Doanh thu của Keysight tăng 11% trong quý tài chính Q3

Tôi đã theo dõi Keysight Technologies sát sao trong quý này, và những con số mới nhất của họ không làm thất vọng. Gã khổng lồ đo lường điện tử vừa công bố mức tăng doanh thu ấn tượng 11% lên 1,35 tỷ đô la, vượt kỳ vọng của Phố Wall với khoản tăng trưởng là $32 triệu. Lợi nhuận phi GAAP của họ đạt 1,72 đô la mỗi cổ phiếu, vượt xa dự đoán và cho thấy sự tăng trưởng gần 10% so với năm trước.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là cách họ phát triển mạnh mẽ bất chấp bối cảnh công nghệ toàn cầu đầy thách thức. Cả hai phân khúc chính - Giải pháp Truyền thông và Công nghiệp Điện tử - đều có mức tăng trưởng giống hệt nhau ở mức 11%. Dòng tiền tự do của công ty đã tăng vọt 31% lên $291 triệu, mang lại cho họ nhiều sức mạnh cho các bước đi trong tương lai.

Tuy nhiên, sau các con số tiêu đề, có một số động lực thú vị đang hoạt động. Mặc dù thu nhập ròng GAAP giảm so với năm ngoái, nhưng đó chỉ là do một lợi ích thuế một lần mà họ đã hưởng trước đó. Bỏ điều đó đi, và hiệu suất hoạt động của họ thực sự đang được cải thiện.

Tôi đặc biệt ấn tượng với bộ phận Truyền thông Thương mại của họ, đã tăng trưởng 13% lên $644 triệu. Điều này cho thấy họ đang tận dụng tốt chi tiêu cho viễn thông và trung tâm dữ liệu. Doanh nghiệp quốc phòng của họ cũng không kém, với mức tăng trưởng 8% lên $296 triệu.

Biên lợi nhuận cũng kể một câu chuyện thú vị. Phân khúc Truyền thông giữ ổn định ở mức 67%, nhưng Ngành Công nghiệp Điện tử giảm nhẹ từ 58% xuống 57%. Điều này có thể phản ánh một số áp lực thuế quan mà ban quản lý đã đề cập, mặc dù họ tuyên bố đang bù đắp lại những điều này thông qua "các hiệu quả hoạt động và chiến lược định giá." Tôi hơi hoài nghi về việc những biện pháp giảm thiểu đó sẽ bền vững đến mức nào nếu căng thẳng thương mại leo thang hơn nữa.

Đầu tư R&D của Keysight tiếp tục đạt mức đáng kể với 18.4% doanh thu. Chi tiêu mạnh mẽ cho đổi mới sáng tạo là rất quan trọng để duy trì lợi thế kỹ thuật của họ, mặc dù điều này tạo áp lực lên lợi nhuận ngắn hạn.

Nhìn về phía trước, ban quản lý dường như tự tin, nâng hướng dẫn cả năm lên khoảng 7% tăng trưởng doanh thu và 13% tăng trưởng EPS không theo GAAP. Triển vọng Q4 cho thấy tăng trưởng lợi nhuận theo quý gần 6%.

Một mối quan tâm mà tôi có là mức nợ ngày càng tăng của họ, hiện đang ở mức 2,53 tỷ đô la. Mặc dù họ có 3,4 tỷ đô la tiền mặt để bù đắp điều này, nhưng chiến lược mua lại của họ đang đẩy tỷ lệ đòn bẩy cao hơn. Tôi sẽ theo dõi xem họ có thể tích hợp thành công các thương vụ mua gần đây như ESI Group và Riscure Holding mà không làm gián đoạn các hoạt động cốt lõi của họ hay không.

Tổng thể, Keysight tiếp tục thực hiện tốt trong một môi trường đầy thách thức. Sự đa dạng trong các lĩnh vực viễn thông, quốc phòng và công nghiệp của họ mang lại sự linh hoạt, trong khi nỗ lực hướng tới doanh thu phần mềm định kỳ có thể cuối cùng làm mềm mô hình kinh doanh theo chu kỳ lịch sử của họ.