OPEC+ đối mặt với áp lực cân bằng giữa thặng dư và thị phần

Tại cuộc họp lớn nhất của ngành dầu mỏ châu Á tuần này, hai câu hỏi đã chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận: Trung Quốc đang lưu trữ bao nhiêu dầu thô trong kho dự trữ chiến lược của mình, và bao lâu nữa thì những cuộc mua này sẽ tiếp tục?

Với tư cách là nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, việc lưu trữ của Trung Quốc không chỉ đáp ứng nhu cầu của nước này mà còn duy trì nhu cầu toàn cầu.

Nhiều nguồn cung hơn dự kiến từ OPEC+ và các nhà sản xuất khác, trong khi sự gia tăng nhanh chóng của xe điện giảm tiêu thụ dầu mỏ. Nếu không có nhu cầu từ Trung Quốc trong ngắn hạn, tương lai có vẻ ảm đạm đối với nhiều nhà giao dịch. Nhưng tại Hội nghị Dầu khí Châu Á - Thái Bình Dương ở Singapore, các tham dự viên đã phải đối mặt với một trở ngại lớn, theo Bloomberg.

Trung Quốc giữ bí mật về kế hoạch dự trữ chiến lược của mình, điều này làm cho việc ước lượng các kho dự trữ thực sự và tốc độ tăng trưởng của chúng trở nên phức tạp. Các nhà phân tích đưa ra những ước tính, nhưng các kho dự trữ ngầm che giấu tổng số thực tế.

Trung Quốc đã xây dựng các bể chứa ven biển và các hang đá để ổn định nguồn cung và làm mượt giá cả, phát triển nhanh chóng trong 20 năm qua với sự gia tăng nhu cầu. Nhưng chi tiết vẫn hiếm, và một phần dầu mỏ đến từ các nhà cung cấp bị trừng phạt như Nga, Iran và Venezuela, làm tăng thêm sự không chắc chắn.

Kho dự trữ của Trung Quốc tăng 130 triệu thùng kể từ tháng Ba

Antoine Halff, đồng sáng lập và nhà phân tích chính của công ty địa không gian Kayrros, ước tính rằng vào đầu tháng 9, dự trữ chiến lược của Trung Quốc vào khoảng 415 triệu thùng, với lượng hàng thương mại khoảng 780 triệu.

Theo ông, tổng cộng đã tăng gần 130 triệu thùng kể từ cuối tháng Ba, đưa việc sử dụng công suất trên đất liền lên gần 60,5%, vẫn còn chỗ cho những sự gia tăng khác.

Căng thẳng địa chính trị đã khiến an ninh năng lượng trở thành ưu tiên hàng đầu đối với Bắc Kinh. Trung Quốc nhập khẩu hơn 70% dầu mỏ, vì vậy việc dự trữ là rất quan trọng. Giá thấp đã thúc đẩy việc mua sắm, nhưng câu hỏi về việc họ sẽ bổ sung bao nhiêu vẫn còn bỏ ngỏ.

"Hôm nay, họ đã sẵn sàng để lưu trữ và tăng cường dự trữ của mình. Đây là một xu hướng rõ ràng," Frederic Lasserre, giám đốc nghiên cứu tại Gunvor Group cho biết trong khuôn khổ APPEC do S&P Global Commodity Insights tổ chức. Ông nhấn mạnh rằng tháng Ba và tháng Tư rất ấn tượng, với lượng tồn kho tăng khoảng 200.000 thùng mỗi ngày, hỗ trợ nhu cầu và giá cả.

OPEC+ dưới áp lực để cân bằng thặng dư và thị phần

Nhiều người ở Singapore kỳ vọng vào một sự thặng dư vào cuối năm khi Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ khôi phục sản xuất không hoạt động của mình, chọn cách giành lại thị phần thay vì bảo vệ giá cả.

Các khoản thuế quan mà Trump áp đặt lên các đối tác thương mại của Mỹ đã tạo ra một nguồn bất định cho nhu cầu.

Tất cả những điều này làm cho việc đánh giá chính xác về thặng dư trở nên khó khăn. OPEC+ có thể lên kế hoạch tăng cường nguồn cung, nhưng các vấn đề về công suất có thể làm chậm quá trình trở lại của các thùng dầu. Mặc dù vậy, Saad Rahim, kinh tế trưởng của Trafigura Group, khẳng định rằng Trung Quốc có thể sẽ tiếp tục mua nếu giá vẫn thấp.

"OPEC đã công bố những sự tăng giá khổng lồ trong những tháng gần đây, nhưng nhiều thùng dầu trong số đó vẫn chưa thực sự cảm nhận được trên thị trường vật chất," Rahim nói. Thay vào đó, các bể chứa của Trung Quốc đang được lấp đầy, trong khi việc tích trữ ở nơi khác vẫn còn hạn chế.

Một điểm đã tạo nên sự đồng thuận: đội xe điện ngày càng tăng sẽ làm giảm một nguồn cầu dầu mỏ cơ bản.

Đó bây giờ là đặc điểm quyết định của các xu hướng tiêu dùng, theo Janet Kong, Giám đốc điều hành của Hengli Petrochemical International Pte. "Tăng trưởng GDP ít tiêu tốn nguyên liệu hơn," bà đã lưu ý, nhấn mạnh rằng những quốc gia như Trung Quốc đã bỏ qua những công nghệ như động cơ đốt trong và điện thoại cố định. "Bạn không cần phải sao chép tất cả những gì người khác đã làm."