Quỹ hưu trí khổng lồ và Bitcoin: Sự phân kỳ và tranh cãi trong quỹ hưu trí California

Hệ thống nghỉ hưu công nhân California ( CalPERS ) đã tổ chức một diễn đàn vào thứ Tư, trong đó các ứng cử viên cho ghế hội đồng đã thể hiện sự khác biệt rõ rệt về việc quỹ này có nên tiếp cận Bitcoin hay không.

Quỹ khổng lồ này quản lý tài sản trị giá 5060 tỷ USD, phục vụ hơn 2 triệu thành viên hưu trí và 1,5 triệu người tham gia kế hoạch sức khỏe, hiện đang nắm giữ cổ phần của công ty nắm giữ Bitcoin niêm yết công khai lớn nhất thế giới Strategy( trước đây là MicroStrategy), công ty này tính đến ngày 4 tháng 9 đã nắm giữ 636,505 đồng Bitcoin.

Trong phần mở đầu, thành viên hội đồng quản trị hiện tại David Miller đã không ngần ngại chỉ trích mối quan hệ của đối thủ Dominick Bei với tổ chức giáo dục và vận động Bitcoin: "Tiền điện tử không nên có chỗ đứng trong hội đồng quản trị của chúng ta, và không bao giờ nên có." Miller đề cập đến tổ chức phi lợi nhuận của Bei có tên "Proof of Workforce", tổ chức này tập trung vào giáo dục Bitcoin.

Bei trả lời: "CalPERS sở hữu cổ phần của công ty Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Là thành viên của hội đồng quản trị, công việc của chúng tôi không phải là chọn lựa đầu tư, chúng tôi đã thuê Giám đốc đầu tư để làm điều này, người có động lực thích hợp để tìm kiếm lợi nhuận."

Miller sau đó giải thích cho các đại biểu sự khác biệt giữa việc nắm giữ gián tiếp và mua trực tiếp tiền điện tử: "Đầu tư vào các doanh nghiệp kinh doanh Bitcoin là một trò chơi hoàn toàn khác so với việc đầu tư trực tiếp mua Bitcoin."

"Bitcoin không có chỗ đứng trong quỹ hưu trí"

Một đối thủ khác là Steve Mermell kiên quyết phản đối tiền điện tử. Khi được hỏi liệu Bitcoin có nên có một chỗ đứng trong danh mục đầu tư của CalPERS hay không, Mermell đã xúc động nói:

"Chắc chắn không! Nghe có vẻ tốt, cho đến khi nó không còn tốt nữa. Nó không minh bạch, không ai thực sự hiểu nó, rất đầu cơ, nếu bạn muốn đầu tư tiền của mình vào đó, tùy bạn. Nhưng nó chắc chắn không có chỗ đứng trong hệ thống lương hưu."

Ông cũng đề cập đến một số sự kiện tài chính tăm tối nhất ở California do các khoản đầu tư "rủi ro cao" gây ra, bao gồm vụ phá sản của Hạt Orange vào năm 1994 và vụ bê bối gian lận tài chính của công ty năng lượng Enron của Mỹ vào cuối năm 2001.

Tuy nhiên, Bei không rõ ràng ủng hộ việc đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử trong suốt diễn đàn, nhưng ông đã nói rằng các đối thủ nên thảo luận một cách trung thực về rủi ro của hệ thống. Ông chỉ ra rằng MicroStrategy, giờ đây được đổi tên thành Strategy, đã đạt được lợi nhuận mạnh mẽ trong những năm gần đây, trong khi CalPERS, với tư cách là cổ đông, đã gián tiếp hưởng lợi từ điều đó.

Theo tài liệu khai báo 13F quý hai, CalPERS nắm giữ 410,596 cổ phiếu Strategy, trị giá 165,9 triệu USD, khiến họ trở thành một trong những tổ chức có mức độ tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin lớn nhất trong số các quỹ hưu trí tại Mỹ.

Các ứng cử viên khác như Troy Johnson thừa nhận rằng đầu tư vào tiền điện tử có rủi ro, ông nói rằng "tôi rất thận trọng với các khoản đầu tư siêu nhạy cảm như tiền điện tử", nhưng không hoàn toàn loại trừ khả năng này.

Giám đốc hiện tại Jose Luis Pacheco đã trực tiếp phủ nhận khả năng Bitcoin là khoản đầu tư lâu dài của CalPERS, nhưng lại có thái độ tích cực hơn đối với công nghệ blockchain: "Blockchain là một công nghệ mới đầy hứa hẹn, chúng ta nên nghiên cứu cơ hội này thông qua các mối quan hệ đối tác và nghiên cứu."

Theo tôi, cuộc tranh luận này phản ánh những khó khăn mà các tổ chức tài chính truyền thống phải đối mặt khi đối diện với các loại tài sản mới nổi – vừa không muốn bỏ lỡ lợi nhuận tiềm năng, vừa lo lắng về việc chịu rủi ro quá mức. Quỹ hưu trí, với tư cách là nhà đầu tư bảo thủ, thực sự cần sự thận trọng, nhưng hoàn toàn từ chối tìm hiểu công nghệ mới cũng có thể là một loại rủi ro.

Đầu tư tư nhân, tính minh bạch và thảo luận về môi trường

Ngoài Bitcoin, diễn đàn còn thảo luận về các khả năng đầu tư khác của CalPERS, bao gồm việc sử dụng vốn tư nhân. Nhóm hưu trí đã lo ngại về việc thiếu minh bạch liên quan đến các khoản phí trả cho các nhà môi giới vốn tư nhân. Đầu năm nay, một nhóm đã công bố kế hoạch tài trợ một phần cho việc kiểm toán độc lập CalPERS do những lo ngại này.

"Những khoản đầu tư này nhằm làm giàu cho mọi người, hay để phát triển quỹ hơn nữa?" Mermell hỏi các thành viên, yêu cầu giải thích rõ ràng hơn về lý do tại sao một số nhà môi giới lại thu phí cao như vậy.

Trong cuộc thảo luận trên diễn đàn về quản lý rủi ro và rút vốn, Miller đã đề cập rằng biến đổi khí hậu và tiêu chuẩn quản trị là những yếu tố quan trọng trong lựa chọn đầu tư của CalPERS. Ông cho biết, dựa trên những yếu tố này, việc nắm giữ cổ phần có thể phù hợp hoặc không phù hợp với danh mục đầu tư dài hạn.

Các nhà quản lý quỹ hưu trí đang đối mặt với những thách thức ngày càng phức tạp, phải cân bằng giữa việc theo đuổi lợi nhuận và trách nhiệm xã hội, tác động môi trường và quản lý rủi ro. Bitcoin chỉ là một biểu tượng trong cuộc thảo luận lớn hơn này, phản ánh sự thay đổi sâu sắc mà thế giới tài chính đang trải qua.

Dù CalPERS cuối cùng quyết định như thế nào, cuộc thảo luận này tự thân nó đã cho thấy rằng ngay cả những tổ chức tài chính truyền thống nhất cũng phải bắt đầu nghiêm túc xem xét sự tồn tại và tác động tiềm tàng của tài sản tiền điện tử.