QE và QT Giải thích: Chính sách Ngân hàng trung ương và Tác động đến Thị trường 📊

Hiểu biết về công cụ chính sách tiền tệ

Nới lỏng định lượng (QE) là một công cụ chính sách tiền tệ mạnh mẽ, nơi các ngân hàng trung ương bơm thanh khoản vào nền kinh tế bằng cách mua các tài sản tài chính, chủ yếu là trái phiếu chính phủ và chứng khoán. Quy trình này mở rộng bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương, tăng cung tiền và hạ lãi suất, tạo ra điều kiện thuận lợi cho việc cho vay và đầu tư trên các thị trường 📈

Thông qua việc thực hiện QE, các ngân hàng trung ương nhằm mục đích kích thích tăng trưởng kinh tế, tăng cường giá tài sản và tạo ra hiệu ứng giàu có khuyến khích chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư của doanh nghiệp. Tính thanh khoản tăng lên này thường chảy qua nhiều loại tài sản khác nhau, hỗ trợ định giá trong cả thị trường tài sản truyền thống và kỹ thuật số.

Sự Cân Bằng: Siết Chặt Tiền Tệ

Sự thắt chặt định lượng (QT) đại diện cho cách tiếp cận ngược lại. Các ngân hàng trung ương cố ý giảm quy mô bảng cân đối kế toán của họ bằng cách bán tài sản hoặc - thường xuyên hơn - bằng cách để các trái phiếu đến hạn mà không tái đầu tư. Quá trình này hiệu quả rút bớt thanh khoản khỏi hệ thống tài chính, đẩy lãi suất lên cao và thắt chặt điều kiện tiền tệ 📉

QT tạo ra một môi trường hạn chế hơn cho việc vay mượn và đầu tư, điều này giúp kiểm soát lạm phát nhưng thường gây áp lực giảm đối với giá trị tài sản. Tính thanh khoản thị trường giảm thường dẫn đến các phương pháp đầu tư thận trọng hơn và mức phí rủi ro cao hơn trên các loại tài sản.

Tác động thị trường và các hàm ý đầu tư

Sự chuyển tiếp giữa các chính sách QE và QT tạo ra những tác động lan tỏa đáng kể qua các thị trường tài chính. Trong các chu kỳ QE, các tài sản rủi ro có xu hướng hoạt động mạnh mẽ khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn trong một môi trường có tính thanh khoản dồi dào. Ngược lại, các giai đoạn QT thường tương quan với điều kiện thị trường khó khăn hơn khi tính thanh khoản trở nên khan hiếm và chi phí vay mượn tăng lên.

Những thay đổi trong chính sách tiền tệ này ảnh hưởng đến các loại tài sản khác nhau theo cách khác nhau, với các khoản đầu tư nhạy cảm với lãi suất và tài sản định hướng tăng trưởng thường cho thấy sự nhạy cảm cao hơn đối với những thay đổi chính sách. Tài sản kỹ thuật số, vốn phát triển trong môi trường thanh khoản cao, đã thể hiện sự phản ứng rõ rệt đối với những thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương.

Quan điểm hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện các biện pháp QT trong khoảng bốn năm, giảm thanh khoản thị trường như một phần của chiến lược chống lạm phát. Tuy nhiên, một sự thay đổi chính sách đáng kể đã xảy ra vào tháng Chín khi Fed bắt đầu cả việc cắt giảm lãi suất và quay trở lại các chính sách QE 🐂

Sự điều chỉnh chính sách kép này báo hiệu một sự thay đổi hướng lớn, thường tạo ra một môi trường thuận lợi hơn cho việc định giá tài sản. Sự chuyển đổi từ chính sách tiền tệ thắt chặt sang chính sách mở rộng về cơ bản đã hỗ trợ các điều kiện thị trường tăng giá và có thể mang lại một làn gió thuận cho nhiều loại tài sản trong chu kỳ kinh tế sắp tới.