Mối Quan Hệ Kỳ Lạ Giữa Bitcoin và Các Chủ Sở Hữu Doanh Nghiệp: Tỷ Lệ 1:4 Xuất Hiện

Tôi đã theo dõi mối quan hệ kỳ lạ này giữa Bitcoin và các công ty nắm giữ nó trên bảng cân đối kế toán của họ. Trong khi BTC vẫn tương đối mạnh, dao động trên $110,000, thì các Công ty Kho bạc Bitcoin (BTCTCs) đang phải chịu một cú đánh nặng – giảm 50-80% chỉ trong mười tuần. Sự mất kết nối này tiết lộ một tỷ lệ chu kỳ kỳ lạ 1:4 mà không ai dường như đang nói đến.

Lấy MetaPlanet làm ví dụ. Cổ phiếu của họ đã trải qua 12 lần mini-sụp đổ riêng biệt trong 18 tháng trong khi Bitcoin chủ yếu có xu hướng tăng lên. Một khoảng thời gian đặc biệt tồi tệ đã khiến họ mất gần 80% trong 119 ngày. Sự biến động thật khó tin – những người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp này dường như trải qua bốn chu kỳ thị trường hoàn chỉnh cho mỗi chu kỳ Bitcoin.

Điều thực sự thú vị là chưa đến một nửa trong số những vụ bán tháo của các công ty này thực sự trùng với các đợt điều chỉnh của Bitcoin. Hầu hết đều bị kích hoạt bởi các vấn đề cụ thể của công ty như việc thực hiện quyền chọn hoặc các hoạt động huy động vốn. Thị trường dường như trừng phạt những công ty này nặng nề hơn nhiều so với chính Bitcoin.

Tôi không thể không tự hỏi liệu các nhà đầu tư tổ chức có đang sử dụng những cổ phiếu này như một proxy để thể hiện tâm lý về Bitcoin của họ mà không trực tiếp chạm vào tài sản hay không. Sự biến động cực đoan cho thấy những công ty này đang được coi là các phương tiện đầu tư đòn bẩy cho Bitcoin hơn là những doanh nghiệp có giá trị nội tại.

Nhìn vào bối cảnh hiện tại, các BTCTC lớn đang bị ảnh hưởng nặng nề – Chiến lược giảm 37%, MetaPlanet giảm 58%, và những cái khác như The Smarter Web Company và The Blockchain Group giảm hơn 70%. Trong khi đó, Bitcoin tự nó gặp khó khăn nhưng vẫn giữ trên $110,000.

Sự khác biệt này đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về sự khôn ngoan của các chiến lược tài chính Bitcoin của doanh nghiệp. Nếu các cổ đông phải đối mặt với sự biến động cực kỳ lớn so với tài sản cơ sở, thì lợi ích thực sự là gì? Có lẽ Bitcoin nên nằm trên các bảng cân đối tài chính cá nhân thay vì của doanh nghiệp.

Hiện tượng tỷ lệ 1:4 xứng đáng nhận được nhiều sự chú ý hơn từ các nhà phân tích, những người đã chỉ tập trung vào các chu kỳ giảm một nửa bốn năm của Bitcoin. Đối với các nhà đầu tư trong những công ty này, thực tế thì hỗn loạn hơn nhiều - và có khả năng đau đớn hơn nhiều.