🏦 Nhà cung cấp thanh khoản và nhà tạo lập thị trường là ai

Nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Providers, LP) - là một khái niệm rộng, bao gồm tất cả những người tham gia cung cấp thanh khoản cho thị trường. Bao gồm:

• Người dùng thông thường trên các nền tảng phi tập trung ( trong các bể thanh khoản ).

• Các nhà đầu tư lớn ( các nhà đầu tư tổ chức ).

• Quỹ ( quỹ phòng hộ, quỹ đầu tư mạo hiểm ).

• Nhà tạo lập thị trường.

Nhà tạo lập thị trường (Market Makers) - là những người tham gia chuyên nghiệp trên thị trường (thường là các công ty hoặc quỹ), tích cực tạo ra thị trường bằng cách đặt các lệnh mua và bán đối kháng để duy trì tính thanh khoản và sự ổn định của giao dịch.

Sự khác biệt giữa nhà tạo lập thị trường và LP

• LP thường cung cấp thanh khoản một cách thụ động trong các bể ( chẳng hạn như trên các sàn giao dịch phi tập trung ), nhận được một phần phí.

• Các nhà tạo lập thị trường đang tích cực giao dịch, đặt và hủy bỏ lệnh, nhằm kiếm lợi từ chênh lệch và sự biến động giá.

Thỏa thuận không tiết lộ (NDA)

Các nhà tạo lập thị trường trên các sàn giao dịch tập trung thường ký NDA (Non-Disclosure Agreement).

Điều này quan trọng vì những lý do sau:

• Các nhà tạo lập thị trường thường có quyền truy cập vào thông tin bí mật về sàn giao dịch.

• Sàn giao dịch có thể cung cấp các điều kiện đặc biệt cho các nhà tạo lập thị trường để thực hiện giao dịch.

• Thông tin về các vị trí lớn của nhà tạo lập thị trường có thể được sử dụng để thao túng nếu nó trở nên có sẵn cho bên thứ ba.

Ví dụ, khi niêm yết một token mới, các nhà tạo lập thị trường có thể nhận được thông tin trước về mức thanh khoản và khối lượng cung để điều chỉnh chiến lược giao dịch. Do đó, các sàn giao dịch bảo vệ mình bằng cách sử dụng NDA.

Sự thao túng thị trường từ phía các nhà tạo lập thị trường

Các nhà tạo lập thị trường là những người chơi có kinh nghiệm với nguồn lực khổng lồ, sử dụng giao dịch thuật toán để kiếm lợi nhuận. Họ thao túng thị trường bằng nhiều cách khác nhau:

1. Giả mạo (Spoofing)

Việc đặt các lệnh lớn mà không có ý định thực hiện chúng để tạo ra ảo giác về nhu cầu hoặc cung cao.

2. Bơm và đổ (Pump & Dump)

Sự tăng giá đồng bộ của tài sản sau đó giảm mạnh ở đỉnh.

3. Săn tìm Stop (Stop Hunting)

Theo dõi các mức thanh khoản và đặt các lệnh lớn để kích hoạt lệnh dừng của các nhà giao dịch nhỏ.

4. Giao dịch rửa (Wash Trading)

Mua và bán tài sản đồng thời để tạo ra ảo giác về hoạt động giao dịch cao.

5. Lợi dụng chênh lệch (Spread Manipulation)

Sự thay đổi chênh lệch tùy thuộc vào mục tiêu của nhà tạo lập thị trường.

Các nhà tạo lập thị trường lớn nhất

Các công ty chuyên biệt với quyền truy cập vào vốn lớn và các thuật toán tiên tiến thực hiện hoạt động tạo thị trường. Trong số đó:

• Jump Trading • Citadel Securities • Jane Street

Các quỹ, sàn giao dịch và các nhà đầu tư tổ chức lớn thường đứng sau các nhà tạo lập thị trường, tài trợ cho họ để đảm bảo tính thanh khoản trên các nền tảng của họ.

Vai trò của các nhà tạo lập thị trường đối với sàn giao dịch

1. Cung cấp thanh khoản
2. Hỗ trợ giá cho các cặp giao dịch mới
3. Bảo vệ thị trường khỏi những biến động quá mức

Ví dụ về hoạt động của nhà tạo lập thị trường trong lĩnh vực tiền điện tử

Khi niêm yết một token mới, sàn giao dịch ký hợp đồng với nhà tạo lập thị trường để hỗ trợ tính thanh khoản. Nhà tạo lập thị trường nhận token trước và đặt các lệnh mua và bán lớn để tạo ra chênh lệch giá hẹp và làm mượt các biến động giá đột ngột.

Kết luận chính

Nhà tạo lập thị trường là những người tham gia quan trọng trong thị trường, đảm bảo sự ổn định của nó, nhưng đồng thời có khả năng thao túng giá cả theo lợi ích của họ. Họ có mối quan hệ chặt chẽ với các sàn giao dịch, làm việc với các vốn lớn và sử dụng các thuật toán tiên tiến. Các nhà giao dịch thông thường thường trở thành nạn nhân của những cuộc thao túng này do lợi thế thông tin và kỹ thuật của các nhà tạo lập thị trường.

Vì vậy, các nhà tạo lập thị trường là những người chơi có ảnh hưởng, quản lý thị trường từ phía sau.