Stablecoin Depeg là gì? Những hiểu biết cần thiết trong một phút

Hiểu về Khái niệm

Trong thế giới tiền điện tử, "depeg" đề cập đến một tình huống khi một stablecoin—được thiết kế để duy trì giá trị cố định so với một tài sản khác như đồng đô la Mỹ—lệch khỏi mức giá dự kiến.

Ví dụ, đồng stablecoin phổ biến Tether (USDT) hứa hẹn với người dùng rằng giá trị của nó sẽ luôn duy trì ở mức 1 đô la. Tuy nhiên, token này không có giá trị nội tại tự nó. Sự ổn định của nó phụ thuộc vào niềm tin rằng Tether Limited có một số lượng đô la tương đương trong tài khoản của mình làm hỗ trợ. Nếu Tether Limited không thể quản lý sự hỗ trợ này do một số hoàn cảnh nhất định, một sự tách rời sẽ xảy ra—USDT sẽ ngắt kết nối khỏi đô la và bắt đầu dao động tự do về giá trị.

Sự kiện Depeg Đáng chú ý

• Vào năm 2022, stablecoin thuật toán UST (Terra USD) từ Terraform Labs đã trải qua một giai đoạn mất giá trước khi cuối cùng sụp đổ.

• Vào tháng 3 năm 2023, một ví dụ quan trọng khác về việc mất liên kết liên quan đến các stablecoin BUSD và USDC, những đồng tiền này tạm thời mất đi tỷ lệ 1:1 với đồng đô la giữa những lo ngại, sự không chắc chắn và nghi ngờ (FUD).

Dữ liệu cho thấy trong suốt năm 2023, nhiều stablecoin hàng đầu trên thị trường tiền điện tử đã trải qua sự suy giảm trong sự ổn định giá của chúng.

Các yếu tố rủi ro tách rời và các cơ chế phòng ngừa

Stablecoins duy trì sự gắn kết của chúng thông qua các cơ chế ổn định khác nhau:

• Stablecoins được hỗ trợ bởi tiền pháp định phụ thuộc vào việc nắm giữ dự trữ tiền tệ thực tế để duy trì tỷ lệ của chúng
• Stablecoin được đảm bảo bằng crypto phụ thuộc vào tính minh bạch của blockchain và việc đảm bảo quá mức.
• Stablecoin thuật toán sử dụng điều chỉnh cung và cầu để duy trì sự ổn định giá cả

Các yếu tố rủi ro có thể gây ra depeg bao gồm sự biến động thị trường cực đoan và tốc độ giao dịch cao. Các sự kiện depeg lớn trong các stablecoin đã được thiết lập là hiếm nhưng có thể xảy ra do các yếu tố như việc thanh lý các vị thế hợp đồng tương lai có đòn bẩy sử dụng stablecoins làm tài sản thế chấp.

Các nhà phát hành stablecoin thực hiện một số chiến lược để giảm thiểu rủi ro mất giá:

• Đa dạng hóa dự trữ trên nhiều loại tài sản
• Kiểm toán bảo mật hợp đồng thông minh định kỳ
• Triển khai cấu trúc giỏ nhiều stablecoin để phân tán rủi ro
• Tuân thủ các khung pháp lý đang phát triển yêu cầu dự trữ vốn

Hiểu biết về các cơ chế này giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư đánh giá tốt hơn độ tin cậy của stablecoin khi sử dụng các nền tảng tài sản kỹ thuật số cho giao dịch và đầu tư.