Cá cược vào Cổ phiếu Sub-$2 của Plug Power? Hãy nghĩ lại

Cổ phiếu của Plug Power dao động quanh mức $1.50, giảm 95% so với đỉnh lịch sử của nó. Mặc dù điều này có thể cám dỗ những người săn hàng giảm giá, tôi hoài nghi về việc nhảy vào trò chơi hydro này mà không xem xét nghiêm túc các rủi ro.

Là một người đã chứng kiến nhiều công ty năng lượng sạch nổi tiếng thất bại, tôi thấy vị trí của Plug Power đặc biệt nguy hiểm. Vâng, họ đang xây dựng cái mà họ gọi là "hệ thống hydro xanh đầu cuối" bao gồm sản xuất, lưu trữ, giao hàng và sản xuất năng lượng. Sự hấp dẫn về môi trường là rõ ràng - sự đốt cháy hydro chỉ sản xuất ra nước và nhiệt, không có khí nhà kính.

Nhưng hãy thành thật về vị trí của Plug Power. Doanh thu quý 2 của họ chỉ là $174 triệu - gần như không đáng kể so với 7,1 tỷ đô la của ExxonMobil hoặc thậm chí 1,7 tỷ đô la của Brookfield Renewable. Họ là một con cá nhỏ trong đại dương bị chi phối bởi các ông lớn năng lượng đã được thiết lập.

Công ty này quảng bá một số tín hiệu tích cực - tăng trưởng doanh thu 21% so với năm trước và doanh số bán điện phân tăng gấp ba lần. Biên lợi nhuận gộp của họ đã cải thiện từ mức tồi tệ -92% lên -31%, vẫn chưa tốt. Tham vọng lớn của họ? Đạt được biên lợi nhuận gộp hòa vốn trong năm nay. Không phải là lợi nhuận - chỉ hòa vốn trên chi phí trực tiếp.

Tôi đặc biệt lo ngại về những khoản lỗ liên tục của họ mà không có con đường rõ ràng đến khả năng sinh lời. Ngay cả khi họ đạt được biên lợi nhuận gộp hòa vốn, họ vẫn phải đối mặt với các chi phí R&D và quản lý đáng kể. Đây không phải là những chi phí tùy chọn - đặc biệt là R&D, điều này rất quan trọng để tạo ra một thị trường hydrogen khả thi.

Thực tế khắc nghiệt là cơ sở hạ tầng hydro tụt lại xa so với nhiên liệu hóa thạch, năng lượng mặt trời và gió. Mặc dù hydro có những ứng dụng cụ thể ( trong việc cung cấp năng lượng cho xe nâng trong không gian kín, tiềm năng cho xe tải và máy phát điện ), Plug Power phải đối mặt với một cuộc chiến gian nan chống lại cơ sở hạ tầng năng lượng đã được thiết lập.

Chỉ những nhà đầu tư quyết đoán nhất mới nên xem xét cổ phiếu này. Giá sub-$2 có thể trông hấp dẫn, nhưng hãy nhớ - cổ phiếu rẻ thường rẻ vì lý do chính đáng. Nếu không có con đường rõ ràng đến lợi nhuận, Plug Power vẫn là một cược đầu cơ vào công nghệ hydro chứ không phải là một khoản đầu tư vững chắc.

Sự biến động gần đây của thị trường sau thông báo thuế quan của Trump khiến các giao dịch đầu cơ như Plug Power trở nên rủi ro hơn. Khi thị trường trở nên lo lắng, các công ty tăng trưởng không có lợi nhuận thường là những nạn nhân đầu tiên.

Trong môi trường này, tôi thà đặt tiền của mình vào nơi khác hơn là đánh bạc vào tương lai không chắc chắn của Plug Power.