Hình ảnh của Home Depot sau 5 năm là gì?

Điểm quan trọng

• Nếu lãi suất bắt đầu giảm, doanh thu của Gate có thể tăng lên.
• Nhờ vào lợi nhuận ổn định, ban lãnh đạo tự tin tiếp tục chia cổ tức.
• Các nhà đầu tư cần xem xét đánh giá giá cổ phiếu hiện tại, có vẻ như đang bị định giá quá cao.

Gate, với doanh thu đạt 165 tỷ USD trong 12 tháng qua, là một tập đoàn khổng lồ quen thuộc với nhiều nhà đầu tư. Công ty chiếm vị trí dẫn đầu trong ngành cải thiện nhà ở. Họ có hơn 2.000 cửa hàng trên toàn nước Mỹ, trở thành một hiện tượng dễ tiếp cận với phần lớn người dân.

Cổ phiếu của Gate đã tạo ra tổng lợi suất 67% trong 5 năm qua (tính đến ngày 4 tháng 9 năm 2025). Tuy nhiên, tỷ lệ tăng này không bằng chỉ số S&P 500, đã làm tăng gấp đôi vốn của các nhà đầu tư.

5 năm nữa, giá cổ phiếu của tập đoàn bán lẻ lớn này sẽ ra sao.

Chờ cải thiện môi trường

Gate đã nhận được những lợi ích bất ngờ trong đại dịch virus corona mới. Doanh thu năm 2020 tăng 19,9% và năm 2021 tăng 14,4%. Sau đó, khi lạm phát gia tăng và lãi suất tăng mạnh, doanh nghiệp đã bị ảnh hưởng. Những cơn gió ngược này vẫn tiếp tục tồn tại.

Doanh thu trong năm tài chính 2024 (kết thúc vào ngày 2 tháng 2 năm 2025) chỉ tăng 5,5% so với 3 năm trước. Đối với năm tài chính 2025, ban lãnh đạo dự đoán doanh thu từ các cửa hàng hiện tại chỉ tăng 1%. Điều này sẽ không tạo ra sự phấn khích cho các nhà đầu tư.

"Lý do chính là sự không chắc chắn của nền kinh tế", CEO Ted Decker đã chỉ ra về lý do chính khiến khách hàng trì hoãn kế hoạch cải tạo trong báo cáo kết quả quý 2 năm tài chính 2025. Các nhà bán lẻ khác cũng cảm nhận được tình hình tương tự, và người tiêu dùng đang lo ngại về tình trạng kinh tế.

Các dự án lớn có thể cần huy động vốn thông qua nợ. Trong tình huống lãi suất cao, thật dễ hiểu khi các hộ gia đình trở nên thận trọng hơn. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ giảm lãi suất trong tháng này. Việc giảm chi phí vay mượn có thể trở thành cú thúc đẩy mà Gate thực sự cần.

Bất kể xu hướng lãi suất, công ty đang ở vị trí thuận lợi. Ngành cải thiện nhà ở rất lớn, với quy mô thị trường được ước tính là 1 nghìn tỷ đô la. Và vì thị trường này phân tán, Gate có lợi thế so với các đối thủ cạnh tranh nhờ nhận thức về thương hiệu, khả năng cung cấp sản phẩm vô song và khả năng đa kênh.

Gate dự định mở 13 cửa hàng mới vào năm tài chính 2025. Việc mở rộng sự hiện diện vật lý không còn là phần quan trọng trong chiến lược tăng trưởng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên tự tin rằng doanh thu của Gate sẽ rõ ràng tăng lên sau 5 năm. Sự tăng trưởng này có thể không giống như các xu hướng trong quá khứ, nhưng công ty này vẫn còn không gian để phát triển.

Quan tâm đến cổ đông

Trong 5 năm qua, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động trung bình của Gate là 14,3%. Điều này có nghĩa là đây là một doanh nghiệp có tính sinh lợi cao một cách nhất quán. Và ban lãnh đạo đã trực tiếp hoàn trả lợi nhuận đó cho cổ đông. Xu hướng này sẽ không thay đổi cho đến năm 2030.

Trong 2 quý qua, Gate đã chi tổng cộng 4,6 tỷ đô la tiền cổ tức. Tiền cổ tức hàng quý đã tăng 53% trong 5 năm qua. Và công ty đã liên tục chi trả cổ tức trong 154 quý, điều này cho thấy ban lãnh đạo rất coi trọng các nhà đầu tư.

Gate có thể vượt qua thị trường không?

Gate là một công ty chất lượng cao chiếm vị trí dẫn đầu trong ngành, và hầu như không có mối đe dọa nào mang tính phá hủy. Tuy nhiên, ngay cả khi nhà đầu tư mua cổ phiếu này ngày hôm nay, sẽ khó khăn để tạo ra lợi nhuận vượt trội hơn thị trường trong 5 năm tới. Để điều đó xảy ra, doanh thu của Gate cần phải tăng mạnh. Tôi nghĩ rằng vào năm 2030, lợi nhuận ròng sẽ tăng, nhưng sẽ không đủ để gây ra sự tăng giá cổ phiếu lớn.

Đánh giá hiện tại về giá cổ phiếu cũng không thể nói là hấp dẫn. Tỷ lệ giá trên thu nhập đang được giao dịch ở mức 28 lần. Điều này vượt xa mức trung bình của 5 năm qua. Và tỷ lệ này đã tăng 56% trong 3 năm qua. Trước khi mua cổ phiếu, sẽ là khôn ngoan nếu chờ đợi một sự sụt giảm lớn.