Venezuela, bước ngoặt trong thanh toán: USDT trở thành đồng đô la hoạt động

Một dòng tiền thanh toán USDT ngày càng tăng đang dần thay thế các chuyển khoản bằng đô la trong các hoạt động ở Venezuela với các thực thể tư nhân. Các phân tích độc lập gần đây được chia sẻ bởi Latam Insights Encore và Asdrúbal Oliveros (Ecoanalítica) cho thấy các khoản chi bằng tether cho các người mua tư nhân đã vượt qua chuyển khoản tiền mặt bằng USD, đánh dấu một sự thay đổi trong hoạt động của chế độ sàn giao dịch hiện tại.

Xu hướng này phù hợp với các báo cáo quốc tế lớn về hiện tượng này, đặc biệt là Chỉ số Chấp nhận Crypto Toàn cầu Chainalysis 2024 và các báo cáo chuyên ngành đã theo dõi sự phát triển của dòng chảy từ 2024 đến 2025, bao gồm các phân tích báo chí về vai trò của stablecoin trong thanh toán thương mại Reuters.

Theo dữ liệu được thu thập bởi Latam Insights Encore và các khảo sát được thực hiện bởi các nhà phân tích địa phương trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 9 năm 2025, nhiều SME tại Caracas, Valencia và Maracaibo đã đưa USDT vào quy trình thanh toán định kỳ và quản lý kho bạc. Các nhà phân tích ngành cho rằng sự khan hiếm tiền giấy và sự phát triển của ví P2P đã thúc đẩy việc áp dụng hoạt động. Là một tham khảo, dữ liệu tổng hợp được công bố vào năm 2024 cho thấy sự gia tăng hoạt động tiền điện tử tại Venezuela gần +110% so với năm trước và tỷ lệ stablecoin chiếm 47% trong các giao dịch bán lẻ dưới $10,000; những giá trị này giải thích áp lực đối với các giải pháp kỹ thuật số (cập nhật: tháng 9 năm 2025).

Dữ liệu, được quan sát vào tháng 9 năm 2025 cũng bởi Latam Insights Encore, phản ánh sự thích ứng nhanh chóng của các doanh nghiệp và nhà điều hành sử dụng USDT như một "đồng đô la kỹ thuật số" để quản lý nhà cung cấp, dòng tiền và các giao dịch hàng ngày. Hiệu ứng là một mạng lưới thanh toán mượt mà hơn trong bối cảnh thiếu hụt tiền mặt và các ràng buộc trừng phạt được áp đặt, một phần, bởi chế độ kinh tế hiện tại. Trong bối cảnh này, việc giảm thiểu ma sát hoạt động trở thành một lợi thế cạnh tranh hữu hình trong toàn bộ chuỗi giá trị.

Điều gì đã xảy ra và tại sao điều đó quan trọng

Theo các tuyên bố công khai của Oliveros và được báo chí địa phương đưa tin, việc chi trả bằng USDT cho các thực thể tư nhân đã vượt qua các khoản thanh toán bằng tiền mặt. Sự chuyển dịch này chủ yếu liên quan đến hàng hóa, các khoản thanh toán với các trung gian, và một phần của lưu thông bán lẻ – những động thái cũng được phân tích bởi Latam Insights Encore xác nhận. Nói như vậy, bức tranh nổi lên là sự bình thường hóa trong việc sử dụng thanh toán "công việc", cũng như trong các giao dịch thường xuyên hơn.

USDT (Tether) là một stablecoin gắn với đồng USD, được phát hành bởi Tether. Tài liệu chính thức giải thích rằng nó được thiết kế để duy trì giá trị ổn định và cung cấp các giao dịch nhanh chóng trên các mạng công cộng. Đối với nhiều nhà điều hành Venezuela, nó hoạt động như một proxy cho đồng đô la, đảm bảo cùng một "đơn vị tính" với ít ma sát về hậu cần hơn.

Kết quả là việc sử dụng rộng rãi hơn "đồng đô la kỹ thuật số" trong hệ thống thanh toán, ảnh hưởng đến việc truyền dẫn tiền tệ và quản lý thanh khoản nội bộ. Cần lưu ý rằng sự lan rộng này cũng xuất phát từ sự tiện lợi thực tiễn: ít tiền mặt hơn, nhiều sự chắc chắn hơn trong việc thanh toán.

USDT như một Proxy Đồng Đôla: Tại Sao Nó Đã Thiết Lập Vị Thế Của Mình

Truy cập: dễ dàng nhận và gửi mà không cần mang theo tiền mặt, với rủi ro hoạt động thấp hơn.

Tốc độ: thanh toán gần như ngay lập tức nhờ vào việc sử dụng các blockchain tương thích, đặc biệt hữu ích cho các chu kỳ ngắn.

Khả năng truy xuất: sự đối chiếu tốt hơn cho doanh nghiệp so với việc sử dụng tiền mặt, với những lợi ích cho kiểm soát nội bộ.

Tính tương thích: tích hợp với các sàn giao dịch, ví, và cổng thanh toán địa phương, đã phù hợp với thói quen của các nhà điều hành.

Cách sử dụng cụ thể được báo cáo trong thực địa

Thanh toán cho nhà cung cấp và trung gian logistics bằng USDT, ngay cả cho các đơn hàng định kỳ.

Gửi tiền và quản lý kho bạc doanh nghiệp trong stablecoin, được sử dụng như một bộ đệm tiền mặt chờ thanh toán.

Sử dụng trong bán lẻ cho các giao dịch định kỳ trong các lĩnh vực biên lợi nhuận thấp, nơi tốc độ là điều cần thiết.

Quy định về nhập khẩu với độ phức tạp tài liệu thấp, đặc trưng với quy trình được tinh giản hơn.

Ảnh hưởng đến Kinh tế Thực

Giảm ma sát trong thanh toán, nhờ vào việc giảm phụ thuộc vào tiền mặt USD, điều này làm nhẹ bớt logistics.

Giá cả ổn định hơn dọc theo chuỗi cung ứng, nhờ vào việc giảm mức độ tiếp xúc với tỷ giá tiền tệ địa phương trong các giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là trong các phân khúc nhạy cảm hơn.

Tích hợp: cải thiện tính liên tục trong các luồng nhờ vào các sàn giao dịch xuyên biên giới, với khả năng dự đoán tốt hơn.

Hiệu ứng mạng: khi sự chấp nhận của stablecoin tăng lên, tổng thanh khoản sẽ tăng, với những tác động tích lũy.

Rủi ro quy định và khả năng đóng băng quỹ

Việc áp dụng USDT mang lại lợi ích hoạt động nhưng cũng giới thiệu rủi ro và phụ thuộc bên ngoài. Đặc biệt, khả năng của Tether trong việc đóng băng các địa chỉ theo yêu cầu của các cơ quan chức năng, như đã được OFAC nhấn mạnh, vẫn là một điểm quan trọng, đặc biệt trong các kịch bản thi hành quốc tế. Mặc dù khả năng can thiệp của Tether—như đóng băng quỹ—dường như chỉ áp dụng trong các tình huống cụ thể, rủi ro này, cùng với khả năng kiểm soát nghiêm ngặt hơn từ các sàn giao dịch, đại diện cho một yếu tố không chắc chắn. Thật vậy, sự liên tục hoạt động cũng phụ thuộc vào các lựa chọn quy định không trong nước.

Rủi ro kỹ thuật (nhà phát hành và hạ tầng)

Đóng băng: Tether có thể chặn địa chỉ theo yêu cầu của cơ quan chức năng; xác suất được coi là trung bình cho các mục tiêu cụ thể nhưng tác động có thể cao đối với các bên liên quan, đặc biệt nếu đột ngột.

Mạng: trong trường hợp tắc nghẽn hoặc phí cao trên một số blockchain, xác suất là biến đổi và tác động là vừa phải, với khả năng có sự chậm trễ tạm thời.

Rủi ro pháp lý và trừng phạt

Các biện pháp trừng phạt quốc tế, chẳng hạn như những biện pháp được áp dụng bởi OFAC, có thể hạn chế quyền truy cập vào các dịch vụ và đối tác. Xác suất là trung bình và tác động là cao, thậm chí theo cách không đối xứng.

Các sàn giao dịch và cổng có thể đóng tài khoản hoặc tăng cường kiểm tra KYC/AML, với xác suất trung bình và tác động trung bình, đặc biệt đối với các thực thể có nhiều rủi ro.

Rủi ro kinh tế nội bộ

Tính hai mặt tiền tệ: sự đồng tồn tại của bolívar, USD tiền mặt và USDT có thể tạo ra ma sát trong giá cả và giao dịch, với các điều chỉnh không diễn ra ngay lập tức.

Một thay đổi chính sách tiềm năng của Tether có thể gây ra những cú sốc về hoạt động, ngay cả khi bị hạn chế.

Các biện pháp đối phó có thể có

Phân đoạn ví: tách biệt các hoạt động quan trọng khỏi các hoạt động hiện tại để giảm thiểu rủi ro trong trường hợp có sự can thiệp, bảo tồn sự liên tục.

Sự kết hợp của các stablecoin và các loại tiền kỹ thuật số khác, nhằm đa dạng hóa rủi ro liên quan đến một nhà phát hành duy nhất và giảm sự tập trung.

Để hỗ trợ tính minh bạch nội bộ, với các cuộc kiểm toán định kỳ.

Tại Sao Mẫu Hình Này Xuất Hiện

Động lực hiện tại bị ảnh hưởng bởi sự khan hiếm của các tờ USD, các lệnh trừng phạt ảnh hưởng đến các lĩnh vực then chốt – đặc biệt là ngành công nghiệp dầu mỏ – và sự sẵn có ngày càng tăng của các ví và dịch vụ tiền điện tử. Trong kịch bản này, USDT cung cấp một kênh thanh toán tương đối suôn sẻ được nhiều nhà điều hành chấp nhận. Tuy nhiên, khuôn khổ vẫn nhạy cảm với các thay đổi về quy định hoặc thị trường.

Hơn nữa, một phần đáng kể của nguồn cung USDT được đảm bảo bởi các tài sản đô la ngắn hạn, do đó củng cố nhận thức về sự ổn định và việc sử dụng stablecoin như một nơi lưu trữ giá trị địa phương trong ngắn hạn, bất chấp những bất ổn liên quan đến việc quản lý của nhà phát hành. Nói như vậy, các lựa chọn quản lý rủi ro của các nhà điều hành cá nhân vẫn rất quan trọng.

Dữ liệu và Tín hiệu để Giám sát

Cổ phiếu của các khoản thanh toán công cộng và tư nhân được thanh toán bằng USDT so với tiền mặt USD, với sự chú ý đến tính mùa vụ.

Z-score của việc áp dụng thương mại ở các trung tâm đô thị lớn của đất nước, hữu ích cho việc nắm bắt các xu hướng địa phương.

Xu hướng của dự trữ và phát hành/hoàn lại USDT, được giám sát theo thời gian thực bởi nhà phát hành, để tìm dấu hiệu căng thẳng hoặc mở rộng.

Các lĩnh vực mà USDT đã trở thành thực tiễn chuẩn.

Ngành xuất nhập khẩu có độ phức tạp thấp, đặc biệt là cho việc mua linh kiện thay thế và nguyên liệu thô nhẹ, nơi mà tốc độ thanh toán là quan trọng.

Bán lẻ và dịch vụ có đặc điểm là vòng quay tiền mặt cao, với chu kỳ ngắn và biên lợi nhuận thấp.

Các chuyên gia và công nhân tự do có khách hàng nước ngoài, những người tìm thấy trong stablecoin một phương tiện giao dịch thực tế và có thể dự đoán.

Triển vọng và Các Kịch bản Có thể

Kịch bản cơ sở: USDT vẫn là công cụ hoạt động chủ yếu trong các khoản thanh toán "nhanh", với sự tăng trưởng dần dần và tăng cường tích hợp vào các Cổng địa phương, mà không có gián đoạn.

Thực thi có mục tiêu: kiểm soát nghiêm ngặt hơn đối với các địa chỉ và trung gian cụ thể, điều này có thể làm chậm việc sử dụng stablecoin trong một số phân khúc nhất định, với những tác động chọn lọc.

Can thiệp quy định trong nước: các đề xuất về quy định để đảm bảo tính minh bạch, báo cáo và các quy tắc thuế cụ thể về dòng chảy stablecoin, với việc áp dụng các ngưỡng và sổ đăng ký, trong một khuôn khổ chính thức hơn.

Tóm lại

USDT đã khẳng định vị thế của mình như đồng đô la hoạt động tại Venezuela, ảnh hưởng đến thanh toán và quản lý kho bạc. Mô hình này giảm bớt sự cản trở liên quan đến việc sử dụng tiền mặt và hỗ trợ cả giao dịch trong nước và quốc tế, đồng thời giới thiệu các rủi ro liên quan đến nhà phát hành, các lệnh trừng phạt quốc tế và việc quản lý stablecoin.