Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đã bị ảnh hưởng bởi một thông điệp quan trọng từ Cục Dự trữ Liên bang (FED). Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Kashkari, đã đưa ra những phát biểu đáng chú ý trong một hội thảo chuyên đề. Mặc dù ông không có quyền bỏ phiếu về chính sách tiền tệ trong năm nay, nhưng cảnh báo của ông về "không nên thực hiện cắt giảm lãi suất mạnh" đã ngay lập tức gây ra phản ứng trên thị trường. Sau đó, thị trường chứng khoán Mỹ đã có sự giảm mạnh, chỉ số Dow Jones giảm gần 200 điểm, chỉ số Nasdaq cũng theo đó yếu đi, tâm lý thị trường nhanh chóng trở nên căng thẳng.

Lo ngại của Kashkari không phải là không có cơ sở. Ông nhấn mạnh rằng nếu cố gắng đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế vượt quá khả năng tiềm năng của nó, cuối cùng có thể dẫn đến lạm phát toàn diện. Dữ liệu kinh tế Mỹ hiện tại dường như xác nhận rủi ro này: chỉ số giá tiêu dùng tháng 8 (CPI) vẫn cao tới 2,9%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (FED); trong khi đó, thị trường việc làm lại xuất hiện dấu hiệu yếu kém. Số lượng việc làm ADP tháng 9 giảm 32.000, việc làm phi nông nghiệp tháng 8 chỉ tăng 22.000, lập kỷ lục mới trong những năm gần đây. Trong bối cảnh kinh tế "lạm phát cao + việc làm yếu", việc giảm lãi suất một cách liều lĩnh có thể phản tác dụng, không chỉ không thể kích thích hiệu quả nền kinh tế mà còn có thể dẫn đến lạm phát mất kiểm soát, cuối cùng làm tăng chi phí sinh hoạt của người dân bình thường.

Điều đáng lo ngại hơn là nền kinh tế Mỹ dường như đã xuất hiện dấu hiệu của "stagflation". Đối với người dân bình thường, stagflation có nghĩa là chi phí sinh hoạt ngày càng tăng, trong khi thu nhập lại khó theo kịp. Thêm vào đó, kể từ ngày 1 tháng 10, chính phủ Mỹ đã rơi vào tình trạng đóng cửa, dẫn đến việc nhiều chỉ số kinh tế quan trọng, bao gồm dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, bị tạm ngừng công bố. Điều này buộc các nhà quyết định phải đưa ra phán đoán trong bối cảnh thiếu dữ liệu đầy đủ.

Cựu Bộ trưởng Tài chính Summers đã cảnh báo rằng chính sách thuế quan hiện tại không chỉ có thể đẩy giá lên cao mà còn có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Trong bối cảnh kinh tế phức tạp này, các nhà hoạch định chính sách đang phải đối mặt với thách thức khó khăn trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế. Hướng đi của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong tương lai sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường tài chính toàn cầu và đời sống của người dân bình thường, điều này xứng đáng được chúng ta quan tâm liên tục.