【Token2049 Singapore】Sự Tăng Trưởng Của Kho Tàng Tài Sản Kỹ Thuật Số

Sự rõ ràng về quy định, khả năng mở rộng và lợi suất staking của Ethereum giúp nó trở thành một tài sản kho bạc vượt trội, cho phép các tập đoàn tạo ra lợi nhuận trong khi xây dựng trên cơ sở hạ tầng phi tập trung.

Quỹ tài sản kỹ thuật số phân biệt thông qua sự sáng tạo trong cấu trúc vốn, từ nợ không đảm bảo đến sự hợp tác với trí tuệ nhân tạo, trong khi duy trì tính minh bạch cho cổ đông và cam kết lâu dài với hệ sinh thái.

Việc áp dụng của các tổ chức vẫn còn ở giai đoạn sơ khai, nhưng với việc bao gồm chỉ số và kỹ thuật tài chính, kho bạc Ethereum có thể định hình lại tài chính doanh nghiệp và phân bổ vốn toàn cầu.

Tại Token2049, các nhà lãnh đạo đã khám phá sự gia tăng của quỹ tài sản kỹ thuật số, nhấn mạnh chu kỳ siêu của Ethereum, các chiến lược kỹ thuật tài chính, và cầu nối giữa Web3 và tài chính truyền thống.

GIỚI THIỆU: MỘT THỜI ĐẠI MỚI CHO QUỸ CÔNG TY

Một trong những cuộc thảo luận được mong đợi nhất tại hội nghị Token2049 xoay quanh sự gia tăng của kho bạc tài sản kỹ thuật số (DATs). Được điều hành bởi Cosmo Jiang của Pantera Capital, Đối tác Chính, buổi tọa đàm có sự tham gia của Tom Lee, Joseph Lubin và Sam Tabar, khám phá cách mà Ethereum và các tài sản kỹ thuật số khác đang thay đổi cách mà các doanh nghiệp quản lý bảng cân đối kế toán của họ.

Cuộc thảo luận kết quả đã kết hợp sự rõ ràng về quy định, những tiến bộ công nghệ, và sự đổi mới tài chính, vẽ nên một bức tranh về quản lý tài chính không còn là một kho dự trữ thụ động mà là một động cơ tăng trưởng và ảnh hưởng tích cực trong nền kinh tế Web3.

SIÊU VÒNG ĐỜI ETHEREUM

Một chủ đề trung tâm của buổi thảo luận là niềm tin rằng Ethereum đã bước vào một "chu kỳ siêu".

Trong nhiều năm, Ethereum đã gặp khó khăn với các câu hỏi về khả năng mở rộng, phí giao dịch cao và sự không chắc chắn về quy định. Tuy nhiên, các thành viên trong hội đồng đã nhấn mạnh rằng những rào cản đó đang nhanh chóng biến mất. Những tiến bộ trong công nghệ layer-2 đã đạt được cả khả năng mở rộng theo chiều ngang và chiều dọc, giảm mạnh chi phí giao dịch trong khi tăng cường thông lượng.

Cùng lúc đó, sự rõ ràng về quy định ở Mỹ đã chuyển hướng có lợi cho Ethereum, với các nhà hoạch định chính sách đang tiến tới phân loại ETH là hàng hóa hơn là chứng khoán.

Sự chắc chắn mới này đã làm cho các tổ chức và nhà phát triển trở nên mạnh dạn hơn.

Như một diễn giả đã lưu ý, nếu Bitcoin và Ethereum được ra mắt vào cùng một ngày, Ethereum có thể đã dẫn đầu. Với khả năng hợp đồng thông minh, lợi suất staking và một hệ sinh thái DeFi rộng lớn, Ethereum hiện nổi bật như một tài sản kho bạc vượt trội, không chỉ là một tài sản đầu cơ.

TỪ SÁCH CHƠI BITCOIN ĐẾN ĐỔI MỚI ETHEREUM

Các diễn giả thường nhắc đến Michael Saylor và MicroStrategy như một bản mẫu cho quản lý quỹ công ty trong tài sản kỹ thuật số. Chiến lược sử dụng đòn bẩy Bitcoin của Saylor đã chứng minh cách mà bảng cân đối kế toán của các công ty có thể được chuyển đổi thông qua việc tài trợ sáng tạo. Tuy nhiên, sự đồng thuận trên sân khấu là Ethereum cho phép đổi mới còn lớn hơn nữa.

Khác với Bitcoin, Ethereum là một tài sản có năng suất.

Các quỹ có thể đặt cược ETH để tạo ra lợi suất, triển khai nó trên các giao thức DeFi và khai thác khả năng lập trình của nó. Điều này khiến nó không chỉ là một kho lưu trữ giá trị mà còn là một công cụ của kỹ thuật tài chính. "Ethereum là một hình thức quỹ vượt trội," một người tham gia nhấn mạnh, "bởi vì nó tạo ra lợi suất trong khi viết lại hệ thống tài chính bằng các hợp đồng thông minh."

CƠ CẤU VỐN VÀ KỸ THUẬT TÀI CHÍNH

Cuộc trò chuyện nhiều lần quay trở lại tầm quan trọng của cấu trúc vốn. Các diễn giả đã nhấn mạnh ba con đường chính để thu hút và phát triển kho bạc Ethereum:

Phân bổ doanh thu kinh doanh (mua trực tiếp qua lợi nhuận công ty)

Cung cấp vốn (huy động vốn thông qua cổ phiếu)

Tài trợ nợ (tận dụng trái phiếu doanh nghiệp hoặc trái phiếu chuyển đổi)

Một phát triển nổi bật là sự ra mắt của các công cụ nợ không đảm bảo. Cách tiếp cận này, khác với cho vay có bảo đảm, ngăn cản các chủ nợ thu giữ tài sản kỹ thuật số trong những thời điểm suy thoái. "Những mùa đông tiền mã hóa rất khắc nghiệt," một giám đốc điều hành nhận xét. "Nếu bạn cam kết ETH của mình làm tài sản thế chấp, bạn có nguy cơ phá sản. Với nợ không đảm bảo, chúng tôi bảo vệ kho bạc của mình trong khi mở rộng bảng cân đối kế toán."

Bài học rất rõ ràng: kho bạc tài sản số phải kết hợp giữa sự sáng tạo và kỷ luật, lấy cảm hứng từ tài chính truyền thống trong khi thích ứng với sự biến động và đổi mới của lĩnh vực crypto.

PHÂN BIỆT GIỮA CÁC QUỸ TÀI SẢN KỸ THUẬT SỐ

Trong khi tất cả các diễn giả đều đồng ý về vai trò trung tâm của Ethereum, họ nhấn mạnh sự khác biệt trong các chiến lược.

Một số công ty tập trung vào việc xây dựng bảng cân đối tài chính vững chắc với lượng tiền mặt lớn, đảm bảo tính linh hoạt để mua sắm mạnh mẽ trong các đợt giảm của thị trường. Những công ty khác tận dụng sự cộng hưởng với các ngành công nghiệp lân cận như trí tuệ nhân tạo, tạo ra các quỹ tài chính kết hợp ETH với sự tiếp xúc với các lĩnh vực công nghệ tăng trưởng cao.

Consensus, với mối liên hệ sâu sắc với cơ sở hạ tầng Ethereum, đã nhấn mạnh lợi thế của nó trong việc phân phối thông qua MetaMask và mạng lưới layer-2, Linea. Trong khi đó, các công ty niêm yết công khai nhấn mạnh tính minh bạch cho cổ đông, thanh khoản và sự bao gồm trong chỉ số như là động lực cho việc áp dụng của các tổ chức. Sự đa dạng của các chiến lược đã nhấn mạnh rằng kho bạc tài sản kỹ thuật số không phải là đơn nhất mà được điều chỉnh theo DNA của từng công ty.

RỦI RO VÀ NHẬN THỨC THỊ TRƯỜNG

Ban hội thảo không ngần ngại đề cập đến các rủi ro. Ba mối quan tâm chính chi phối cuộc thảo luận:

Tại sao nên chọn trái phiếu kho bạc thay vì mua trực tiếp trên thị trường giao ngay? Các diễn giả lập luận rằng trái phiếu có cấu trúc cung cấp cho nhà đầu tư nhiều đòn bẩy hơn và hiệu quả dài hạn, khiến chúng trở thành phương tiện hấp dẫn hơn so với việc tiếp xúc trực tiếp với giá giao ngay.

Sự gia tăng của DATs Một số người đặt câu hỏi liệu có quá nhiều quỹ sẽ làm loãng không gian. Sự đồng thuận là sự chuyên môn hóa sẽ định nghĩa sự sống còn: một số quỹ sẽ tập trung vào việc tạo ra lợi nhuận, những quỹ khác sẽ tập trung vào việc xây dựng hệ sinh thái, trong khi các nhà đầu tư khu vực có thể phục vụ nhu cầu địa phương.

Giảm giá định giá Nhiều quỹ tín thác giao dịch ở mức giá bằng hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV). Tuy nhiên, các chuyên gia tham gia hội thảo lại lạc quan. Họ dự đoán rằng lợi suất staking và việc bao gồm vào chỉ số trong tương lai (ví dụ, Russell 1000) sẽ biện minh cho mức giá premium so với NAV, tương tự như hiệu suất của các quỹ tín thác Bitcoin hàng đầu.

VƯỢT RA NGOÀI TIỀN ĐIỆN TỬ: CÂY CẦU ĐẾN TÀI CHÍNH TRUYỀN THỐNG

Có lẽ tầm nhìn tham vọng nhất được chia sẻ là kho bạc sẽ sớm đứng ở giao điểm của tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung. Với việc Wall Street ngày càng thử nghiệm với việc mã hóa và các nền tảng blockchain, kho bạc tài sản kỹ thuật số có thể đóng vai trò là cầu nối.

Các nhà đầu tư tổ chức không thể hoặc không muốn mua Ethereum trực tiếp có thể tiếp cận thông qua các phương tiện kho bạc niêm yết công khai. Con đường gián tiếp này có thể dẫn đến việc chuyển một lượng lớn vốn vào các kho bạc Ethereum. Như một thành viên trong hội thảo đã lưu ý, chưa đến 0,1% các tổ chức hiện sở hữu ETH. Con đường phía trước là rất lớn.

TẠI SAO CÁC QUỸ ETHEREUM LẠI QUAN TRỌNG

Khi buổi thảo luận kết thúc, mỗi diễn giả tóm tắt lý do của họ cho quỹ Ethereum:

Ethereum như nền tảng của nền kinh tế phi tập trung: Nó cung cấp lớp tin cậy cho Web3 và là trung tâm của sự chuyển đổi tài chính và công nghệ.

Sự tiếp xúc kép với ETH và AI: Định vị trong cả Ethereum và trí tuệ nhân tạo phù hợp với hai giai đoạn định hình của đổi mới hiện đại.

Rủi ro bị loại trừ: Đối với các công ty và nhà xây dựng, rủi ro lớn nhất là không tham gia vào nền kinh tế mới này chút nào.

Kết luận là rất rõ ràng: ngân quỹ tài sản kỹ thuật số không phải là một thí nghiệm tạm thời. Chúng đang chuẩn bị để định hình lại tài chính doanh nghiệp, giống như quản lý tiền mặt và thị trường trái phiếu đã từng làm trong các thời kỳ trước.

KẾT LUẬN: TƯƠI LAI CỦA CÁC QUỸ LÀ KỸ THUẬT SỐ

Bảng điều khiển Token2049 đã làm rõ một điều: quỹ dự trữ không còn là những tài sản thụ động của tiền tệ fiat. Với khả năng mở rộng của Ethereum, sự rõ ràng về quy định và việc áp dụng của các tổ chức, các quỹ doanh nghiệp đang phát triển thành những phương tiện năng động tạo ra lợi nhuận, ủng hộ các hệ sinh thái và kết nối giữa tài chính truyền thống và đổi mới phi tập trung.

Sự gia tăng của kho bạc tài sản kỹ thuật số báo hiệu sự bắt đầu của một chương mới, nơi các tập đoàn không chỉ nắm giữ tài sản kỹ thuật số—họ xây dựng các nền văn minh trên chúng.

Đọc thêm:【Token2049 Singapore】Tự do toàn cầu tại TOKEN2049: Tầm nhìn, Thách thức và Các bước tiếp theo

〈【Token2049 Singapore】Sự gia tăng của kho bạc tài sản kỹ thuật số〉Bài viết này được phát hành lần đầu tiên trên《CoinRank》。