Quyền lực thay đổi: Sự biến đổi của Launchpad memecoin trên Solana

"Vị vua đã chết, Vị vua muôn năm." Câu nói này đã vang lên tại cung điện Pháp vào thế kỷ 18, tiết lộ một chân lý vĩnh cửu về quyền lực: quyền lực không bao giờ thuộc về bất kỳ ai, nó như nước, luôn tìm kiếm một cái bình mới. Mô hình chuyển giao quyền lực này hiện đang diễn ra trong lĩnh vực Launchpad memecoin trên chuỗi Solana.

Nhà lãnh đạo một thời Pump.fun, cách đây một tháng còn nắm giữ 88% thị phần, giờ chỉ còn lại 13%. Trong khi đó, đối thủ mới Let'sBONK đã nhanh chóng nổi lên, chiếm 86% thị trường. Đây không chỉ là một ví dụ khác về sự biến động trong thế giới tiền mã hóa, mà còn là một trường hợp điển hình về sự sụp đổ của đế chế: Khi bỏ qua sự chú ý, cái rào chắn cuối cùng, thì ngay cả lợi thế tiên phong lớn đến đâu cũng có thể biến mất trong chớp mắt.

!7388151

Pump.fun được ra mắt vào tháng 1 năm 2024 bởi ba người trẻ tuổi ngoài 20, với sự đổi mới trong việc đơn giản hóa quy trình phát hành meme coin. Người dùng chỉ cần tải lên hình ảnh, đặt tên và nhấn vài lần là có thể phát hành một đồng coin, chi phí chưa đến 2 đô la, không cần bất kỳ kiến thức lập trình nào. Điều này đáp ứng một nhu cầu cơ bản trong việc chuyển đổi "vô giá trị" thành "có giá trị", trong thế giới tiền điện tử, đây không phải là ảo tưởng, mà là một mô hình kinh doanh thực tiễn.

Đến tháng 1 năm 2025, Pump.fun đã tạo ra doanh thu hơn 458 triệu USD, hàng ngày có hàng nghìn đồng coin mới ra mắt, doanh thu hàng ngày trong thời kỳ cao điểm vượt mốc 7 triệu USD. Nó không chỉ trở thành cơ sở hạ tầng mà còn nắm quyền phát ngôn trong văn hóa memecoin của Solana. Tuy nhiên, chính tính năng phát trực tiếp sáng tạo nhất của nó lại trở thành điểm yếu Achilles của nó.

!7388153

Vào tháng 11 năm 2024, chức năng phát trực tiếp đã mất kiểm soát, xuất hiện một loạt hành vi cực đoan, bao gồm việc mô phỏng tự làm hại bản thân, đe dọa tự sát, v.v., gây tổn hại nghiêm trọng đến uy tín của nền tảng. Sau đó, Pump.fun buộc phải đóng chức năng phát trực tiếp, nhưng uy tín đã bị ảnh hưởng. Trong bối cảnh doanh thu giảm sút và áp lực cạnh tranh gia tăng, Pump.fun quyết định tự cứu mình thông qua ICO.

Mặc dù ICO đã huy động 500 triệu đô la trong 12 phút, cộng với 700 triệu đô la từ các đợt gọi vốn tư nhân, có vẻ như là thành công. Nhưng khi phân tích sâu, phát hiện ra rằng ICO lần này tồn tại nhiều vấn đề: một lượng lớn tiền tập trung trong tay một số ví, hoàn toàn giải phóng mà không có khóa lâu dài, kinh tế token quá mức, 67% nằm trong tay nhóm dự án.

!7388154

Mặc dù người dùng đã tạo ra gần 750 triệu đô la doanh thu cho nền tảng, nhưng không có phần thưởng cộng đồng ngay lập tức. Đồng thời, các nhà đầu tư tư nhân đã bán ra 160 triệu đô la token trên sàn giao dịch, gây áp lực bán lớn. Cuối cùng, việc hủy bỏ airdrop đã được cam kết lâu dài đã hoàn toàn phá vỡ niềm tin của cộng đồng.

Trong khi đó, Let'sBONK đang âm thầm xây dựng mọi thứ mà Pump.fun còn thiếu: tính minh bạch, định hướng cộng đồng và giao tiếp rõ ràng. Hiện tại, doanh thu hàng ngày của Let'sBONK đã đạt 1,3 triệu đô la, gấp 5 lần Pump.fun. Từ mức gần như bằng không vào tháng Năm, đến tháng Bảy ổn định vượt qua doanh thu hàng ngày một triệu đô la, doanh thu của Let'sBONK đã tăng trưởng ổn định.

!7388155

Let'sBONK sẽ sử dụng 1% doanh thu hàng tuần để mua lại BONK, nhằm hỗ trợ cho đồng tiền sinh thái đã có nền tảng từ trước khi nền tảng ra đời. Cơ chế thưởng của nó không chỉ xoay quanh khối lượng giao dịch mà còn xây dựng một hệ thống thưởng sinh thái thực sự gắn liền với lợi ích của người dùng.

Sự suy giảm của Pump.fun và sự trỗi dậy của Let'sBONK đã tiết lộ sự mong manh của vị thế thống trị trong thị trường số. Trong các ngành công nghiệp truyền thống, các nhà lãnh đạo thị trường có thể ngồi trên ngai vàng hàng chục năm, trong khi trong thị trường số, chi phí chuyển đổi của người dùng gần như bằng không, vị thế thống trị có thể tan biến chỉ trong vài tháng.

!7388156

Mặc dù Pump.fun hiện đang gặp bất lợi, nhưng vẫn có cơ hội lật ngược tình thế. Họ đã huy động được 1,2 tỷ đô la, điều này đã mang lại cho họ thời gian và vốn thử nghiệm. Nền tảng của họ đã hỗ trợ hàng trăm nghìn dự án được phát hành mà không bị sập, điều này đặc biệt quan trọng trong môi trường áp lực cao. Mỗi ngày vẫn có doanh thu trên 250.000 đô la, tương đương gần 100 triệu đô la hàng năm, cùng với lượng dự trữ tài chính khổng lồ, nền tảng vẫn còn.

!7388157

Tình huống có khả năng xảy ra nhất là thị trường bị phân mảnh, Let'sBONK trở thành nền tảng chính, trong khi Pump.fun chuyển mình thành một nền tảng phân khúc với người dùng trung thành. Nhưng để thực sự lật ngược tình thế, Pump.fun không chỉ cần giải quyết các vấn đề kỹ thuật, mà còn phải xây dựng lại niềm tin và giành lại vị thế văn hóa. Điều này có thể cần một cuộc thay đổi hoàn toàn trong ban lãnh đạo để hoàn toàn thoát khỏi những tranh cãi trong quá khứ.

!7388158

Trong cuộc chuyển giao quyền lực này, chúng ta lại chứng kiến một chân lý cổ xưa: khi người cai trị mất đi tính hợp pháp, dù có nhiều tài nguyên đến đâu cũng khó có thể phục hồi được danh dự. Đôi khi, để duy trì vương quốc, vương miện phải được truyền cho người mới.

!7388159