Cliff và vesting trong các dự án tiền mã hóa: cơ chế chính để đánh giá tiềm năng đầu tư

Vesting (vesting) là cơ chế phân phối coin dần dần, trong đó một số lượng tài sản nhất định bị khóa trong một khoảng thời gian xác định và chỉ được giải phóng sau khi các điều kiện đặt ra được thực hiện.

Cliff (cliff) — khoảng thời gian mà phải hoàn toàn trôi qua trước khi bắt đầu đợt phát hành coin đầu tiên, một loại "thời gian chờ đợi" trước khi bắt đầu mở khóa.

Trong thời gian khóa, chủ sở hữu coin không thể thực hiện bất kỳ giao dịch nào với chúng - không chuyển nhượng, không giao dịch. Hạn chế này giảm thiểu đáng kể rủi ro thao túng thị trường và ngăn chặn việc xả hàng loạt coin, góp phần vào sự ổn định chung của dự án và bảo vệ lợi ích của những người tham gia dài hạn.

Nguyên tắc hoạt động của vesting trong các dự án tiền mã hóa

Khi khởi động một dự án tiền điện tử mới, việc phân phối coin xảy ra giữa các bên tham gia khác nhau: các nhà phát triển, người sáng lập (, các nhà đầu tư sớm và đôi khi là các nhà cung cấp thanh khoản. Động lực của mỗi nhóm có thể khác nhau đáng kể: một số quan tâm đến sự phát triển lâu dài và tăng giá trị của dự án, trong khi những người khác thì muốn thu lợi nhanh chóng.

Để cân bằng lợi ích của tất cả các bên và đảm bảo sự phát triển lành mạnh của dự án, một cơ chế vesting được triển khai. Nó không chỉ thúc đẩy sự quan tâm lâu dài của các thành viên chủ chốt mà còn tạo ra các điều kiện dự đoán được hơn cho thị trường.

Mô hình phân phối coin qua vesting

Các coin được phân phối dần dần theo một lịch trình đã được xác định trước, điều này loại trừ khả năng xả một lượng lớn vào thị trường cùng một lúc. Ví dụ, các nhà đầu tư ban đầu và những người sáng lập dự án có thể nhận được các coin của họ theo từng phần trong một khoảng thời gian dài từ vài tháng đến vài năm.

Cách tiếp cận này hiệu quả trong việc ngăn chặn kịch bản Rug Pull, khi những người sáng lập dự án huy động vốn qua ICO và ngay lập tức bán tất cả các coin của họ, để lại cho các nhà đầu tư dài hạn những tài sản mất giá.

Lợi thế chiến lược của việc vesting

• Ổn định giá thị trường — ngăn chặn sự biến động giá mạnh do bán tháo ồ ạt
• Hỗ trợ phi tập trung — thúc đẩy phân phối coin đồng đều hơn giữa các thành viên trong mạng lưới
• Hình thành lòng trung thành — tạo ra động lực lâu dài cho đội ngũ, những người sáng lập và các nhà đầu tư
• Tăng cường niềm tin vào dự án - báo hiệu cho thị trường về sự nghiêm túc của ý định đội ngũ

Phân tích trường hợp thực tế: dYdX

Ví dụ thực tế về vesting có thể thấy trong dự án dYdX. Theo biểu đồ, vào ngày 1 tháng 12 năm 2023 sẽ kết thúc cliff cho một khối lượng lớn coin dYdX. Vào thời điểm này, các coin sẽ trở nên khả dụng cho các nhà đầu tư và nhân viên của dự án, điều này sẽ có khả năng gây áp lực đáng kể lên thị trường.

Những sự kiện như vậy đòi hỏi sự chú ý đặc biệt khi phân tích các khoản đầu tư tiềm năng, vì việc mở khóa lớn các coin thường dẫn đến sự biến động tăng cao và có thể tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội cho các nhà giao dịch.

Ứng dụng thông tin về vesting trong phân tích dự án

Việc nghiên cứu cẩn thận biểu đồ vesting cho phép các nhà đầu tư:

• Đánh giá các khoảng thời gian tiềm năng của sự biến động liên quan đến các đợt mở khóa lớn
• So sánh cấu trúc phân phối coin với các dự án khác trong lĩnh vực
• Hiểu mức độ quan tâm của đội ngũ về thành công lâu dài
• Xác định những thời điểm thuận lợi nhất để vào vị thế hoặc điều chỉnh nó

Bản từ chối trách nhiệm: Trên nền tảng này có các tài liệu và ý kiến của bên thứ ba. Không phải là lời khuyên tài chính. Có thể chứa nội dung được tài trợ.