏi sử dụng cả hai cùng nhau, và còn thêm:

• ROI (Lợi suất đầu tư)
• Thời gian hoàn vốn ( trong bao lâu bạn lấy lại tiền )
• Sự chấp nhận rủi ro của bạn
• Mục tiêu cá nhân
• Đa dạng hóa danh mục

Tóm tắt để nhớ:

Kết luận: Không có công thức kỳ diệu. Bạn phải thực sự làm bài tập: dự đoán chính xác dòng tiền, chọn một tỷ lệ thực tế, và sử dụng cả hai công cụ để ra quyết định an toàn hơn. Nếu cả hai chỉ số đều nói “đi đi”, thì sẽ tốt hơn nhiều. Nếu chúng mâu thuẫn, hãy nghiên cứu thêm trước khi đầu tư tiền.