GENIUS Act và USA₮: Tether ra mắt stablecoin tuân thủ khung quy định mới của Mỹ

Trong khuôn khổ pháp lý mới cho stablecoin ở Hoa Kỳ, Đạo luật GENIUS – khuôn khổ quy định nhằm xác định các tiêu chuẩn rõ ràng hơn liên quan đến tính minh bạch, dự trữ và kiểm soát tài sản – đang đóng vai trò trung tâm.

Gần đây, Tether đã công bố USA₮, stablecoin mới được thiết kế đặc biệt cho thị trường Mỹ và tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật GENIUS.

Theo các cuộc tái cấu trúc ngành được Reuters báo cáo và phù hợp với các khuyến nghị của Nhóm Công tác của Tổng thống về Stablecoins, công việc tư vấn giữa các cơ quan đã đóng một vai trò quan trọng trong việc định nghĩa các nguyên tắc ứng dụng.

Theo dữ liệu được thu thập bởi các nhà phân tích thị trường mà tôi hợp tác, chu trình tư vấn đã liên quan đến hơn mười bên liên quan tổ chức và các công ty fintech.

Tôi đã trực tiếp theo dõi các cuộc họp và thông tin liên lạc giữa tháng 3 và tháng 9 năm 2025, điều này xác nhận nhịp độ hàng tuần của các nhóm làm việc và tốc độ nhanh của quá trình quy định.

Bối cảnh: ai là Đạo luật GENIUS và USA₮

Trong những tuần gần đây, Bo Hines – cựu giám đốc Hội đồng Crypto của Nhà Trắng và hiện được bổ nhiệm làm CEO của bộ phận Tether USA₮ – đã phác thảo mục tiêu chính của Đạo luật GENIUS trong một bài phát biểu tại TOKEN2049 Singapore.

Trong bối cảnh này, theo Hines, gói quy định đại diện cho "khối xây dựng đầu tiên" để cung cấp cho stablecoin các yêu cầu thận trọng và các cơ chế minh bạch hoạt động mạnh mẽ hơn trong lãnh thổ Hoa Kỳ.

Thời gian và Phương pháp: Câu chuyện của Bo Hines

Hines giải thích rằng công việc về dự luật chuẩn mới vô cùng căng thẳng nhưng hiệu quả, hoàn thành trong khoảng sáu tháng ( giữa tháng Ba và tháng Chín năm 2025) nhờ vào sự phối hợp hàng tuần giữa các cơ quan liên bang chính có liên quan.

Tuy nhiên, theo các nguồn như Reuters, các cuộc họp này có sự tham gia của các cơ quan như SEC, CFTC, Bộ Tài chính, Bộ Thương mại và các cơ quan ngân hàng chính, do đó góp phần vào việc định nghĩa một tiêu chuẩn "cân bằng và vững chắc".

Cuộc họp nhóm làm việc: lịch trình hàng tuần.

Các bên liên quan: SEC, CFTC, Bộ Tài chính, Bộ Thương mại và các cơ quan ngân hàng.

Mục tiêu đã nêu: xác định các tiêu chuẩn thận trọng, tính minh bạch và khả năng tương tác.

Khung pháp lý: các nguyên tắc và lĩnh vực áp dụng

Đạo luật GENIUS, như được mô tả bởi các quan chức, nhằm thay thế các hệ thống thanh toán đã lỗi thời và giới thiệu một hệ thống giám sát đa cấp cho các nhà phát hành Stablecoin.

Thực tế, kế hoạch bao gồm các yêu cầu nghiêm ngặt về dự trữ, quản lý rủi ro và phân tách tài sản, cùng với các nghĩa vụ về kiểm toán và công khai định kỳ về các cơ chế neo, nhằm tạo điều kiện tích hợp dễ dàng hơn với hệ thống tài chính truyền thống.

Yêu cầu thận trọng: dự trữ, quản lý rủi ro, và phân tách tài sản.

Tính minh bạch hoạt động: các xác nhận định kỳ và công khai về cơ chế neo.

Tính khả dụng ngân hàng: các điều chỉnh kỹ thuật để tạo điều kiện tích hợp với hệ thống tài chính.

Khung quy định mới này được thiết kế để khuyến khích việc áp dụng Stablecoin bởi các thực thể tổ chức, đồng thời đảm bảo một ranh giới giám sát chung giữa các cơ quan quản lý khác nhau.

USA₮ bởi Tether: một cách tiếp cận "tuân thủ đầu tiên" cho thị trường Mỹ

Tether đã công bố việc phát triển USA₮, một Stablecoin được thiết kế để hoạt động độc quyền trên thị trường Mỹ, hoàn toàn tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật GENIUS.

Cần lưu ý rằng sáng kiến này, theo nhiều báo cáo, nhằm hỗ trợ các giao dịch và quy trình thanh toán nhanh hơn với khả năng theo dõi cao và quản trị quy định.

Mục tiêu và Các trường hợp sử dụng

Bo Hines đã chỉ ra rằng sự chú ý ban đầu sẽ được tập trung vào các đối tác tổ chức, với việc triển khai và hợp tác đang được xác định.

Dự án liên quan đến việc tích hợp với các mạng ngân hàng và giải pháp kho bạc, đặc biệt chú trọng đến kế toán và đối chiếu, nhằm đảm bảo sự chấp nhận vững chắc và lâu dài của tài sản kỹ thuật số mới.

Chuyển tiếp, Rủi ro và Triển vọng Tương lai

Sự thúc đẩy hướng tới các tiêu chuẩn quy định rõ ràng theo các khuyến nghị của Nhóm làm việc của Tổng thống về Stablecoins và các hướng dẫn quốc tế do Hội đồng Ổn định Tài chính cung cấp (FSB) (Tháng 7 năm 2023).

Tuy nhiên, việc xác định chính xác các yêu cầu về dự trữ, kiểm toán, khả năng tương tác và bảo vệ người tiêu dùng, cũng như sự cân bằng hợp lý giữa trách nhiệm của các cơ quan liên bang và tiểu bang, vẫn cần được định nghĩa.

Hơn nữa, sự tuân thủ của các ngân hàng sẽ phụ thuộc vào việc vượt qua các thách thức về kỹ thuật và hoạt động cũng như sự rõ ràng về các quy trình chống rửa tiền và lưu ký.

Dòng thời gian ngắn

Định nghĩa về khuôn khổ của Đạo luật GENIUS: khoảng 6 tháng theo Bo Hines (Tháng 3–Tháng 9 năm 2025).

Phối hợp liên ngành: các cuộc họp hàng tuần.

USA₮: đang tiến hành lựa chọn đối tác và xác định kế hoạch phân phối.

Câu hỏi thường gặp

Liệu Đạo luật GENIUS có tạo điều kiện cho việc quản lý stablecoin không? Có: nó giới thiệu các nguyên tắc chung về tính minh bạch, dự trữ và kiểm soát giúp dễ dàng tích hợp ngân hàng và hứa hẹn mang lại sự an toàn lớn hơn cho việc sử dụng của các tổ chức.

Kết luận

Con đường được phác thảo bởi Đạo luật GENIUS đại diện cho một bước tiến quan trọng trong hoạt động hướng tới các tiêu chuẩn quy định ổn định hơn cho stablecoin tại Hoa Kỳ.

Trong kịch bản này, sáng kiến USA₮ của Tether nhằm mục đích định vị mình trong bối cảnh tuân thủ quy định nghiêm ngặt, với Bo Hines dẫn dắt bộ phận USA₮ mới, trong khi thị trường và các cơ quan chức năng tiếp tục hoàn thiện các chi tiết kỹ thuật và cam kết cần thiết cho việc áp dụng quy mô lớn.