Trong bức tranh tài chính toàn cầu, một cuộc cách mạng thầm lặng đang diễn ra. Với sự phổ biến của Stablecoin, các quốc gia thị trường mới nổi đang phải đối mặt với những thách thức kinh tế chưa từng có. Đồng tiền "invisible dollar" này đang âm thầm thay đổi hành vi tài chính của mọi người, gây ra sự chấn động cho hệ thống tiền tệ truyền thống.

Gần đây, báo cáo của Moody's tiết lộ một thực tế đáng suy ngẫm: việc ứng dụng toàn cầu của Stablecoin đang làm lung lay nền tảng kinh tế của các thị trường mới nổi. Khác với việc đô la hóa truyền thống cần tiền mặt vật lý, Stablecoin chỉ cần một chiếc điện thoại thông minh để có thể sử dụng rộng rãi. Tại Venezuela, khi đồng tiền bản địa Bolivar mất giá mạnh, nhiều doanh nghiệp đã chuyển sang sử dụng USDT để trả lương, dẫn đến khối lượng giao dịch Stablecoin tăng vọt 400%. Người dân Argentina thậm chí bắt đầu trả tiền thuê nhà bằng USDT, khiến khối lượng mua Stablecoin của quốc gia này leo lên vị trí thứ năm toàn cầu. Khối lượng giao dịch Stablecoin ở khu vực Châu Phi đã tăng gần 12 lần trong hai năm qua, trở thành một con đường mới để tránh các phương thức thanh toán truyền thống trong thương mại xuyên biên giới.

Xu hướng này tạo ra thách thức nghiêm trọng cho các ngân hàng trung ương của các quốc gia thị trường mới nổi. Các công cụ chính sách tiền tệ truyền thống đang mất hiệu lực: ngay cả khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất, người dân vẫn có xu hướng nắm giữ Stablecoin để tránh rủi ro; các biện pháp kiểm soát vốn cũng trở nên vô nghĩa do tính chất phi tập trung của công nghệ blockchain. Điều đáng cảnh giác hơn là việc nắm giữ một lượng lớn Stablecoin có thể che giấu tình hình kinh tế thực tế, dẫn đến sự đánh giá sai của chính phủ về mức độ lạm phát.

Sự nổi lên của Stablecoin không chỉ là một hiện tượng kinh tế, mà còn phản ánh những cuộc chơi địa chính trị phức tạp. Hiện nay, 90% Stablecoin toàn cầu được gắn với đồng đô la Mỹ, điều này có nghĩa là Hoa Kỳ thông qua công nghệ số đã mở rộng sức ảnh hưởng tài chính của mình vào từng chiếc smartphone ở các thị trường mới nổi. Đối mặt với tình huống này, Liên minh Châu Âu đang tăng tốc thúc đẩy dự án đồng euro kỹ thuật số để ứng phó với tác động của tiền kỹ thuật số tư nhân đối với hệ thống tài chính truyền thống.

Đối với các nước thị trường mới nổi, cách ứng phó với những thách thức do Stablecoin mang lại trở thành một tình huống khó xử. Một mặt, cấm Stablecoin có thể khiến họ tụt lại phía sau trong cuộc cách mạng công nghệ blockchain; mặt khác, việc không can thiệp có thể dẫn đến sự suy giảm dần dần chủ quyền tiền tệ. Trong cuộc biến đổi tài chính không tiếng này, các chính phủ cần thận trọng cân nhắc, xây dựng chính sách tiền tệ phù hợp với thời đại mới, nhằm duy trì sự ổn định kinh tế và lợi ích quốc gia.