ICO của Umbra và ‘Unruggable’ futarchy của MetaDAO trở thành tâm điểm chú ý

Một dự án bảo mật ít người biết đến, Umbra, đã ra mắt đợt chào bán coin ban đầu (ICO) trên Solana vào ngày hôm qua.

Khi tôi viết điều này, Umbra đã bị đăng ký vượt quá 1169% so với mục tiêu huy động $750 triệu.

Câu chuyện thực sự ở đây không phải là Umbra --- mà là cơ sở hạ tầng đang thúc đẩy việc bán nó: một nền tảng ra mắt futarchy "ICO không thể bị lừa".

Đã có rất nhiều điều được viết về giao điểm của tiền mã hóa và futarchy bởi những người thông minh hơn tôi, nhưng điều này là cốt lõi: Futarchy là ý tưởng đơn giản rằng việc quản lý nên được quyết định bởi thị trường, thay vì các quy tắc dân chủ "một người, một phiếu" hoặc bỏ phiếu bằng token DAO.

Nếu bạn tin rằng Donald Trump sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhiều hơn Joe Biden, việc mua cổ phiếu "Pass Trump" sẽ giúp ông ấy được bầu nếu đủ nhà giao dịch mua nó vượt qua một ngưỡng nhất định.

Hoặc nếu bạn tin rằng việc Facebook chi $50 tỷ vào các khoản đầu tư trong metaverse sẽ không cải thiện giá cổ phiếu của Meta, thì làm điều ngược lại và mua cổ phiếu "Fail".

Thị trường futarchy hoạt động tương tự như thị trường dự đoán: Chúng chuyển tải trí tuệ của thị trường bằng cách yêu cầu người tham gia đặt tiền của họ vào những gì họ nói. Sự khác biệt chính là với futarchy, kết quả thực tế được ảnh hưởng bởi cách mà thị trường "bỏ phiếu."

Ý tưởng cấp tiến này đã được nhà kinh tế tự do Robin Hanson phổ biến và đã tồn tại nhiều năm như một chủ đề thu hút sự chú ý trong các vòng tròn công nghệ tự do.

(Hanson, tình cờ, cũng đã đóng vai trò trong việc thúc đẩy nhiều đổi mới lớn của crypto, như nhà tạo lập thị trường tự động và thị trường dự đoán.)

Trong một thời gian, các DAO như Drift, Sanctum và Marinade đã thử nghiệm quản trị futarchy từng phần bằng cách sử dụng một giao thức cốt lõi.

ICO Umbra đang diễn ra trên một nền tảng khởi động ICO mới hơn được hỗ trợ bởi futarchy.

Bằng cách ra mắt trên nền tảng ICO này, các đội như Umbra về cơ bản ràng buộc toàn bộ quản trị của mình vào một mô hình futarchy từ ngày đầu tiên.

Sự khuyến khích cho các DAO hiện có áp dụng futarchy không mạnh, đó là lý do mà nền tảng khởi động hiện đang nhắm đến các nhà sáng lập từ ngày đầu tiên, một đồng sáng lập ẩn danh nói với tôi.

Điều này đòi hỏi việc hạn chế quyền lực của đội ngũ sáng lập theo những cách sẽ được coi là không bình thường trong thế giới thực.

Đầu tiên, các đội phải cam kết với một mức ngân sách nhất định. Umbra, chẳng hạn, đang đồng ý khóa một ngân sách hàng tháng $34K . Điều này có thể thay đổi, nhưng chỉ khi các thị trường bỏ phiếu cho nó thông qua.

Thứ hai, đội ngũ đồng ý đưa quỹ và tất cả tài sản trí tuệ --- tên miền, tài khoản Discord và Twitter, tên thương hiệu --- vào quyền sở hữu dưới một thực thể pháp lý DAO LLC có trụ sở tại Quần đảo Marshall. Điều này đảm bảo rằng bất cứ điều gì xảy ra trên chuỗi đều có giá trị pháp lý trong thế giới thực.

Tiêu chí đầu tiên chủ yếu phục vụ để điều chỉnh các động lực dài hạn giữa các nhà sáng lập và những người nắm giữ token, tránh những tình huống mà các đội ngũ sáng lập đã âm thầm từ bỏ các dự án với các phân bổ lớn được kiểm soát.

Cái thứ hai tránh được vấn đề bất tương xứng giữa vốn chủ sở hữu token nổi tiếng của crypto, nơi doanh thu được chuyển hướng đến các cổ đông vốn chủ sở hữu thay vì token.

"Tôi không yêu thích quản trị. Tôi xem nó như một công cụ để giải quyết một vấn đề cụ thể. Hầu hết những người sáng lập muốn kiểm soát vì những lý do rõ ràng và tôi muốn cung cấp cho họ nhiều quyền kiểm soát nhất có thể trong khi vẫn duy trì các thuộc tính khiến token không bị rug," người đồng sáng lập nói với tôi.

Để đổi lại việc ràng buộc tay họ vào một mô hình quản trị dựa trên futarchy, các đội sáng lập có thể tín hiệu tính hợp pháp bằng cách quảng bá token của họ như được bảo vệ bởi "các biện pháp bảo vệ cổ đông" truyền thống.

Nhưng việc bạn có tin rằng những biện pháp bảo vệ này là mạnh mẽ hay không phụ thuộc vào việc bạn có tin rằng các lực lượng thị trường có thể đưa ra những quyết định quản trị đúng đắn hay không.

Họ có phải không? Lấy ví dụ về quỹ đầu tư mtnCapital.

Vào tháng 4, mtnCapital đã tổ chức ICO đầu tiên trên nền tảng futarchy này, huy động được khoảng 5,7 triệu USDC. Hiệu suất của quỹ cuối cùng đã không đạt kỳ vọng, vì vậy các thành viên DAO đã tự quyết định bỏ phiếu cho một đề xuất để giải thể quỹ và trả lại tiền cho các chủ sở hữu token MTN vào tháng 9.

Quyết định đó được đưa ra bởi các chủ sở hữu token, thay vì đội ngũ đầu tư của mtnCapital, những người có thể lặng lẽ từ bỏ dự án, hoặc bịa ra một chuỗi lý do mơ hồ vô tận về việc tại sao chiến lược của họ "cần thêm thời gian".

Futarchy không đảm bảo rằng doanh nghiệp sẽ thành công; nó đóng vai trò như một biện pháp bảo vệ chống lại những loại tìm kiếm lợi nhuận của những người giàu có mà DAOs đã gặp phải trong nhiều năm.