Giá cổ phiếu hay giá trị sổ sách? Cái nào thực sự quan trọng với bạn?

Mọi nhà đầu tư đều phải đối mặt với cùng một sự bối rối: tại sao một cổ phiếu lại có giá 50€ trên sàn chứng khoán nếu sổ sách của nó nói rằng giá trị chỉ là 30€? Câu trả lời đơn giản hơn những gì tưởng tượng.

Cơ bản là chúng ta có ba số khác nhau đang chơi song song:

Giá trị danh nghĩa hầu như là một bóng ma. Nó được tính bằng cách chia vốn điều lệ cho số cổ phiếu phát hành. Ví dụ: công ty có 6,5 triệu € vốn và 500k cổ phiếu = 13 € danh nghĩa. Điểm. Nó không có tác dụng gì trong cổ phiếu.

Giá trị sổ sách (hoặc giá trị trên sổ) là nơi bắt đầu điều thú vị. Lấy Tài sản - Nợ phải trả và chia cho số cổ phiếu đã phát hành. Một công ty có 7,5 triệu tài sản, 2,4 triệu nợ và 580 nghìn cổ phiếu có giá trị sổ sách là 8,77€ mỗi cổ phiếu. Đây là con số mà Warren Buffett và các nhà đầu tư giá trị nhìn vào: nếu cổ phiếu giao dịch ở mức 5€ trong khi giá trị sổ sách là 8,77€, thì tiềm năng là nó đang rẻ.

Giá trị thị trường là giá mà bạn thấy trên sàn giao dịch của mình ngay bây giờ. Nó chỉ đơn giản là vốn hóa thị trường chia cho số cổ phiếu đang lưu hành. Và đây là bi kịch: thị trường không đọc báo cáo tài chính, thị trường đọc cảm xúc, tin tức, chính sách lãi suất, tin đồn về AI… Giá hoàn toàn tách rời khỏi sổ sách.

Vì vậy, đôi khi bạn thấy một công ty công nghệ được định giá 100€ với sách vở 20€, hoặc một công ty tiện ích truyền thống giá 15€ với sách vở 25€. Đó không phải là “sai lầm”—đó là thị trường.

Điều thực sự quan trọng:

• Nếu bạn tìm kiếm đầu tư giá trị: so sánh giá với giá trị sổ sách (tỷ lệ P/VC)
• Nếu bạn sẽ giao dịch: số duy nhất mà bạn quan tâm là giá thị trường
• Nominal? Quên nó đi trong cổ phiếu, chỉ là chuyện của trái phiếu

Nhưng đây là điều quan trọng: không có số nào trong số này cho bạn biết có nên mua hay bán. Chúng chỉ cung cấp ngữ cảnh. Một hành động có thể rẻ trong sổ sách nhưng vẫn tiếp tục giảm. Hoặc đắt trong kế toán nhưng tăng 300%. Thị trường luôn có tiếng nói cuối cùng.