Cược Giảm Lãi Suất Của Fed: Cược Cao Của Thị Trường Tiền Điện Tử

Tôi đang theo dõi quyết định lãi suất của Fed với sự hoài nghi ngày càng tăng. Trong khi Công cụ Theo dõi CME cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Chín lên tới 97,6%, tôi không thể không cảm thấy rằng chúng ta đang tự đặt mình vào vị trí thất vọng.

Phản ứng của thị trường tiền điện tử trước những kỳ vọng này đã một cách dự đoán trở nên phấn khích. Các nhà đầu tư Bitcoin gần như đang thèm thuồng trước triển vọng tiền rẻ chảy vào các tài sản kỹ thuật số. Nhưng chúng ta đã không thấy bộ phim này trước đây sao? Tâm lý bầy đàn đã đẩy cuộc trò chuyện trên mạng xã hội về "Fed," "lãi suất," và "cắt" lên mức cao nhất trong một năm theo Santiment. Thường thì đó là lúc tiền thông minh bắt đầu lên kế hoạch thoát ra.

Điều đáng lo ngại là cách thị trường đã chuyển từ 75% sự chắc chắn sang gần 98% chỉ trong vài tuần. Sự tự tin cực kỳ này cảm thấy nguy hiểm tương tự như những đỉnh thị trường trước đây - khi mọi người đều tin tưởng vào cùng một kết quả, điều ngược lại thường xảy ra.

Tiềm năng cho một kịch bản "mua tin đồn, bán tin tức" là rất lớn. Ngay cả khi Fed thực hiện cắt giảm như mong đợi, giá có thể đã tính đến điều này, dẫn đến việc bán tháo thay vì tiếp tục tăng. Tôi đã chứng kiến quá nhiều nhà giao dịch bị thiệt hại bởi những thiết lập rõ ràng như vậy.

Sự ủng hộ mạnh mẽ của Trump đối với việc cắt giảm lãi suất thêm một lớp phức tạp nữa. Trong khi lập trường ủng hộ tiền điện tử của ông đã thúc đẩy tâm lý thị trường, áp lực chính trị đối với chính sách tiền tệ hiếm khi kết thúc tốt đẹp cho những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro quá mức.

Sự biến động trước cuộc họp FOMC sẽ rất khốc liệt. Với chỉ 2.4% cơ hội được định giá cho việc lãi suất giữ nguyên, bất kỳ sự sai lệch nào so với kỳ vọng có thể kích hoạt các đợt thanh lý ồ ạt trên thị trường tiền điện tử.

Có lẽ điều đáng chú ý nhất là sự vắng mặt hoàn toàn của các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất - khi các thị trường trở nên thiên lệch như vậy, những người phản đối bắt đầu trông rất thông minh. Tôi sẽ cẩn thận về việc thực hiện bất kỳ động thái lớn nào cho đến sau thông báo thực tế của Fed, bất kể các mô hình xác suất gợi ý điều gì.

Fed có thể cắt giảm lãi suất, nhưng với những kỳ vọng cao như vậy, tỷ lệ rủi ro-phần thưởng cho việc tham gia ngay bây giờ trông ngày càng không thuận lợi.