Ethena Labs rút lui khỏi cuộc thi stablecoin USDH của Hyperliquid

Ethena, giao thức DeFi dựa trên Ethereum, đã chính thức rút lại đề xuất của mình từ Hyperliquid trước cuộc bỏ phiếu sắp tới. Tôi không ngạc nhiên khi họ viện dẫn “những lo ngại của cộng đồng” về tình trạng không bản địa của họ đối với HYPE là lý do.

Sau những cuộc thảo luận sôi nổi giữa nhóm Ethena, các validator và các thành viên cộng đồng, ba vấn đề chính đã nổi lên: Ethena không phải là nền tảng Hyperliquid, nó vận hành nhiều dòng sản phẩm ngoài stablecoin USDH, và nó đang cố gắng mở rộng ra ngoài một đối tác duy nhất. Có vẻ như đây là một sự vượt quá giới hạn điển hình đối với tôi.

Thị Trường Bản Địa Chiếm Sóng

Guy Young, nhà sáng lập Ethena, đã phải nuốt lòng kiêu hãnh và thừa nhận rằng sự phản đối của cộng đồng là hợp lệ. Ông đã chúc mừng Native Markets vì đã nhận được sự ủng hộ từ cộng đồng.

“Những ngày gần đây thật đáng kinh ngạc khi chứng kiến. Tôi chưa bao giờ thấy một cộng đồng đoàn kết và tham gia với đam mê như thế này trước đây,” Young đã tweet.

Ethena đã cố gắng giữ thể diện bằng cách bảo vệ uy tín của Native Markets (, nơi đã đối mặt với sự chỉ trích ) và khẳng định rằng nền tảng tạo ra một sân chơi bình đẳng, nơi bất kỳ dự án nào cũng có thể nhận được sự hỗ trợ thông qua “tầm nhìn và cam kết.” Thật tiện lợi khi định hình thất bại của họ theo cách này.

Young cảm ơn những người ủng hộ đề xuất của Ethena và khẳng định rằng lộ trình của họ vẫn không thay đổi. Họ sẽ tiếp tục xây dựng các sản phẩm mới với các đội ngũ nội bộ, bất chấp sự thất bại này.

Trong bài thuyết trình trước đó, Ethena đã giảm nhẹ lợi suất T-bill, tuyên bố rằng “việc nhận được lợi nhuận nhỏ trong môi trường lãi suất giảm là phần ít thú vị nhất” trong đề xuất của họ. Thay vào đó, họ nhấn mạnh việc xây dựng cơ sở hạ tầng tiên tiến cho Hyperliquid.

“Chúng tôi sẽ đơn giản làm mọi thứ mà chúng tôi đã nói,” Young tuyên bố. “Chúng tôi sẽ dồn toàn lực vào việc làm cho điều đó thành công, bất chấp kết quả ở đây.”

Vị trí thị trường của USDe

Trong khi đó, stablecoin USDe của Ethena đã đạt vốn hóa thị trường 13,12 tỷ đô la với 13,19 tỷ đang lưu hành, duy trì vị trí thứ ba sau USDT và USDC. Nhưng không phải ai cũng đồng tình với cách tiếp cận của họ.

S&P Global gần đây đã chỉ ra rằng USDe mang theo điểm rủi ro cao hơn do sự phụ thuộc vào các sản phẩm phái sinh. Chaos Labs đã bày tỏ lo ngại về khả năng tái thế chấp và các vấn đề thanh khoản nếu tỷ lệ tài trợ lệch khỏi các khoảng bình thường.

Chiến lược của USDe kết hợp việc phát hành stablecoin với các vòng lợi suất DeFi. Một số giao thức như Aave và Pendle đã cho phép cho vay đệ quy, tăng cường lợi suất cho các nhà phát hành như USDe thông qua các cơ chế lãi kép.

Token HYPE của Hyperliquid đã tăng lên 3.52% hôm nay, giao dịch ở mức 56.25 USD với vốn hóa thị trường là 18.78 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng $614 triệu. Tổng cung lưu hành hiện là 333.92 triệu HYPE.