Nỗi Dilemma của Apple: Có Phải $100 Của Bạn Nên Chi Tiêu Ở Nơi Khác?

Question

Apple, một thời là cưng của Phố Wall, giờ đây thấy mình ở một vị trí bất thường. Mặc dù đã vượt qua S&P 500 trong suốt thập kỷ qua, nhưng hiệu suất năm năm của nó lại kể một câu chuyện khác - gã khổng lồ công nghệ thực sự đang tụt lại phía sau thị trường rộng lớn hơn. Với cổ phiếu hiện đang thấp hơn 11% so với đỉnh cao, tôi đã tự hỏi liệu đây có phải là cơ hội mua vào hay là một dấu hiệu cảnh báo.

Hãy thành thật về những gì chúng ta đang xem xét. Apple giao dịch với tỷ lệ P/E là 34,8 - cao hơn đáng kể so với 25,2 của S&P 500 và vượt xa mức trung bình lịch sử của chính nó. Giá cả cao cho một công ty cao cấp? Có lẽ, nhưng chỉ khi sự tăng trưởng biện minh cho điều đó.

Các con số kể một câu chuyện nghiêm túc. Đúng, doanh thu tăng 9,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý trước, nhưng nếu nhìn rộng ra, bạn sẽ thấy chỉ cao hơn 13,4% so với ba năm trước. Đối với một công ty có mức định giá cao như vậy, đó là điều kém ấn tượng nhất.

Tôi luôn ngưỡng mộ mô hình kinh doanh của Apple - sức mạnh thương hiệu, sự khóa chặt hệ sinh thái và biên lợi nhuận là huyền thoại. Nhưng có một giới hạn cho mọi thứ. Ở quy mô khổng lồ hiện tại, công ty phải đối mặt với thực tế toán học rằng tăng trưởng theo tỷ lệ phần trăm trở nên ngày càng khó khăn. Người tiêu dùng đơn giản là không còn đua nhau nâng cấp thiết bị của họ như trước đây.

Thị trường có vẻ đang định giá Apple như thể công ty vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng siêu tốc, khi tất cả bằng chứng đều chỉ ra rằng doanh nghiệp đang trưởng thành. Sự không khớp này giữa định giá và triển vọng tăng trưởng thực tế nên khiến các nhà đầu tư tiềm năng phải suy nghĩ.

Đối với khoản đầu tư $100 của bạn, chi phí cơ hội có thể quá cao. Có lẽ có những cổ phiếu khác có định giá hợp lý hơn và có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ hơn có thể mang lại lợi nhuận vượt trội. Đôi khi, những quyết định đầu tư thông minh nhất liên quan đến việc nhận ra khi một công ty tuyệt vời không nhất thiết là một cổ phiếu tuyệt vời ở mức giá hiện tại.

Trong khi Apple vẫn là một doanh nghiệp mạnh mẽ, số tiền bạn kiếm được từ công sức của mình có thể tìm thấy những cơ hội tăng trưởng tốt hơn ở nơi khác trong thị trường ngày nay.