Bitcoin giảm mạnh, ngân hàng sụp đổ – Nhà đầu tư chạy trốn đến vàng để tìm sự an toàn

• 17 tháng 10 năm 2025
• |
• 13:22

Các thị trường tài chính toàn cầu lại một lần nữa đang ở trong trạng thái lo lắng. Sự kết hợp của một cuộc ngừng hoạt động kéo dài của chính phủ Mỹ, sự gia tăng căng thẳng trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, và áp lực ngày càng tăng lên các ngân hàng khu vực đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư.

Sự bình yên mong manh của Phố Wall đang cho thấy những vết nứt mới, với khẩu vị rủi ro đang bốc hơi trên nhiều loại tài sản. Cổ phiếu đang giảm, lĩnh vực ngân hàng đang bị xem xét kỹ lưỡng, và các nhà đầu tư đang đổ xô về các nơi trú ẩn an toàn truyền thống.

Khi sự không chắc chắn gia tăng, sự khác biệt giữa các loại tài sản không thể rõ ràng hơn. Bitcoin đã giảm xuống còn $105,000, dẫn dắt một đợt bán tháo rộng rãi trên thị trường tiền điện tử, làm tổng vốn hóa giảm xuống còn $3.6 trillion. Sự sụp đổ theo sau sự kiện thanh lý chưa từng có vào thứ Sáu tuần trước, khi hơn $20 tỷ trong các vị thế tiền điện tử có đòn bẩy bị xóa bỏ chỉ trong một ngày – sự thanh lý lớn nhất trong lịch sử, lớn hơn cả sự sụp đổ COVID năm 2020 và sự phá sản FTX năm 2022 hơn 20 lần.

Trong khi các nhà giao dịch tiền điện tử đang đối mặt với những khoản lỗ lịch sử, vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới khi các nhà đầu tư rời bỏ rủi ro và tìm nơi trú ẩn trong các tài sản cứng. Diễn biến này nhấn mạnh một sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý, với tiền chảy ra khỏi các thị trường đầu cơ và vào những nơi được coi là lưu trữ giá trị.

Nứt bắt đầu xuất hiện

Sự bất an không chỉ giới hạn ở tài sản kỹ thuật số. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh vào sáng thứ Sáu, nối dài đà giảm của thứ Năm khi những lo ngại mới nổi lên về các thực hành cho vay của ngân hàng. Hợp đồng tương lai liên quan đến chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm khoảng 1%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq 100 giảm lần lượt 1,3% và 1,5%.

Đằng sau những con số là một cảm giác déjà vu ngày càng lớn. Một nhà cho vay ô tô subprime gần đây đã sụp đổ, tiết lộ các danh mục đầu tư đầy rẫy các khoản vay rủi ro cao và, theo các chủ nợ, có thể có gian lận quy mô lớn. Ngay sau đó, First Brands – một nhà cung cấp phụ tùng ô tô quan trọng – đã nộp đơn xin phá sản, công bố hơn $2 tỷ trong các khoản nợ ẩn và kích hoạt một cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về tài chính không minh bạch.

Jamie Dimon, CEO của JPMorgan, đã cảnh báo rằng đây không phải là những sự cố xảy ra riêng lẻ. “Khi bạn thấy một con gián, có lẽ sẽ có nhiều hơn,” ông nói, so sánh những diễn biến ngày nay với giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Các ngân hàng khu vực đang chịu áp lực

Các ngân hàng khu vực đang phải gánh chịu gánh nặng của nỗi hoảng sợ. Cổ phiếu của Zions và Western Alliance đã giảm mạnh sau khi công bố các khoản vay xấu, khiến SPDR S\u0026P Regional Banking ETF (KRE) giảm hơn 6%, đánh dấu tuần giảm thứ tư liên tiếp. Các tổ chức lớn cũng không thoát khỏi: Interactive Brokers giảm hơn 5% sau khi công bố lợi nhuận, Oracle giảm 4.7% sau dự báo thận trọng, và các tập đoàn dược phẩm khổng lồ Eli Lilly và Novo Nordisk giảm sau khi Tổng thống Donald Trump gợi ý rằng chính quyền của ông đang thương lượng về việc cắt giảm giá mạnh cho các loại thuốc điều trị béo phì.

Cả ba chỉ số chính đều đóng cửa vào thứ Năm trong vùng đỏ. Chỉ số Dow giảm hơn 300 điểm, trong khi S\u0026P 500 và Nasdaq lần lượt giảm 0,6% và 0,5%, khi các nhà đầu tư tiêu hóa nguy cơ ngày càng tăng của một cuộc siết chặt tài chính rộng hơn.

Sự ngừng hoạt động và chiến tranh thương mại làm sâu sắc thêm áp lực

Cuộc đình công của chính phủ Mỹ, hiện đã bước vào tuần thứ ba, đã làm đóng băng việc phát hành dữ liệu kinh tế quan trọng, khiến các nhà đầu tư mù mờ về các chỉ số chính như lạm phát và chi tiêu tiêu dùng. Đồng thời, cuộc chiến thương mại leo thang với Trung Quốc tiếp tục làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, đẩy chi phí lên cao và làm giảm niềm tin của các doanh nghiệp. Thuế quan và các biện pháp trả đũa đang đè nặng lên mạng lưới sản xuất và logistics của Mỹ, làm gia tăng nỗi lo rằng các tổn thất tín dụng mới có thể xuất hiện.

Dimon và các nhà phân tích khác cảnh báo rằng sự kết hợp giữa bảng cân đối tài chính không minh bạch, cho vay mạnh mẽ và điều kiện thắt chặt có thể phơi bày nhiều rủi ro tiềm ẩn hơn trong toàn bộ hệ thống tài chính. Ký ức về sự sụp đổ của Lehman Brothers vẫn còn hiện hữu, như một lời nhắc nhở về cách mà các vấn đề cục bộ có thể nhanh chóng trở thành vấn đề hệ thống.

Chuyến bay đến nơi an toàn

Khi các thị trường truyền thống và kỹ thuật số gặp khó khăn, vàng đã lấy lại vai trò của mình như một nơi ẩn náu tối thượng. Sự tăng giá không ngừng của kim loại quý này phản ánh sự lo lắng sâu sắc của nhà đầu tư về sự ổn định tài chính. Khi cổ phiếu, tiền mã hóa và thậm chí các ngân hàng khu vực đều cho thấy dấu hiệu yếu kém, đợt tăng giá của vàng cho thấy sự mất niềm tin rộng rãi hơn vào bối cảnh kinh tế hiện tại.

Trong khi đó, sự sụp đổ của crypto làm nổi bật sự mong manh của niềm tin thị trường. Sự giảm giá của Bitcoin xuống còn 105,000 đô la đã kéo toàn bộ lĩnh vực tài sản kỹ thuật số xuống thấp hơn, xóa sổ hàng trăm tỷ giá trị. Ethereum, Solana và XRP đều đã mở rộng thua lỗ, khi các nhà giao dịch thu hồi đòn bẩy và chuẩn bị cho sự biến động tiếp theo.

Echoes of 2008

Đối với nhiều người, điều này bắt đầu cảm thấy quen thuộc một cách kỳ lạ. Những điều kiện tương tự đã xảy ra trước cuộc khủng hoảng năm 2008 – sự tự tin thái quá, nợ ẩn giấu, và những mạng lưới tài chính phức tạp – đang tái xuất hiện dưới một hình thức mới. Cảnh báo cũ của Warren Buffett lại vang lên một lần nữa: “Bạn không biết ai đang bơi trần cho đến khi thủy triều rút.”

Hôm nay, thủy triều đang rút lui nhanh chóng. Giữa cuộc chiến thương mại, sự đóng cửa của chính phủ, rủi ro ngân hàng gia tăng và sự sụp đổ lịch sử của crypto, các nhà đầu tư đang hết chỗ an toàn. Vàng có thể đang sáng hơn bao giờ hết – nhưng ánh sáng mà nó phát ra chỉ làm cho những vết nứt trong hệ thống trở nên rõ ràng hơn.