Tôi đã ngã và không thể đứng dậy: Cuộc chiến của Bitcoin không phải là tử vong

Việc Bitcoin đóng cửa vào tháng Tám đã khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng sau một sự tăng vọt ngoạn mục lên những đỉnh cao mới, tiếp theo là một sự điều chỉnh mạnh xuống còn 107,000 đô la. Những kẻ bi quan đã bắt đầu tuyên bố cái chết của thị trường bò, nhưng các chỉ số trên chuỗi lại kể một câu chuyện khác - một câu chuyện mà sự điều chỉnh này chỉ là một chướng ngại vật trên con đường, chứ không phải là sự kết thúc của hành trình.

Nhìn dưới hành động giá, một số chỉ báo chính cho thấy các yếu tố cơ bản của Bitcoin vẫn đang duy trì một cách đáng ngạc nhiên. Dự trữ trên sàn giao dịch tiếp tục giảm, cho thấy áp lực bán hạn chế mặc dù giá giảm. Trong khi đó, các nhà đầu tư dài hạn dường như đang tích lũy một cách yên ắn qua đợt giảm - gần như là hành vi mà bạn không mong đợi ở đỉnh thị trường.

Lịch sử cho thấy rằng con đường của Bitcoin đến những đỉnh cao mới hiếm khi suôn sẻ. Những sự điều chỉnh đáng kể luôn là một phần của hành trình. Điều khác biệt lần này là nền tảng thể chế hỗ trợ thị trường - các quỹ ETF giao ngay, nỗ lực token hóa và sự quan tâm ngày càng tăng đến DeFi tạo ra một nền tảng mạnh mẽ hơn so với các chu kỳ trước.

Tỷ lệ Giá trị Mạng so với Giao dịch vẫn duy trì dưới 50 kể từ đầu tháng 7, điều này lịch sử cho thấy hoạt động mạng mạnh mẽ so với giá. Tương tự, Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực hiện chưa đạt đến mức 3.6 thường liên quan đến đỉnh chu kỳ. Những chỉ số này cho thấy chúng ta không chứng kiến sự phấn khích vô lý đặc trưng của các đỉnh thị trường.

Có lẽ điều đáng chú ý nhất là hành vi của các thợ mỏ. Những nhà điều hành thông minh này chỉ đã giảm giữ trữ của họ 6,000 BTC trong năm nay, duy trì dự trữ khoảng 1.805 triệu coin. Trong các đỉnh thị trường thực sự, các thợ mỏ thường bán ra mạnh mẽ để khóa lợi nhuận - một mô hình đặc biệt vắng mặt trong môi trường hiện tại.

Trong khi sự sụt giảm gần đây của Bitcoin đã loại bỏ những tay chơi yếu, các chỉ số cơ bản vẽ nên bức tranh của một thị trường đang nghỉ ngơi thay vì sụp đổ. Nếu nhu cầu vẫn tồn tại, sự điều chỉnh này có thể chỉ là một cơ hội khác cho những ai có sự kiên nhẫn và niềm tin.

Con bò Bitcoin không chết - nó chỉ đang nghỉ một chút.