Cá Cược Tỷ Đô $2 : Bên Trong Chiến Lược Bán Khác Của Chuyên Gia AI Về Chất Bán Dẫn

Một quỹ đầu tư do cựu nhà nghiên cứu OpenAI Leopold Aschenbrenner quản lý đã có một lập trường táo bạo chống lại ngành công nghiệp bán dẫn trong khi đồng thời ủng hộ hai nhà sản xuất chip cụ thể. Với hơn $2 tỷ đô la được quản lý, Situational Awareness đã định vị mình cho những gì người sáng lập của nó thấy như một sự điều chỉnh lớn trên thị trường - ngoại trừ hai nhân tố chính.

Bản đăng ký SEC mới nhất của quỹ tiết lộ một khoản đặt cược lớn chống lại ngành công nghiệp bán dẫn thông qua các quyền chọn bán trên một quỹ ETF bán dẫn lớn, chiếm 27% tổng số tài sản công khai của nó. Những hợp đồng này sẽ tăng giá trị nếu cổ phiếu chip giảm, thực hiện việc phòng ngừa rủi ro trên toàn ngành.

Tuy nhiên, Aschenbrenner không bi quan về tất cả mọi người. Quỹ của ông duy trì các vị thế đáng kể trong các tùy chọn gọi của Intel và cổ phiếu Broadcom, cùng nhau đại diện cho 37% của danh mục đầu tư. Cách tiếp cận có chọn lọc này cho thấy ông coi hai công ty này có vị trí độc đáo để vượt qua - hoặc thậm chí phát triển trong - những cơn sóng gió tiềm năng của ngành.

Tôi thấy luận văn của ông ấy về Intel đặc biệt thú vị. Trong khi nhiều nhà đầu tư gạt bỏ Intel như một kẻ khổng lồ CPU bị GPU làm lu mờ trong cuộc đua AI, Aschenbrenner dường như nhìn nhận nó qua lăng kính an ninh quốc gia. Là nhà máy sản xuất bán dẫn tiên tiến duy nhất có trụ sở tại Mỹ, Intel có thể đóng một vai trò quan trọng trong sự phát triển AI của nước Mỹ.

Góc nhìn này đã thu hút được sự chú ý. Chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã mua 9,9% cổ phần của Intel, với quyền chọn mua thêm 5% nếu công ty từ bỏ quyền kiểm soát nhà máy. Thỏa thuận này trùng hợp với cam kết $100 tỷ của Intel đối với các cơ sở tại Hoa Kỳ - về cơ bản là một cứu cánh được chính phủ hỗ trợ cho sản xuất chip nội địa.

Đầu tư của Broadcom tuân theo logic thông thường hơn. Aschenbrenner dự đoán rằng các con chip AI chuyên biệt sẽ chiếm ưu thế tại các trung tâm dữ liệu vào cuối thập kỷ. Là một đối tác lớn cho các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh với các hợp đồng từ những khách hàng quy mô lớn (được cho là bao gồm OpenAI), Broadcom sẽ được hưởng lợi đáng kể từ xu hướng này.

Điều đáng chú ý là một số dự đoán này đang trở thành hiện thực nhanh chóng như thế nào. Cả Intel và Broadcom đều đã thấy cổ phiếu của họ tăng lên nhờ những diễn biến hỗ trợ cho các luận điểm của Aschenbrenner, mặc dù điều này có nghĩa là các nhà đầu tư hiện phải đối mặt với mức giá cao hơn để theo chân ông.

Câu hỏi thực sự là liệu Aschenbrenner có thực sự tin rằng hầu hết các công ty bán dẫn đang bị định giá quá cao, hay ông chỉ đơn giản là đang bảo hiểm cho những cược tập trung của mình vào Intel và Broadcom. Dù sao đi nữa, chiến lược của ông đại diện cho một điểm đối lập thú vị đối với sự nhiệt tình trên toàn ngành đã thúc đẩy cổ phiếu bán dẫn lên mức cao kỷ lục.