OP là gì? Điều kiện và quy trình niêm yết cổ phiếu tại Hồng Kông và Hoa Kỳ. Phân tích lợi thế và rủi ro của việc đầu tư vào cổ phiếu mới của OP.

Trong tin tức tài chính, thường nghe thấy rằng một công ty nào đó đang chuẩn bị cho một OPI. Nhưng, OPI thực sự có nghĩa là gì? Các quy trình và yêu cầu để niêm yết cổ phiếu tại Hồng Kông và Hoa Kỳ là gì?

Các cổ phiếu OPI mới có giá trị đầu tư không? Những rủi ro và lợi ích nào khi đầu tư vào cổ phiếu OPI mới? Bài viết này sẽ trả lời tất cả những câu hỏi này.

OPI có nghĩa là gì? Định nghĩa của OPI là gì?

OPI có nghĩa là Cung cấp Công khai Đầu tiên, trong tiếng Anh là Initial Public Offering (IPO). Nó đề cập đến quá trình mà một công ty tư nhân trở thành một công ty niêm yết trên sàn giao dịch thông qua việc phát hành công khai cổ phiếu lần đầu tiên. Một OPI đánh dấu sự chuyển giao từ quyền sở hữu tư nhân sang công khai, và đây là một giai đoạn quan trọng để các nhà đầu tư tư nhân thực hiện và đạt được lợi nhuận mong đợi. Thông qua một OPI, công ty tư nhân cho phép các cổ đông bán toàn bộ hoặc một phần cổ phiếu tư nhân của họ để đa dạng hóa các khoản đầu tư và tạo ra tính thanh khoản.

Cùng lúc đó, thị trường công cộng không chỉ mang đến cho hàng triệu nhà đầu tư cơ hội mua cổ phiếu của công ty và đóng góp vốn vào tài sản của cổ đông, mà còn giúp công ty phát hành huy động vốn để trả nợ, thúc đẩy sự phát triển của công ty và cải thiện hình ảnh doanh nghiệp.

Quy trình và điều kiện để thực hiện OPI tại Hồng Kông là gì?

• Quá trình OPI

Việc bổ nhiệm trung gian: lựa chọn nhiều trung gian khác nhau, bao gồm nhà tài trợ, kế toán, luật sư Trung Quốc, luật sư Hồng Kông, cố vấn kiểm soát nội bộ và chuyên gia định giá. Thẩm định và kiểm toán: các trung gian thực hiện thẩm định kỹ lưỡng và lập lịch trình chi tiết. Đồng thời, công việc xác minh cổ phần và tài sản, kiểm toán được thực hiện, và tài liệu phát hành cùng với những ý kiến pháp lý được soạn thảo. Tái cấu trúc và giới thiệu nhà đầu tư chiến lược: các doanh nghiệp, tài sản và cấu trúc cổ phần được tái cấu trúc, và cấu trúc quản trị công ty được điều chỉnh. Nộp hồ sơ và xem xét: các tài liệu xin niêm yết được nộp cho Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc và Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, nhận thư chấp thuận, công bố tài liệu phát hành trên trang web của Sở và trả lời các câu hỏi của các cơ quan quản lý nước ngoài. Roadshow và định giá: sau khi chuẩn bị tài liệu cho roadshow, lần lượt thực hiện roadshow không giao dịch, gặp gỡ nhà đầu tư, roadshow quốc tế lưu động, và xây dựng sổ đặt hàng để định giá hợp lý trước khi phát hành chính thức tại Hồng Kông. Phát hành và niêm yết.

• Điều kiện OPI

Lấy thị trường chính làm ví dụ, ít nhất một trong các điều kiện sau đây phải được đáp ứng:

① Lợi nhuận ít nhất 20 triệu đô la Hồng Kông trong năm qua, lợi nhuận tích lũy ít nhất 30 triệu đô la Hồng Kông trong hai năm trước đó, và lợi nhuận ít nhất 500 triệu đô la Hồng Kông vào thời điểm niêm yết.

② Vốn hóa thị trường ít nhất 4.000 triệu đô la Hồng Kông tại thời điểm niêm yết và doanh thu ít nhất 500 triệu đô la Hồng Kông trong năm tài chính trước.

③ Vốn hóa thị trường ít nhất 2.000 triệu đô la Hồng Kông tại thời điểm niêm yết, doanh thu ít nhất 500 triệu đô la Hồng Kông trong năm tài chính trước đó, và dòng tiền hoạt động tích lũy ít nhất 100 triệu đô la Hồng Kông trong ba năm tài chính trước.

Quy trình và điều kiện cho một OPI tại Hoa Kỳ là gì?

• Quá trình OPI

Thuê ngân hàng đầu tư: tìm một nhà đăng ký hoặc một nhóm ngân hàng đầu tư để hướng dẫn bắt đầu quy trình IPO. Đăng ký với SEC: công ty và nhà đăng ký cùng nhau nộp đơn đăng ký bao gồm thông tin tài chính và kế hoạch kinh doanh của công ty, giải thích cách sử dụng số tiền thu được từ IPO và thông tin về các chứng khoán đầu tư công. Roadshow: cần hai tuần đi tour toàn quốc để quảng bá IPO sắp tới đến các nhà đầu tư tiềm năng trước khi IPO. Định giá IPO: công ty xác định mức giá hợp lý cho IPO, quyết định sàn giao dịch nào sẽ niêm yết và yêu cầu SEC tuyên bố có hiệu lực đơn đăng ký. Mở bán cho công chúng: tài liệu quảng cáo và mẫu đơn đăng ký sẽ được cung cấp cho công chúng vào ngày dự kiến, và SEBI sẽ công bố thời điểm cụ thể niêm yết IPO. Thực hiện đợt phát hành công khai lần đầu: khi giá cuối cùng của IPO được xác định, công ty và nhà đăng ký sẽ cùng nhau quyết định số lượng cổ phiếu mà mỗi nhà đầu tư sẽ nhận. Sau khi phân bổ chứng khoán, sàn giao dịch chứng khoán sẽ bắt đầu giao dịch IPO của công ty.

• Điều kiện OPI

— NYSE (Sở Giao dịch Chứng khoán New York)

Cần phải đáp ứng ít nhất một trong các điều kiện sau:

① Lợi nhuận trước thuế ( không bao gồm các khoản mục bất thường) ít nhất 100 triệu đô la Mỹ tổng cộng trong 3 năm tài chính gần nhất, và trên 25 triệu đô la Mỹ trong mỗi năm tài chính gần nhất.

② Vốn hóa thị trường toàn cầu tối thiểu 500 triệu đô la, doanh thu tối thiểu 100 triệu đô la trong 12 tháng qua, dòng tiền tích lũy tối thiểu 100 triệu đô la trong 3 năm tài chính gần nhất, và dòng tiền tối thiểu 25 triệu đô la trong mỗi năm tài chính gần nhất.

③ Vốn hóa thị trường toàn cầu ít nhất 750 triệu đô la và doanh thu ít nhất 75 triệu đô la trong mỗi năm tài chính hai năm gần nhất.

— NASDAQ

Lấy ví dụ từ thị trường nội địa, ít nhất một trong các yêu cầu sau đây phải được đáp ứng:

① Lợi nhuận trước thuế định kỳ 1 triệu đô la trong năm tài chính đầy đủ gần nhất hoặc trong hai trong ba năm tài chính đầy đủ gần nhất, tài sản ròng ít nhất 15 triệu đô la, giá trị thị trường của cổ phiếu công khai ít nhất 8 triệu đô la và ít nhất 3 nhà tạo lập thị trường hoạt động.

② Tài sản ròng tối thiểu 30 triệu đô la và hai năm lịch sử hoạt động, giá trị thị trường của cổ phiếu công khai tối thiểu 18 triệu đô la và ít nhất 3 nhà tạo lập thị trường hoạt động.

③ Giá trị thị trường của các tài sản niêm yết ít nhất là 75 triệu đô la, giá trị thị trường của các cổ phiếu công khai ít nhất là 20 triệu đô la và ít nhất 4 nhà tạo lập thị trường hoạt động.

④ Tổng tài sản và doanh thu 75 triệu đô la trong năm tài chính hoàn chỉnh cuối cùng hoặc trong hai trong ba năm tài chính hoàn chỉnh gần nhất, giá trị thị trường của cổ phiếu công ít nhất 20 triệu đô la và ít nhất 4 nhà tạo lập thị trường hoạt động.

Những rủi ro và lợi ích của việc đầu tư vào cổ phiếu mới phát hành là gì?

• Ưu điểm

① Chi phí đầu tư thấp hơn vào cổ phiếu chất lượng không niêm yết.

Nhiều cổ phiếu chất lượng không có sẵn cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ do tính chất riêng tư của chúng, nhưng khi ngày càng nhiều công ty tư nhân bước vào tầm ngắm công chúng thông qua OPI, họ cũng cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhiều cơ hội hơn để đầu tư vào cổ phiếu chất lượng. Nếu bạn đã xác định được một công ty có tiềm năng tăng trưởng lớn, giá OPI có thể là cơ hội tốt nhất để đầu tư. Điều này là do giá OPI là mức giá được giảm giá mà công ty chủ động cung cấp, thường là mức giá thấp nhất. Một khi mất đi mức giá này, giá cổ phiếu có thể tăng nhanh chóng, khiến cho các nhà đầu tư khó quay trở lại để đầu tư.

② Khả năng cao hơn để đạt được lợi nhuận từ đầu tư.

Hầu hết các công ty chọn bắt đầu một OPI khi thị trường đang tăng, điều này có nghĩa là có nhiều sự chắc chắn hơn rằng giá cổ phiếu sẽ cho thấy một xu hướng tăng. Đồng thời, các công ty chất lượng lên sàn với giá tương đối thấp trong một OPI, mang lại cho các nhà đầu tư cơ hội kiếm tiền nhanh chóng, cho phép các nhà đầu tư thu lợi nhiều hơn từ doanh thu niêm yết của công ty.

③ Đối xứng thông tin.

Các nhà đầu tư chỉ có thể nhận được thông tin về công ty thông qua tài liệu phát hành và không có nguồn thông tin nào khác. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức lớn không có bất kỳ lợi thế nào hơn về thông tin so với các nhà đầu tư thông thường.

• Rủi ro

① Mặc dù có nhiều lợi thế khi đầu tư vào cổ phiếu OPI mới, nhưng bạn cũng phải xem xét rủi ro tiềm ẩn của việc đầu cơ với cổ phiếu mới. Nếu công ty được chọn không phải là một mục tiêu đầu tư tốt, ngay cả sau khi OPI, khi các nhà đầu tư tổ chức lớn và các nhà đầu tư với vốn dồi dào bán cổ phiếu của họ, có thể các nhà đầu tư bình thường sẽ không thể bán cổ phiếu của họ nhanh chóng như họ.

② Hơn nữa, tất cả các yếu tố tích cực của công ty phát hành có thể đã được tích hợp vào giá niêm yết ban đầu sau khi chuyển đổi, điều này có thể hạn chế lợi nhuận ngắn hạn của các nhà đầu tư.

Kết luận

Với hoạt động của thị trường OPI, ngày càng nhiều nhà đầu tư đang chú ý đến lĩnh vực này. Đối với các nhà đầu tư Đài Loan, họ có xu hướng tập trung vào các cơ hội OPI của các công ty địa phương, vì họ quen thuộc hơn và hiểu rõ hơn tình hình phát triển của các công ty địa phương. Ngoài ra, các nhà đầu tư Đài Loan thích các phương pháp đầu tư có rủi ro thấp, vì vậy khi đầu tư vào OPI, họ thường chọn các công ty ổn định và chú ý đến việc quản lý rủi ro một cách thận trọng. Trước khi tham gia vào một OPI, các nhà đầu tư cũng cần hiểu rõ các yếu tố cơ bản và tình hình tài chính của công ty để đưa ra quyết định đầu tư thông minh.

Ngoài ra, do tính biến động cao của thị trường OPI, các nhà đầu tư Đài Loan cũng cần giữ thái độ thận trọng, không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, mà nên duy trì đầu tư dài hạn, đa dạng hóa và thực hiện các điều chỉnh kịp thời theo sự biến đổi của thị trường.

Tóm lại, đối với các nhà đầu tư Đài Loan, tham gia vào các khoản đầu tư OPI có thể là một cơ hội tốt để đạt được lợi nhuận đáng kể, nhưng cần duy trì một thái độ thận trọng và hợp lý, đồng thời chú ý đến việc hiểu các yếu tố cơ bản và tình hình tài chính của đối tượng đầu tư.