BMV 2025：México vượt qua Wall Street, có chuyện gì đang xảy ra trên Sàn giao dịch?

Trong khi các nhà đầu tư Mỹ thấy danh mục đầu tư của họ bị đình trệ, Mexico đã tích lũy một +21.7% trong 12 tháng qua. Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico (BMV) đang có hiệu suất tương đối tốt nhất trên toàn lục địa, và không phải ngẫu nhiên.

Dữ liệu mà không ai mong đợi

Với Trump trở lại Nhà Trắng và thuế quan 25% đối với sản phẩm từ Mexico, mọi thứ đều hướng tới một năm khó khăn. Tuy nhiên, chỉ số S&P/BMV IPC vẫn giữ vững ở gần 63,000-64,000 điểm. Nguyên nhân? Một sự kết hợp chết người giữa nearshoring, tiêu dùng nội địa kiên cường và lạm phát giảm xuống 3.5% mỗi năm.

5 công ty dẫn dắt thị trường

Năm công ty này chiếm 44,2% tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Mexico:

1. Walmart de México (1.10 B MXN)

• Doanh thu Q2 2025: 246 mil M pesos (+8.3% YoY)
• Đánh giá: Mua vào (Barron's)
• Tỷ suất cổ tức: 3.83%

2. América Móvil (70.75 triệu M USD)

• 323 triệu người dùng tại 23 quốc gia
• Q3 2025: Doanh thu +4.2% đạt 232.9 triệu M peso
• Được kiểm soát bởi Carlos Slim

3. Grupo México (1.27 B MXN) — Sự bất ngờ của năm

• Q3 2025: Doanh thu +11%, lợi nhuận ròng +50% đạt 1.29 triệu triệu USD
• Nhà sản xuất đồng lớn thứ ba thế giới
• Nhưng chú ý: lịch sử thảm họa môi trường

4. FEMSA (583.28 triệu M MXN)

• Nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất toàn cầu
• Q3: Doanh thu +9.1%, nhưng lợi nhuận ròng -36.8% (do thiệt hại tỷ giá)
• Tỷ lệ cổ tức: 7.4% (cao nhất trong top 5)

5. Banorte (534.70 triệu M MXN)

• Ngân hàng lớn thứ hai của Mexico
• Q3: Lợi nhuận ròng giảm 9% so với cùng kỳ năm trước
• PER thấp hơn nhóm (9.02) = đánh giá tốt hơn
• Tỷ suất cổ tức: 7.30%

Cấu trúc thực tế của BMV

• 145 công ty niêm yết trên sàn giao dịch Mexico (140 mexico)
• Chỉ số S&P/BMV IPC chỉ tập hợp 35 công ty, nhưng chiếm 80% tổng giá trị
• 10 hàng đầu chiếm 71.6% chỉ số — rất tập trung
• Ngành dẫn đầu: Sản phẩm tiêu dùng (30.9%), Vật liệu (26.2%), Công nghiệp (12.3%)

Bối cảnh vĩ mô giải thích mọi thứ

Khác với những năm trước, Mexico vào năm 2025 sẽ được hưởng lợi từ:

1. Gần bờ phục hồi — Các công ty Mỹ chuyển địa điểm sản xuất
2. Peso fuerte — Tránh được sự suy giảm đột ngột bất chấp căng thẳng thương mại
3. Lãi suất giảm — Ngân hàng Mexico giảm dần (lạm phát dưới kiểm soát)
4. Tiêu thụ nội địa vững chắc — Nhu cầu trong nước hấp thụ sự biến động bên ngoài
5. Đầu tư nước ngoài — Dòng chảy không đổi vào Mexico

Dữ liệu khó chịu

Để đặt nó vào bối cảnh: 5 công ty lớn nhất Phố Wall có giá trị thị trường gấp 15 lần toàn bộ BMV. Mexico là một thị trường nhỏ, nhưng hiệu quả.

Động thái cho năm 2025

Đối với các nhà đầu tư mệt mỏi với các thị trường Hoa Kỳ:

• Cổ phiếu Mexico (đặc biệt là tài chính và viễn thông bởi vì lợi suất của chúng)
• Trái phiếu địa phương bằng MXN (lãi suất thực hấp dẫn)
• Trộn chọn lọc với tài sản USD để bảo hiểm rủi ro tỷ giá và thuế quan

Điều bất ngờ không phải là Mexico tăng mà là Wall Street phẳng. Điều đó đã là tin tức.