EUR/CHF mở rộng lợi nhuận khi lạm phát Thụy Sĩ vẫn yếu và doanh số bán lẻ của khu vực euro gây thất vọng

Thật là một kịch bản kinh tế mà chúng ta đang chứng kiến! EUR/CHF tiếp tục tăng trong ngày thứ hai liên tiếp, dao động quanh mức 0,9381 trong phiên giao dịch châu Âu. Và cũng không có gì ngạc nhiên - lạm phát của Thụy Sĩ vẫn phẳng như một cái bánh kếp trong khi khu vực euro cho thấy những triệu chứng của sự ốm yếu trong thương mại.

Lạm phát của Thụy Sĩ đã bị kẹt lại ở mức 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8. ¡0,2%! Hầu như không đáng kể. Và hàng tháng giảm 0,1%, tệ hơn mong đợi. Người Thụy Sĩ chắc hẳn đang tự hỏi liệu tiền của họ có quá mạnh hay nền kinh tế của họ đang bị cảm lạnh. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (BNS) đã chiến đấu với sự giảm phát ngầm này trong nhiều tháng, và có vẻ như họ đang thua trận.

Trong khi đó, tại vùng euro, doanh số bán lẻ tháng 7 đã sụt giảm 0,5% so với tháng trước, tệ hơn nhiều so với mức 0,2% mà các nhà phân tích dự đoán. Một sự giảm mạnh so với mức tăng 0,6% của tháng 6. Người châu Âu có đột nhiên ngừng mua sắm không? Mọi người đang mua ít thực phẩm và nhiên liệu hơn, trong khi các sản phẩm không phải thực phẩm gần như không ghi nhận sự tăng trưởng. Thật là một bức tranh tồi tệ cho ECB!

Tỷ lệ thất nghiệp ở Thụy Sĩ duy trì ở mức đáng ghen tị là 2,9%, cho thấy thị trường lao động mạnh mẽ mặc dù không có lạm phát. Thật thú vị khi Thụy Sĩ có thể có lạm phát gần như bằng không và có việc làm đầy đủ trong khi các quốc gia khác phải đau đầu cố gắng cân bằng cả hai vấn đề.

Điều thú vị về tình huống này là sự tương phản: BNS đã cắt giảm lãi suất của mình xuống còn (!không!) vào tháng 6, trong khi ECB vẫn tiếp tục chơi trò mèo vờn chuột với chính sách tiền tệ của mình vì lạm phát ở khu vực euro đã tăng lên 2,1% vào tháng 8 với lạm phát cơ bản ở mức 2,3%.

Ngày mai chúng ta sẽ biết các dữ liệu về việc làm và GDP của vùng euro trong quý hai. Dự kiến tăng trưởng trì trệ 0,1% theo quý và 1,4% theo năm. Những con số này không gây hứng thú cho ai.

Sự thật là franc Thụy Sĩ luôn là một đồng tiền trú ẩn, nhưng liệu họ có thể duy trì mức lạm phát thấp như vậy trong bao lâu mà không gặp hậu quả nghiêm trọng? Còn đồng euro, đang nhảy múa giữa những dữ liệu mâu thuẫn trong khi các chính trị gia của ECB không đạt được thỏa thuận về con đường tiếp theo.

Với bối cảnh lạm phát Thụy Sĩ đang trong tình trạng hôn mê và khu vực euro với doanh số bán lẻ đang giảm mạnh, cặp EUR/CHF phản ánh hoàn hảo sự nhầm lẫn hiện tại của các thị trường châu Âu.