Gần đây, tôi đã theo dõi hàng đợi của các validator Ethereum với sự quan tâm ngày càng tăng. Một con số đáng kinh ngạc là 833,141 ETH – tương đương 3.6 tỷ đô la – hiện đang chờ để gia nhập các staking pool. Sự tồn đọng khổng lồ này xảy ra chỉ vài ngày sau khi ETH đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4,946 đô la.

Tình hình xếp hàng đã dao động mạnh mẽ. Các hàng đợi ra đã giảm 25% trong tuần qua, trong khi khối lượng vào đã tăng vọt lên 860,000 ETH vào ngày 2 tháng 9 – mức mà chúng ta chưa thấy kể từ nâng cấp Shanghai năm ngoái. Thời gian xử lý đã cải thiện phần nào, với thời gian chờ giảm từ 19 ngày xuống còn khoảng 14 ngày.

Điều thú vị là việc các validator rời bỏ không nhất thiết phải báo hiệu tâm lý giảm giá. Nhiều validator đã khóa ETH khi giá nằm trong khoảng $1,000-$2,000, vì vậy điều này hoàn toàn hợp lý khi họ muốn chốt lời với ETH hiện đang trên $4,400. Cũng có một sự chuyển đổi cấu trúc đang diễn ra - các tổ chức đang hợp nhất các vị trí validator nhỏ hơn thành các slot lớn hơn 2,048 ETH, yêu cầu phải đóng vị trí trước khi triển khai lại.

Tôi đặc biệt bị thu hút bởi việc chuyển sang các token staking thanh khoản. Các validator đang chuyển tiền vào các sản phẩm phái sinh như stETH và rETH để có tính thanh khoản tốt hơn và cơ hội restaking. Điều này gợi ý một hệ sinh thái đang trưởng thành hơn là sự bỏ rơi của thị trường.

Giá hành động của ETH kể một câu chuyện riêng – hiện tại ở mức $4,420 với mức tăng hàng ngày khiêm tốn 1% nhưng giảm 4.6% hàng tuần. Khối lượng giao dịch nhạt nhòa là $31.6 tỷ (+0.4%) cho thấy sự không chắc chắn trong số các nhà nắm giữ. Những người mua nhỏ có vẻ đang tích lũy trong khi các cá voi vẫn thận trọng.

Các dòng tiền từ các tổ chức vẽ nên một bức tranh hỗn hợp. Trong khi quỹ ETHA của BlackRock ghi nhận 151,4 triệu USD dòng tiền ra, thì Fidelity, Grayscale và Bitwise đều ghi nhận dòng tiền vào đáng kể. Nếu không có sự tham gia lại từ các nhà đầu tư lớn hơn, ETH có thể gặp khó khăn trong việc vượt qua trần hiện tại của nó.

Hệ sinh thái Ethereum tiếp tục phát triển, nhưng những động lực hàng đợi của các validator này cần được theo dõi như những chỉ báo tiềm năng cho sự chuyển động giá.